Что такое финансовая инженерия и какие задачи она выполняет

В 2024 году Россия ударными темпами создает технологическую независимость от западных стран и восстанавливает инженерные школы самых разных направлений — от самолетостроения до производства микрочипов. Есть одно направление, о котором мало кто слышал, но оно сделало США глобальным гегемоном и является кровеносной системой всей реальной экономики — это финансовая инженерия.

Что такое финансовая инженерия

Финансовая инженерия, в широком смысле, это наука о решении финансовых задач людей, компаний и стран через создание новых финансовых инструментов. Стандартизированные кредиты, процессы выпуска акций и облигаций и принципы организации биржевой торговли — все это в свое время появилось, как результат финансовой инженерии.

Во всем многообразии задач, которые решают финансовые инженеры, компания Rumberg Capital сосредоточена на одном направлении — создании полностью российских технологий, с помощью которых частные лица могли бы сохранять и преумножать капитал.

Эксперты Rumber Capital сосредоточились на этой задаче еще в 2014 году, когда в результате первой волны санкций ведущие банки страны лишились доступа к некоторым западным финансовым инструментам. Итогом работы стало появление в 2018 году нового класса финансовых инструментов в российском правовом поле — структурных облигаций.

Что такое структурные облигации

Структурные облигации — ценные бумаги, платежи по которым могут зависеть от цен на другие ценные бумаг, товары, валюты и целый ряд других активов.

Структурные облигации — один из самых гибких инструментов на российском рынке для передачи дохода и связанного с ним риска от одного лица к другому. Первые выпуски структурных облигаций появились в 2020 году и, спустя 4 года, более 1000 выпусков структурных облигаций более чем на 2 триллиона рублей нашли своих инвесторов.

Какие задачи они решают структурные облигации? В нашей практике, мы выделяем три области:

1. Обеспечить частному инвестору доступ к активу, которым он не может или не хочет владеть напрямую. 
2. Ограничить риск от владения активом.
3. Изменить форму дохода от актива.

В рамках первой задачи, инвестор может получить прямо в своем привычном брокерском приложении бумагу, которая будет давать ему, например, участие в еще не размещенных на бирже акциях SpaceX. Также, структурные облигации могут быть полезны, если инвестор не хочет афишировать владение каким-либо активом.

В рамках второй задачи, можно создать инструмент, который дает участие в росте произвольного, выбранного инвестором актива. В случае же падения цены этого актива, инвестор получит все деньги назад.

Третья задача звучит для неспециалиста непривычнее всего. Что за «трансформация дохода?». Однако, ответ довольно простой и приземленный. Многие акции, особенно акции быстрорастущих технологических компаний, не платят дивиденды — и их акционеры не имеют никакого регулярного дохода. Существуют виды структурных облигаций, который создают такой доход.

Что такое компании специального назначения

Еще один весьма полезный финансовый инструмент, активно развивающийся на российском рынке — компании специального назначения.

Компания специального назначения — специально созданное для реализации определенного проекта юридическое лицо. Как правило, юридическая форма компании и ее учредительные документы адаптируются под цели проекта для достижения максимальной экономической эффективности. 

Обычные ООО и АО достаточно часто используются бизнесом под конкретный проект, однако, для целей сбережения и инвестирования крупного частного капитала обычные компании подходят плохо, в силу ряда особенностей налогообложения и требования лицензирования регулярных операций на финансовых рынках. Однако, в уже упомянутом 2018 году, на российском рынке появился новый вид юридических лиц — Специализированные Финансовые Общества (СФО) II типа. Этот вид компаний уже отлично подходит для задач структурирования капитала и инвестирования, и решает те же самые задачи, что и иностранные КИК и трастовые фонды. При этом, СФО остаются полностью в периметре России — это дает независимость от работы международной рыночной инфраструктуры.

Используя два инструмента, о которых мы сегодня говорили — структурные облигации и специализированные финансовые общества — возможно решить целый ряд задач структурирования, сохранения и преумножения частного капитала. Внутренний российский рынок за прошедшие 10 лет проделал огромный путь по созданию эффективных заменителей западных инструментов в этой области.

Мы, внутренний российский рынок, уже близки к лучшим мировым практикам с точки зрения скорости и эффективности. Хочется верить, благодаря интересу инвесторов, слаженной работе участников рынка и регулятора сможем превзойти их в ближайшие несколько лет.