Лизинг оборудования растет быстрее: рынок меняет взгляд на ликвидность

Последние два года рынок лизинга переживает, пожалуй, самое масштабное переосмысление своей методологии со времен кризиса 2014 года. Один из главных сдвигов связан с тем, что привычная иерархия ликвидности перестала работать.

Транспорт, который долгие годы считался «золотым стандартом» для риск-менеджмента, утратил безусловный статус самого ликвидного актива. А оборудование — напротив — показало значительно более устойчивое поведение. Этот разворот стал достаточным, чтобы изменить стратегию многих лизинговых компаний и структуру спроса.

Транспорт больше не эталон ликвидности

Несколько факторов одновременно оказали давление на рынок:

• Резкое охлаждение спроса на грузовой транспорт и спецтехнику.
• Переизбыток б/у техники, вернувшейся от проблемных клиентов.
• Снижение торговой цены на вторичном рынке на 25–35% по отдельным моделям — впервые за десятилетие.

Эта коррекция не только ударила по доходности новых сделок, но и обнажила проблему методологий риска, которые десятилетиями считали транспорт «безопасным» активом. Фактически священная формула «грузовик = предсказуемость» перестала работать.

А оборудование — наоборот — показало себя дисциплинированным

Несмотря на стереотипы о «неликвидных станках» и «сложно продаваемых линиях», последние месяцы продемонстрировали противоположную картину:

• просрочка по оборудованию оказалась существенно ниже,
• изъятий — меньше,
• цена вторички — стабильнее,
• большинство объектов — быстро переуступаются в рамках отрасли.

Как отмечают в ЛК Пруссия, доля проблемных кейсов по оборудованию в 2024–2025 годах оказалась заметно ниже прогнозов:

«Мы видим, что предприятия реального сектора продолжают работать, и техника у них не простаивает. Даже при стрессовых сценариях оборудование проще «перезапустить» в производственный цикл, чем транспорт — в текущий рынок перевозок».

Это подтверждается и отраслевой статистикой: спрос на лизинг оборудования с начала 2025 года растет быстрее других сегментов, смещая структуру портфеля многих игроков.

Почему так происходит? Основные причины

1. Изменился профиль риска

Раньше основная угроза была в резком падении спроса. Сегодня — в снижении маржинальности бизнеса перевозок.
Производственные компании, напротив, сохраняют стабильные заказы и нагрузку.

2. Оборудование привязано к выручке

Если станок стоит — компания не зарабатывает. Поэтому платежная дисциплина выше, чем в сегменте транспортного аутсорсинга, где технику при просадке спроса проще «переставить на парковку».

3. Вторичный рынок оборудования стал прозрачнее

Развитие отраслевых маркетплейсов, сетей дилеров и сервисных компаний создало рынок, который еще пять лет назад выглядел фрагментарным.

4. Многие виды оборудования имеют «встроенный якорь»

Клиенты не могут быстро от него отказаться — производство завязано на цикл, контракты и персонал.

Но не все оборудование одинаково ликвидно

Важно понимать: речь не о том, что оборудование превратилось в универсальный низкорисковый актив.

Есть сегменты, где цена оборудования при продаже может снизиться на 60–80% или покупатель фактически один — конечный завод.

Сложные линии, узкоспециализированные станки, «штучные» системы автоматизации все так же требуют индивидуальной экспертизы и развитой сети сбыта.

Иными словами, рынок не стал проще — он просто поменял приоритеты.

Что это меняет для лизинговых компаний

1. Риск-методологии придется переписать

Подход «транспорт ликвиднее всего» больше не работает.
Рынок требует детализации сегментов и оценки отраслевой нагрузки.

2. Оборудование становится драйвером роста

Статистика ЛК Пруссия подтверждает смещение спроса:
доля запросов на оборудование растет быстрее, чем на транспорт, особенно в сегментах:

• пищевого производства,
• упаковочных линий,
• деревообработки,
• автоматизации и роботизации.

3. Появляется новая конкуренция: за качественные объекты

Поставщики уже формируют очередь на популярные модели оборудования, что делает сделки более маржинальными и устойчивыми.

4. Увеличивается роль технологической экспертизы

Понимание особенностей работы оборудования становится ключевым навыком андеррайтинга.
Эту тенденцию подтверждают и крупнейшие игроки рынка.

К чему все идет: новая логика рынка

События последних двух лет фактически перевернули привычную логику лизинга.
Транспорт потерял абсолютную позицию, а оборудование вышло на первый план как более стабильный, прогнозируемый и экономически обоснованный актив при правильной оценке.

Тренд очевиден:

Рынок постепенно отказывается от ориентации на быструю перепродажу техники и смещается в сторону производственных активов — тех, что реально генерируют выручку.

А значит, в ближайшие годы именно оборудование может стать главным драйвером роста отрасли — при условии, что компании адаптируют свои риск-модели к новой реальности.