Инвестиции в строительство в России: куда смещается капитал

Точка старта. Как инвестировали в строительный рынок последние 5 лет

Строительная отрасль традиционно выступает опережающим индикатором инвестиционных ожиданий бизнеса. В отличие от финансовых рынков, где капитал может быстро менять направление, физические активы в России всегда были более устойчивыми. Поэтому структура текущих строительных проектов дает более точное представление о том, как видится будущее экономики.

Во что и сколько вложено средств за последние 5 лет, с 2021 по 2025 год:

• 85,6 трлн руб. израсходовали на ввод в эксплуатацию объектов капитального строительства по всей территории РФ,
• 11,9 трлн руб. было вложено на стадиях строительства и модернизации,
• 119,9 трлн руб. составили инвестиции в строительство будущих объектов. Это вложения на стадиях подготовки к строительству, проектирования, предпроектных проработок и планирования.

Таким образом, в проекты, которые будут строится в 2026 году и далее, вложена довольно крупная сумма. Но не стоит думать «если вложили, то построят когда-нибудь».

Для реального бизнес-планирования нужно понимать, где деньги реально «обнаружены» сегодня.

Где деньги, или география строительной активности

Лидером по строительной активности остается Центральный федеральный округ. Абсолютный рекорд держит столичный регион: Москва (1,32 трлн руб. в текущих проектах) и Московская область (0,67 трлн руб.) вместе аккумулируют 17% всех вложений в текущем строительстве.

Позиция по-прежнему лидерская, но раньше доля Москвы и области была выше. Если взять сумму вложений в объектах, введенных в 2021-2025, то доля Москвы и области составляла в ней 21%. Это означает, что новые стройки активнее запускаются за пределами столичной агломерации. Причина — фокус на инфраструктурных, энергетических и добывающих проектах, ориентированных на госзаказ.

Вторую строчку во вложениях в текущие проекты занимает Самарская область с долей инвестиций в текущее строительство в 6,2%.

Тройку наиболее активных регионов замыкает регион из Сибирского федерального округа — Красноярский край (0,60 трлн руб.), или 5% от всех инвестиций в текущее строительство.

ТОП-20 регионов по объему вложенных инвестиций в текущее строительство выглядят следующим образом:

В какие проекты движется капитал

Структура рынка по видам работ и объектов в регионах различается.

В Москве и области основная доля инвестиций приходится на строительство жилых зданий (70%).

Красноярский край и Самарская область, в свою очередь, оказались в тройке лидеров за счет капитального ремонта и модернизации предприятий ключевых нефтеперерабатывающих компаний страны.

В целом по рынку жилой сектор все же является главным драйвером рынка. За 2021-2025 гг. в строительство жилых объектов вложено свыше 18 трлн руб. Это 22% от общего объема инвестиций во введенные в эксплуатацию объекты — значительно больше, чем объемы других сегментов. На начало 2026, во времена «дорогих денег», отраслевая структура текущего строительства принципиально отличается от структуры прошлых лет, и доля инвестиций в жилые объекты выросла еще больше.

В текущих проектах лидируют:

• жилые объекты — 36%
• добыча и переработка — 17%
• энергетика — 10%
• автодороги — 10%
• инфраструктура — 8%

Заметны также структурные изменения в силу региональных особенностей: за прошедшие 5 лет более половины (51%) инвестиций в жилье приходилось на Москву, МО и Санкт-Петербург. В текущих и будущих проектах доля ТОП-3 регионов снизилась до 40%, а в число ключевых регионов вошли Краснодарский край, Амурская и Свердловская область. Это указывает на диверсификацию географии спроса, рост региональных рынков жилья и постепенное насыщение столичных регионов.

Что касается будущего, то проекты, связанные со строительством объектов инфраструктуры, энергетики, добычи и переработки формируют основу инвестиционного цикла. На инфраструктуру приходится треть от объема инвестиций (в основном связанных с ж/д инфраструктурой), на добычу и переработку – 11%, на энергетику – 8%. Крупнейшие проекты сосредоточены в Сибири и на Дальнем Востоке и имеют длинный горизонт окупаемости.

На основе структуры текущих проектов можно сделать несколько ключевых выводов:

1. Капитал смещается от массового жилья к инфраструктуре и промышленности,
2. Растет значение регионов с сырьевой и транспортной специализацией,
3. Государственный заказ, ВПК и нацпроекты формируют «каркас» строительного рынка ближайших лет.

Текущая стройка в России — это не про спад, а про перестройку логики инвестиций и выстраивания приоритетов. Деньги уходят туда, где есть долгосрочный спрос, государственная поддержка и стратегическое значение. Инвестиционный портфель к началу года отражает переток ресурсов в более капиталоемкие и инфраструктурные проекты. В дальнейшем структура рынка, вероятно, сместится в сторону новых региональных проектов и модернизации «старой» инфраструктуры — что соответствует долгосрочным трендам развития экономики. Таким образом, для девелоперов, подрядчиков и инвесторов ключевой навык на горизонте 2026-2030 — точный выбор ниши.