Задайте эти 9 вопросов вашему менеджеру в банке

Недавно мы обсуждали тему инвестиционного консультирования и заметили любопытную вещь: многие клиенты уверены, что получают в банках и брокерских компаниях именно услугу инвестиционного советника — полноценное консультирование клиента в сфере инвестиций для достижения долгосрочных целей и комплексный подход к активам.

Но на деле часто оказывается, что вместо этого клиенту просто предлагают отдельные идеи: купить фонд, структурную ноту или облигацию — без анализа, как этот актив вписывается в общую картину капитала. Потому что это не инвестиционное консультирование, а просто советы персонального брокера или банкира.

Мы собрали небольшой чек-лист, который поможет понять, как ведется работа с вашим инвестиционным портфелем. Под каждым вопросом делимся идеальными, на наш взгляд, ответами. Попробуйте задать эти вопросы вашему менеджеру и сравните с ответами.

1. В каком формате вы ведете мой портфель: инвестиционного консультирования, доверительного управления или персонального брокера?

Мы работаем в формате инвестконсультирования, то есть обсуждаем ваши долгосрочные цели и комфортный уровень риска. Мы заинтересованы в том, чтобы наши рекомендации приносили вам доход, потому что получаем вознаграждение за успех.

2.  Какие комиссии вы с меня берете: брокерскую, депозитарную, за управление, за успех?

Мы берем процент от объема активов и вознаграждение за успех. При этом учитывается hurdle rateи high water mark, чтобы не допустить уплаты вознаграждения за отыгрывание позиций. 

Наши клиенты платят еще брокерскую и депозитарную комиссии там, где у них открыты счета. Так как мы учитываем эти комиссии в нашем результате, мы всегда смотрим на их адекватность и пытаемся их оптимизировать. Если есть издержки внутри продуктов, указываем их, сравниваем тарифы площадок. Где дешево «на вход», может быть дорого «на вывод», и наоборот. Скрытых комиссий нет. Готовы все показать по запросу. 

3. Сколько структурированных продуктов в моем портфеле?

У таких продуктов высокие комиссии, нестабильный результат, низкая ликвидность (зачастую три-пять лет), поэтому лучше минимизировать их число. Их можно использовать точечно (например, как инструмент потенциального хеджирования или участия в росте), если это соответствует задачам клиента. 

4. Сколько ценных бумаг вашей организации в моем портфеле?

Этот вопрос можно задать в Банке А: «Сколько в моем портфеле акций Банка А?». В таком случае брокер должен ответить: «Х%. Можем объяснить, почему помогли включить бумаги в портфель, и сравнить с бумагами других организаций».

Мы считаем, что такая ситуация допустима, если это разумный риск и отвечает результатам фундаментального анализа эмитента. Тем не менее количество таких бумаг не должно быть большим, так как это увеличивает риски клиента на конкретного эмитента.

5. Могу ли я общаться с инвестконсультантом напрямую? Если да, то как часто?

Да, мы можем встречаться в удобное время в комфортном для вас месте.

6. По какой цене вы покупаете бумаги? Покажите на примере, как вы это делаете.

На наш взгляд, в брокерской компании вам должны ответить так: «Покупаем лимит-заявками с разбиением объема, чтобы не толкать цену. Ориентируемся на стакан, проверяем доступный объем по уровням. Рыночные заявки для крупных/неликвидных бумаг не используем, чтобы избежать проскальзывания. Готовы предоставить скрин/выписку с уровнями и временем исполнения. По базовому стандарту операций брокера мы должны принимать все разумные меры для совершения торговых операций на лучших условиях».

7. Какова доля валютных инструментов в моем портфеле?

Х%, что соответствует вашим целям. При этом используются доступные инструменты. Например, FX-связанные облигации/еврооблигации российских эмитентов и др.

8. Когда вы считаете результат портфеля, вы учитываете комиссии?

Да, при расчете доходности учитываются брокерские и депозитарные комиссии, процент от общего капитала и вознаграждение за успех (если сработал).

9. Сколько всего комиссий я плачу в год?

В прошлом году — Х рублей. Все комиссии за последние 12 месяцев отражены в сводной таблице, также предоставляется прогноз на следующий год. Это обязанность профучастника рынка — раскрывать полную стоимость обслуживания.