Новый баланс рынка: как импортозамещение изменило лизинг

Рынок лизинга как индикатор инвестиционной активности

Российский рынок лизинга всегда был чувствительным индикатором состояния экономики. Когда бизнес готов инвестировать — растет объем нового бизнеса, когда предприниматели осторожничают — лизинг первым фиксирует спад. Последние пять лет стали для отрасли периодом беспрецедентных изменений.

Период 2021–2023 годов можно охарактеризовать как фазу компенсационного роста. Сначала рынок восстанавливался после пандемии, затем — резко нарастил объемы из-за ухода западных производителей. Лизинг стал ключевым инструментом оперативного переоснащения бизнеса. Однако в 2024–2025 годах ситуация изменилась принципиально.

Макроэкономический холод и эффект высокой ставки

Главным шоком для рынка стала жесткая денежно-кредитная политика. По итогам 2024 года объем нового бизнеса в лизинге снизился на 7% и составил около 3,3 трлн рублей. При этом наиболее резкое падение пришлось на четвертый квартал — минус 36% к аналогичному периоду предыдущего года.

Как практик, я могу сказать: это не кризис предложения. Дефицит техники и оборудования во многом был решен за счет восточных поставщиков. Это кризис доступности капитала. Стоимость фондирования для лизинговых компаний выросла настолько, что конечные платежи для бизнеса стали критическими, особенно для малого и среднего сегмента.

Показателен и другой индикатор: количество сделок в 2024 году сократилось на 6%, тогда как средний чек вырос. Это означает, что рынок «очистился» от наименее устойчивых заемщиков, а активность сохранилась в крупных корпоративных сделках и капиталоемких сегментах.

Транспортный лизинг: выживание вместо роста

Наиболее наглядно структурные сдвиги проявились в лизинге транспорта.

Сегмент новых легковых автомобилей в первой половине 2025 года сократился более чем на треть. Бизнес все чаще отказывается от обновления автопарка в пользу сохранения ликвидности. Одновременно растет интерес к подержанным автомобилям: лизинг техники с пробегом показывает пусть умеренный, но стабильный рост.

В грузовом сегменте ситуация еще жестче. После перегрева 2023–2024 годов рынок столкнулся с резким спадом спроса. Высокая ставка, снижение доходности перевозок и перенасыщение парка привели к коллапсу новых инвестиций. В этих условиях подержанная техника стала фактически единственным компромиссным решением для части перевозчиков.

«Новый дуэт»: Восток и внутренний ресурс

Импортозамещение в лизинге сегодня — это не просто переход от западных брендов к китайским. Мы наблюдаем формирование «нового дуэта»: китайский импорт и отечественная техника конкурируют за ограниченный платежеспособный спрос.

Доля китайских марок в лизинге новых легковых автомобилей остается высокой, но впервые начала снижаться. Это важный сигнал. На фоне дорогого финансирования бизнес все чаще выбирает максимально доступные и ликвидные решения. В этих условиях отечественные марки усиливают позиции, поскольку предлагают более низкий входной порог и понятную экономику владения.

Риски и практические выводы

Ключевой риск текущего периода — отсутствие финансовой подушки. Высокие ставки лишили бизнес возможности оперативно перекрывать кассовые разрывы за счет кредитов. Любая задержка платежей или падение выручки теперь несет риск дефолта по лизингу.

Исходя из этого, я рекомендую бизнесу:

• смещать фокус с «новизны» на совокупную стоимость владения и ликвидность актива;
• рассматривать подержанную технику как полноценный антикризисный инструмент;
• использовать программы поддержки и субсидирования, где они доступны;
• планировать инвестиции исходя не из роста, а из устойчивости денежного потока.

Взгляд в 2026 год

Рынок лизинга, вероятно, пройдет нижнюю точку в 2025 году. До устойчивого восстановления еще далеко, и оно напрямую зависит от смягчения денежно-кредитной политики. До этого момента лизинг останется инструментом не экспансии, а выживания.

Новый баланс рынка уже сформирован: приоритет сместился с брендов и географии поставок к доступности, ликвидности и финансовой устойчивости. И именно этот сдвиг, на мой взгляд, определит развитие отрасли в ближайшие годы.