Что ждет рынок коллективных инвестиций: ключевые факторы роста

За последние пять лет рынок коллективных инвестиций совершил качественный рывок в своем развитии, и сегодня представляет собой сложившийся рынок с большим числом разных инвесторов, проектов, профессиональных УК.

По итогам 2025 года совокупная стоимость чистых активов паевых инвестиционных фондов достигла 21,7 триллионов рублей, количество владельцев паев ПИФ — почти 22 миллиона человек. Получается, что практически каждый четвертый взрослый человек в России является владельцем пая — инвестиции зашли в каждый дом.

Потребовалось 20 лет, чтобы реализовать то, для чего изначально и создавался рынок коллективных инвестиций, — дать возможность частным инвесторам коллективно инвестировать в качественные активы.

В результате сегодня небольшие частные инвесторы получили возможность инвестировать, например, в крупные объекты недвижимости — бизнес-центры, склады, популярный сегодня light industrial (легкая промышленность), — в объекты, которые раньше были недоступны для вложения капитала на «небольшом чеке».

Вместе с трансформацией рынка произошла и трансформация инвесторов. Если на старте рынка на нем присутствовали, преимущественно, институциональные инвесторы, а инвестиционные продукты были похожи на hand-made (собранный вручную) конструктор — под задачи конкретного инвестора, то сегодня ситуация кардинально изменилась.

Инвестор стал разным, и не всегда у профессиональных управляющих есть возможность прямой коммуникации с ним. Инвестировать через банковские, биржевые приложения, финансовые маркетплейсы — тренд сегодняшнего дня.

Основное противоречие здесь в том, что с развитием рынка, с одной стороны, доступ к инвестициям упростился, но сами инвестиционные продукты и проекты, наоборот, усложняются. В результате частному инвестору уже сложно оценить перспективы и риски той или иной инвестиционной стратегии.

Сегодня нами на рынке сформирован широкий выбор инвестиционных решений для инвестора. Но порождая этот выбор и делая этот рынок зрелым и профессиональным, мы все дальше и дальше идем по пути усложнения инвестиционных продуктов и проектов. Да, мы создаем новые хорошие решения — для инвесторов, для бизнеса, который находится в поисках капитала, но эти решения в большинстве случаев требуют от инвесторов дополнительных финансовых компетенций.

Например, sale&lease back проекты (обратная аренда) — востребованные сегодня на рынке инвестиционные решения, позволяющие бизнесу привлечь капитал на развитие компании, не интегрируя инвестора во внутрикорпоративные процессы.

Мы занимаемся проектами «обратной аренды» с 2013 года, и сегодня наблюдаем рост интереса к таким сделкам со стороны инвесторов. В частности, один такой проект находится у нас в работе прямо сейчас. Это сложный инвестиционный продукт, который требует высокого уровня вовлеченности всех участников процесса — бизнеса, инвесторов, управляющей компании. Требует он и особых компетенций, в первую очередь, в сфере недвижимости, т.к. SLB (обратная аренда) — это тот продукт, который позволяет вернуть капитал из объекта недвижимости в операционный бизнес.

В результате сегодня на рынке сформировались два разнонаправленных тренда — демократизация инвесторов и диверсификация, усложнение инвестиционного предложения. Чтобы это уравнение нашло свое решение, необходим третий параметр — профессиональные управляющие компании, которые должны взять на себя роль посредника между потребностями инвесторов и новыми сложными инвестиционными продуктами и проектами.

Собственно, сегодня это и происходит. Вместе с расширением возможностей для инвестора и развитием рынка мы получили рост обязательств и уровня ответственности профессиональных управляющих при взаимодействии с инвестором. Ровно от того, насколько правильно будет в дальнейшем выстроена эта коммуникация, будет зависеть и дальнейшее развитие сферы коллективных инвестиций — увидим ли мы через три года очередной кратный рост рынка или нет.