Российский фондовый рынок — потенциал роста

Простые модели часто бывают очень грубыми, но не столь уж бесполезными.

В декабре 2024 я привел простую регрессионную модель стоимости российских акций от ВВП и написал, что рынок может вырасти еще на 17% (это уже после знакового решения ЦБ оставить ставку без изменений). Если посмотреть на текущий момент, то IMOEX с той даты прибавляет более 17%, а MCFTR более 18%. В максимуме они имели почти +24%.

Сегодня я покажу еще одну простую модель, которая хорошо зарекомендовала себя на рынке США, где рост фондового рынка последних десятков лет объясняют ростом денежной массы М2.

Если построить зависимость IMOEX от денежного агрегата М2 и получить уравнение линейной регрессии, то мы увидим, что от текущих значений у российского рынка акций есть хорошие шансы прибавить более 24%, что явно больше депозитной доходности (кстати, заметил, что банки резко стали понижать ставки на депозиты в последние 2 месяца, и там инверсия кривой доходности). Конечно, наш рынок еще поштормит на геополитических новостях, но потенциал хороший.

К таким моделям надо относиться с долей скептицизма, но они бывают не так уж и плохи в итоге, особенно если вы рассуждаете, как долгосрочный инвестор и плюс/минус лапоть не так сильно волнует.