Оценка условий кредитования бизнеса снизилась до исторического минимума

Оценка условий кредитования для российского бизнеса снизилась до исторического минимума

Центральный банк РФ исследует возможности получения кредитов для бизнеса с 2014 года, и, по оценкам самих компаний, в настоящий момент индекс условий кредитования достиг исторически минимального значения — минус 55,1 п.п. (процентного пункта). До сих пор худший результат составлял минус 52,0 п.п. и был зафиксирован весной 2022 года, сразу после введения международных санкций, спровоцировавших острый экономический кризис. Отметим, что знак «минус» в индексе условий кредитования определяет снижение доступности бизнес-кредитов. Знак «плюс», соответственно, наоборот — повышение.       

Индекс условий кредитования определяется методом анкетирования ведущих российских компаний, которым предлагается вопрос «как изменились условия получения займов?». Допустимые ответы: «ситуация ухудшилась», «ситуация улучшилась» и «ситуация осталась неизменной». На основе процентного соотношения между всеми полученными ответами, вычисляется итоговый результат.

В ноябре 2024 года в опросе приняли участие более 13 тысяч компаний из важнейших секторов российской экономики. Анкетирование проходило в период с 1 по 13 ноября. В предыдущем месяце опрос зафиксировал значение — минус 45,5 п.п., то есть почти на 10 п.п. выше по сравнению с ноябрьским. Стремительное падение индекса условий кредитования началось в августе текущего года, после значительного повышения ключевой ставки Банка России.

Важно подчеркнуть, что усложнились условия не только выдачи займов, но и формирования льготных программ для бизнеса, которые, как и кредиты, все чаще предлагаются с плавающей процентной ставкой.

Самым проблемными секторами экономики стали оптовая торговля, строительство, продажа автомобилей и добыча полезных ископаемых. Для оптовой торговли индекс кредитных условий в ноябре опустился до минус 68,3 п.п., для строительных компаний — до минус 64,5 п.п., для продавцов автомобилей — до минус 59,5 п.п., а для добытчиков полезных ископаемых — до минус 56,9 п.п. Причем для первичного сектора экономики (добывающего сырье) падение индекса стало рекордным — минус 16,9 п.п. по сравнению с октябрем.

По словам Председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, кредитование бизнеса в России, несмотря на трудные условия, сохраняет удовлетворительные темпы. Если в ряде отраслей количество займов на фоне жесткой кредитно-денежной политики, действительно, уменьшилось, в других секторах экономики объемы финансирования остаются на прежнем уровне и даже инвестируются в новые проекты.

При этом глава Центробанка выразила озабоченность, что многие корпоративные клиенты не проявляют чувствительности к повышению кредитных ставок. Набиуллина считает, что данная ситуация может привести к избыточному росту задолженности крупных предприятий и их последующему банкротству. Поэтому ЦБ РФ планирует ужесточить регулирование кредитного рынка для его скорейшего возвращения к умеренным объемам финансирования.

От чего зависят условия кредитования бизнеса

Как мы выяснили, важнейшими факторами является ключевая ставка ЦБ РФ и актуальная экономическая ситуация в стране. Ключевая ставка, во-первых, напрямую зависит от экономической ситуации, а во-вторых, определяет кредитную политику банков. Поскольку регулятор (ЦБ) финансирует банки по установленной ключевой ставке, ее размер определяет проценты, под которые корпоративные клиенты будут получать займы. Чем ниже ключевая ставка в стране, тем доступнее кредиты, как для физических, так и для юридических лиц.

К другим факторам, определяющим условия кредитования, относятся:

1. Кредитная политика конкретных банков. Даже в рамках существующей ключевой ставки отдельные банки могут завышать или занижать займовые проценты, в зависимости от того, какой цели они следуют в данный момент: либо привлечение корпоративных клиентов, либо увеличение количества депозитов.

2. Параметры кредитных программ. В некоторых банках от размера кредита зависит предлагаемая процентная ставка: чем больше кредит, тем ниже комиссия. Такое предложение будет выгодно большинству корпоративных клиентов, как правило, берущих крупные кредиты.

3. Финансовое портфолио заемщика. Это субъективный фактор, не связанный с общей экономической ситуацией в стране, но для конкретных организаций он может играть важную, даже решающую роль. При рассмотрении заявок банки рассматривают такие параметры как кредитная история заемщика, баланс доходов и расходов, наличие в собственности залогового имущества (недвижимого и движимого), возможность приглашения поручителей и т.д.

Ценовые ожидания  

По аналогии с анкетированием об условиях кредитования среди крупнейших российских компаний был проведен опрос об ожидаемом росте цен на продукцию в разных секторах экономики. Согласно полученным ответам, индекс ожидаемого ценообразования повысился до плюс 26 п.п., то есть на 2,55 п.п. больше по сравнению с октябрем. Ответы на еще один вопрос — об актуальных издержках предприятий — также продемонстрировали рост индекса до 39,2 п.п., максимального значения с декабря прошлого года.

По версии ЦБ РФ, ожидаемый рост цен связан с тремя факторами: повышением в 2025 году налоговой ставки на прибыль (на пять процентов), подорожанием жилищно-коммунальных услуг и предстоящим увеличением минимального размера оплаты труда. Рост индекса издержек предприятий в Центробанке связали с повышением целого ряда экономических параметров: зарплат сотрудников, закупочных цен на сырье, цен на аренду и логистику, комиссии на международные денежные переводы и др.

Максимальный рост цен в краткосрочной перспективе ожидается в промышленном секторе. Ноябрьский индекс показал результат плюс 27 п.п. (на 11 пунктов больше по сравнению с октябрем) — максимальное значение после марта 2022 года. Среди причин подобного «взлета» специалисты отмечают ухудшение условий кредитования и увеличение бюджетных вложений, которое пока не удалось локализовать ЦБ РФ.