Почему редкие цветные камни — это инвестиции

Ключевая ставка ЦБ за два года снизилась с 16% до 14,25%, пройдя через пик в 21%, доходность вкладов опустилась к 12–13%, а золото после рекордного ралли скорректировалось более чем на 20%. На этом фоне участники рынка все чаще говорят об альтернативных активах — в том числе о редких цветных драгоценных камнях.

Эпоха дорогих денег закончилась

Российский денежный рынок за последние два года совершил полный цикл — от рекордного ужесточения к плавному смягчению. Последний период жесткой денежно-кредитной политики Банка России продолжался с июля 2023 года до июня 2025 года, во время которого ставка выросла с 7,5% до рекордных 21% годовых. В 2025 году ключевая ставка была максимальной — 21% — с января по июнь.

Уверена, что плавное снижение продолжится и к концу 2026 года ставка составит 12%, это максимально логично на фоне ухудшающейся ситуации с кредитованием малого бизнеса.

Вклады теряют доходность

Вслед за «ключом» дешевеют и депозиты. Исторический максимум средней максимальной ставки в топ-10 банков был зафиксирован во второй декаде декабря 2024 года — 22,28% годовых. В декабре 2025 года средняя максимальная ставка по депозитам снизилась до 15,38% годовых, а в третьей декаде января 2026-го она потеряла еще 0,31 п. п. и составила 14,57% годовых — ниже 15% показатель опустился впервые со второй декады мая 2024 года. В апреле средняя максимальная ставка зафиксирована на уровне 13,06% — банки уже предлагают депозиты ниже ключевой ставки.

К середине лета тренд лишь укрепился: по состоянию на 26 июня 2026 года трехмесячные вклады в топ-20 банков в среднем предлагают 13,44%, шестимесячные — 12,88%, годовые — 12,21%, а размещение на три года приносит в среднем 10,66%. 

Золото: рекорды и жесткая коррекция

Классический защитный актив за два года показал рост, но и напомнил о своей волатильности. По данным Reuters, в 2025 году золото прибавило около 6,4%, а в январе 2026 года рост на пике превышал 20%, после чего последовала резкая коррекция. 29 января 2026 года котировки достигли экстремума на уровне $5626,8 за унцию на фьючерсном рынке COMEX, после чего произошел классический перелом тренда — фьючерсы упали примерно на $1200 за унцию всего за три торговых дня. Рынок откатился более чем на 20%.

Сейчас металл торгуется существенно ниже пиков: 2 июля 2026 года золото поднялось до $4122 за унцию — за последний месяц цена упала на 7%, но все еще почти на 24% выше прошлогодних уровней. Прогнозы расходятся радикально: HSBC указывает ориентир около $4450 на конец 2026 года, Goldman Sachs — $5400, UBS — около $5900, тогда как часть аналитиков ожидает снижения к диапазону $2875–2994 к концу года.

Камни вместо процентов

На фоне падающей доходности депозитов и «американских горок» на рынке золота участники ювелирного рынка отмечают рост интереса к редким цветным камням — активу, который в России пока остается нишевым.

У нас в России в целом с осведомленностью о камнях очень плохо. Знают лишь о первой группе драгоценных камней — рубинах, сапфирах, изумрудах, бриллиантах и, изредка, александритах — и все. Но есть множество других камней, которые порой более выигрышные с точки зрения инвестиций, а зачастую стоят в десятки раз дороже камней из первой группы. Вывод из моей беседы с Курошем Мусави, экспертом-геммологом, членом Национальной Геммологической ассоциации и директором московского филиала «Персеполь», семейный бренд, специализирующийся на редких цветных камнях.

Делаю вывод из общения с экспертом: с бриллиантами инвестиционная история работает плохо.

90% бриллиантов как инвестиции не подходят. На них есть четкий биржевой прейскурант цен, и бесцветные камни небольшого размера — до полутора-двух карат — практически не растут. Это скорее метод сохранения средств, но никак не приумножения. Цветные камни — другая история: многие из них показывают очень быстрый рост даже в разрезе пяти лет.

Тренд поддерживает мода

Сейчас пошел тренд отхода от украшений без цвета. Ведущие ювелирные бренды отходят от концепции простых украшений с бриллиантами и все больше обращаются к цветным камням. Многие из них в разы реже бриллиантов и стоят в разы дороже — об этом никто не задумывается, но это действительно так.

Что делает камень инвестиционным

В целом можно выделить несколько обязательных критериев инвестиционного камня:

• крупный размер — от 5–7 карат;
• красивый цвет — для цветных камней именно цвет является главным ценообразующим фактором;
• высокая чистота — минимум природных включений;
• качественная огранка;
• авторитетный сертификат — если стоимость камня начинается от $20 тыс., как правило, делают уже два сертификата: две авторитетные лаборатории должны подтвердить одни и те же характеристики. Иначе камень может потерять до 500–600% своей стоимости.

Отдельный фактор — месторождение. Есть эталонные месторождения, с которых добывают камни лучшего качества. Когда такое месторождение исчерпывается и закрывается, буквально в разрезе нескольких месяцев цена на камень увеличивается. Свежий пример — закрытие памирского месторождения, где с XV века документировано добывали розовую и красную шпинель. Именно оттуда происходит знаменитый камень из британской короны, который столетиями принимали за рубин — «Рубин Черного принца», позже диагностированный как шпинель. После закрытия месторождения рост цен, по оценке эксперта, составил 60–70% за считанные месяцы.

Аналогичная логика работает с нишапурской бирюзой — старейшим месторождением, которое славится самыми прочными камнями, не требующими пропитки полимерами, и которое сейчас близится к исчерпанию. Еще один хрестоматийный кейс — турмалин параиба: найденное в 1980-е в бразильском штате Параиба месторождение было исчерпано буквально за 20 лет, и теперь даже камень откровенно невысокого качества, но с подтвержденным бразильским происхождением, ценится особо. 

Риски: рынок без прейскуранта

Впрочем, отсутствие биржевого ценообразования — палка о двух концах. На цветные камни нет четкого прейскуранта цен, поэтому спекуляций на этом рынке достаточно много. В цветных камнях слишком много факторов, которые необходимо учесть для формирования цены — по факту кто как хочет, так и продает. Это делает критически важными экспертизу и сертификацию: каждый камень должен пройти лабораторное подтверждение характеристик и природного происхождения.

По моим личным наблюдениям, добавляет специфики и география закупок: редкие образцы находят на рынках сырьевых стран — например, в Пешаваре на границе Афганистана и Пакистана, зоне, которую большинство посольств помечают как «красную». Именно там исторически сформировался рынок афганских турмалинов, которые отличаются от африканских более высокой чистотой и сложной цветовой палитрой, сочетающей два-четыре оттенка.

Каждый камень — это открытая книга. Камень возрастом 600 миллионов лет жил сотни миллионов лет до нас, будет жить с нами и после нас. Это определенно стоит внимания», — мой личный вывод из презентации в компании Персеполь. 

Философия рынка проста и укладывается в персидскую пословицу: все самые ценные сокровища находят в руинах.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рынок цветных драгоценных камней характеризуется низкой ликвидностью и отсутствием биржевого ценообразования.