Чего ждать от российского рынка pre-IPO в 2025 году

Развитие цифровых технологий, платформа внебиржевого рынка MOEX Start, запущенная Московской биржей в начале 2024 года, фонды, краудлендинговые платформы с базами активных клиентов — оказывают мощное влияние на становление и формирование новых инвестиционных ландшафтов, новой культуры инвестирования в России, где частным компаниям открываются перспективы выхода на публичные рынки уже на ранних стадиях развития, а инвесторам — новые доходные инструменты вложений.

Речь пойдет о рынке предварительного размещения акций (pre-IPO), который в 2024 году обратил на себя внимание рядом успешных и знаковых сделок: «Самолет+» — 800 млн руб. (Газпромбанк Инвестиции — платформа Zorko), Ultimate Education — 560 млн руб. («Альфа-Инвестиции»), «РобоПро» — 500 млн руб. (УК «Альфа-Капитал»), «Моторика» (фонд «Орбита капитал»), Qummy — 400 млн руб. (фонд «Восход», Московский венчурный фонд), Neiry — 350 млн руб. (фонд «Восход») и др.

По мнению опрошенных «Коммерсантом» экспертов, объем pre-IPO сделок в 2024 году составил более 4,3 млрд рублей, к концу текущего года ожидается сумма в 10,5-14 млрд рублей. Т.е. 2025 год может стать годом формирования базы для неизбежного роста pre-сегмента в 3-5 раз в следующие периоды. Мосбиржа, по данным издания, в текущем году ожидает до десяти сделок (в пайплайне сделок гораздо больше), но все будет зависеть от рыночной конъюнктуры. В 2025 году, по ожиданиям экспертов, планируется в районе 15-20 сделок предварительного размещения акций, при среднем объеме размещения около 700 млн руб.

Рынок недооценен и краудлендинговые платформы сыграют значительную роль в увеличении притока капитала в сферу pre-IPO. Объективных факторов, развивающих предварительный рынок достаточно, но немало и сдерживающих триггеров. Рост обусловлен: 1) созданием и внедрением электронных систем брокеров, предоставляющих возможность изучать операции в онлайн-режиме; 2) возможностью выхода молодых компаний на публичные рынки — многие молодые компании, переживающие венчурный этап развития, демонстрируют высокую динамичность и адаптивность к меняющейся среде; 3) снижением требований к размерам компаний-эмитентов — это является мировой тенденцией; 4) рост ключевой ставки ЦБ и изменением макроэкономического климата; 5) созданием цифровых площадок, которые организуют и проводят прямое размещение акций; 6) партнерством краудинвестинговых платформ с брокерами и управляющими компаниями.

Инвестиции в pre-IPO пока только входят в линейку продуктов на нашей платформе. Сначала сама платформа провела раунд, сейчас продлен сбор заявок для группы «Экзалтер». Нам потребуется немало ресурсов и энергии, чтобы инвесторы Lender Invest могли принять участие в предварительной сделке одним нажатием, как сейчас в займе. Следующая задача — формирование вторичного рынка, чтобы инвесторы при желании могли выходить из активов, продавая акции после сделок. И главная цель — это формирование пула лояльных инвесторов, толерантных к длинным инвестициям, в том числе модернизация скоринговой системы компаний-эмитентов, направленная на снижение рисков инвесторов.