Чем объясняется интерес россиян к облигациям

На российском фондовом рынке наблюдается устойчивый рост интереса инвесторов к облигациям. В августе общий объем торгов этим инструментом на Мосбирже составил 2,7 трлн рублей. Показатель снизился по сравнению с июлем, когда он составлял 4,2 трлн рублей, однако остается на достаточно высоком уровне.

Период высокой ключевой ставки традиционно становится золотым временем долговых инструментов. Это подтверждает и статистика. Во II квартале 2025 года инвесторы принесли на рынок 574 млрд рублей, и большая часть этих денег ушла в облигации. Розничные инвесторы отдают предпочтение облигациям федерального займа (ОФЗ) и среднесрочным корпоративным облигациям с фиксированным купоном.

По данным ЦБ, доля облигаций в портфелях рядовых инвесторов достигла 35%. Это максимум за все время наблюдений. Тогда как акции в портфеле стали занимать 28%, что на 4% меньше, чем в прошлом году.

Рост интереса к облигациям со стороны россиян объясняется несколькими факторами:

1. Ситуация в экономике. Если брать ОФЗ и облигации крупных корпоративных эмитентов, то уровень их надежности характеризуется как высокий. Сроки погашения здесь заранее известны, как и даты выплаты купонов. В условиях нестабильной экономической ситуации инвесторы ищут устойчивые и менее волатильные активы для долгосрочного планирования.
2. Высокая доходность. На протяжении последних лет банковские депозиты являлись основным местом хранения денежных средств россиян. Однако ставки по вкладам поползли вниз вслед за снижающейся ключевой ставкой. Что же касается облигаций, то они позволяют зафиксировать двухзначную доходность на 5-7-10 лет вперед.
3. Удобство инструмента. Облигации доступны в приложениях у всех крупных брокеров. Стоимость ОФЗ начинается от 700-800 рублей. Корпоративные облигации чуть дороже — в среднем 1000 рублей. Этот инструмент понятен и доступен для широкого круга инвесторов, чем их и привлекает.

Важно учитывать тот факт, что ключевая ставка пока находится на достаточно высоком уровне, что создает дополнительные риски для эмитентов. Поэтому нужно с осторожностью относиться к высокодоходным облигациям (ВДО).

Повышенный интерес к долговым бумагам на нашем рынке сохранится как минимум до конца года. Даже если ЦБ продолжит и дальше снижать ключевую ставку, этот процесс не будет быстрым, а значит и доходности ОФЗ и корпоративных облигаций будут оставаться высокими.

Однако вложение средств в облигации, как и в любой другой инструмент фондового рынка, несет определенные риски.

1. Риск дефолта. Это первое о чем думает инвестор при выборе долговых бумаг. Вероятность дефолта по ОФЗ низкая. Здесь гарантом выступает государство. По корпоративным бумагам такие риски выше. В данной ситуации ключевую роль играет финансовое состояние компании-эмитента. Высокая долговая нагрузка может привести к несостоятельности компании и отказу выполнять свои обязательства перед инвесторами.
2. Риск изменения цены. Изменение ключевой ставки ЦБ влияет на доходность и цену облигаций. Когда ставка снижается, доходность новых выпусков падает. В свою очередь, старые выпуски дорожают. При повышении ключевой ставки ситуация развивается с точностью до наоборот: цена уже выпущенных облигаций снижается, что несет в себе риск убытков при продаже бумаг на вторичном рынке до даты погашения.
3. Риск ликвидности. ОФЗ — это ликвидный инструмент, однако некоторые выпуски могут торговаться слабо, что усложняет их продажу на вторичном рынке. Что же касается корпоративных облигаций, то здесь этот риск еще выше. Облигации небольших компаний торгуются неактивно, поэтому могут возникнуть трудности с быстрой продажей бумаг.

На длительном отрезке времени облигации выигрывают у вкладов. Можно «заморозить» текущую процентную ставку на весь срок обращения бумаги. Кроме того, они помогают стабилизировать доход, так как приносят фиксированную прибыль через равные промежутки времени. Именно совокупность указанных факторов и объясняет повышенный интерес россиян к долговым бумагам.

Материал не является индивидуальной финансовой или инвестиционной рекомендацией.