Продать или придержать: сравнение стратегий на начало апреля

Март начался с небольшого оживления — цены на пшеницу слегка подросли, но к концу месяца активность на рынке снова пошла на спад. На биржевых аукционах Деметры и ОЗК заявки на поставки по авто остаются символическими — около 90 тонн в день. Это скорее технический объем, нужный для поддержки торгов и расчета индексов, чем реальный экспортный интерес. Квотируемый период все еще не выглядит прибыльным для экспортеров.

Стратегии реализации зерна: напомним три подхода

Как и в предыдущих выпусках, мы сравниваем три стратегии продаж:

1) Продать сразу — реализовать весь урожай сразу и разместить деньги на депозите или пустить в дело. Особенно актуально при текущей ставке ЦБ в 21%. Для простоты посчитаем по доходности депозита.

2) Держать до пика — придержать товар и продать ближе к пику сезона (январь–май), рассчитывая на рост цен. Будем оценивать эту стратегию по актуальной цене на текущий момент.

И еще есть третья стратегия, взвешенная:

3) Продавать равномерно — делить объем на 12 частей и продавать в начале каждого месяца, усредняя цену.

Для модели мы берем урожай — 12 000 тонн пшеницы 12,5% протеина, собранный к 1 июля 2024 года. Цены — по биржевым торгам на условиях СРТ Новороссийск (авто). Ставки годовых депозитов июля — 18%.

Как посчитать, какая стратегия лучше? Мы на каждую дату будем оценивать финансовое положение фермера — сумму денег на счетах, начисленных процентов по депозиту и текущей стоимости оставшихся запасов пшеницы.

По итогам марта вперед вырвалась стратегия равномерных продаж, так как цена на внутреннем рынке начала немного проседать.

А теперь посмотрим финансовое положение трех фермеров с разными стратегиями на начало марта:

Что показали расчеты на начало апреля

Стратегия равномерных продаж продолжает наращивать отрыв. 

Разница между равномерной стратегией и «придержать» — уже 6,5 млн рублей, или 3% от общего дохода.
 

Стратегия «продать все сразу и вложить в депозит» прибавляет стабильно по 3 млн рублей в месяц, но пока все еще заметно отстает от лидеров.

А если бы фермер продал все на пике

Допустим, кто-то удачно реализовал весь объем в ноябре — в момент пиковых цен — и сразу положил деньги на депозит. Тогда к апрелю у него было бы:

230 млн рублей — на 10 млн больше (или +4,3%), чем у фермера с равномерной стратегией.

Аналогичный результат дал бы и выход на рынок в конце сентября, после резкого ценового скачка.

Выводы на начало апреля:

Равномерная продажа — самый сбалансированный подход в текущих условиях. Стратегия «придержать» теряет позиции на фоне падающих цен.
Стратегия «продать сразу и вложить в депозит» — стабильная, но отстает. Максимальная доходность — у тех, кто продал на пике и сразу переложил деньги.

Хотите сравнить с прошлым сезоном? Читайте наш предыдущий обзор по ссылке.

Следите за рынком — и принимайте решения на основе цифр, а не эмоций.

Не является финансовой рекомендацией.