Продать или придержать: анализ стратегий на начало мая

Апрель завершился без существенных изменений

Рубль продолжает укрепляться, экспортные цены остаются стабильными, а внутренняя активность постепенно снижается. Экспортеры начали возвращать неиспользованные квоты, чтобы избежать штрафных санкций.

На внутреннем рынке цена пшеницы продолжила падение: по итогам апреля пшеница 12,5% протеина с поставкой автотранспортом в Новороссийск торговалась по 17 701 руб./тонну (без НДС) — на 60 рублей ниже уровня марта.

Методология анализа

Аналитический центр «Цена Зерна» ежемесячно оценивает эффективность трех стратегий реализации урожая. В качестве модели мы рассматриваем фермера, собравшего 12 000 тонн пшеницы 12,5% к 1 июля 2024 года.

Мы сравниваем три базовых сценария:

Продажа сразу

Фермер реализует весь объем сразу после уборки и размещает средства на депозите. Сейчас особенно актуально, ключевая ставка ЦБ — 21%.

Ожидание пиков

Продажа откладывается на конец сезона (январь–май), в расчете на сезонный рост цен. На каждой дате используем актуальные биржевые цены.

Равномерная реализация

Объем делится на 12 равных частей, каждая из которых продается в начале месяца. Это позволяет снизить влияние рыночных колебаний.

Для расчетов используются биржевые торги СРТ Новороссийск (авто), все значения приведены без НДС.

Как посчитать, какая стратегия лучше? Мы на каждую дату будем оценивать финансовое положение фермера — сумму денег на счетах, начисленных процентов по депозиту и текущей стоимости оставшихся запасов пшеницы.

По итогам марта вперед вырвалась стратегия равномерных продаж, так как цена на внутреннем рынке начала немного проседать.

Давайте теперь посмотрим финансовое положение трех фермеров с разными стратегиями на начало мая:

Текущие результаты стратегий

По итогам апреля стратегия равномерной продажи уверенно лидирует.

Снижение цен на внутреннем рынке ослабило позицию тех, кто придерживает товар в ожидании весеннего пика. Разрыв между стратегиями «придержать» и «продать сразу» практически исчез, тогда как равномерная реализация приносит более стабильный и предсказуемый результат.

Давайте посчитаем, сколько бы заработал удачливый фермер, который все продал на пике в сентябре или ноябре и переложил деньги в депозит:

Ключевые выводы:

• Равномерная стратегия опережает «ждуна» на несколько миллионов рублей.
• Фермер, продавший весь урожай в сентябре или ноябре и разместивший средства на депозите, получил бы на 10 млн рублей больше, чем при равномерной реализации.
• В условиях стагнации рынка ждать пиков невыгодно, особенно с учетом издержек на хранение.

Рынок в текущем сезоне: уроки

Сезон 2024/25 показывает, что стратегии с расчетом на весенний рост цен не всегда работают. Максимальная выгода была достигнута в сентябре и ноябре, когда цены находились на локальных максимумах.

Стратегия равномерной продажи, хоть и менее амбициозная, показывает лучшую устойчивость при слабой динамике и высокой неопределенности.

Что дальше?

В мае рынок может оставаться под давлением укрепляющегося рубля и низкой экспортной активности.

Решения о стратегии сбыта в таких условиях требуют взвешенного подхода и постоянного мониторинга рыночной конъюнктуры. Принимайте решение на основе фактов, а не интуиции.

Аналитика за предыдущие месяцы и сезоны 

Не является финансовой рекомендацией.