Бессрочная ответственность за «прошлое» в сделках M&A в 2026 году

В 2024 году Конституционный Суд вынес Постановление 49-П, которое изменило логику юридического анализа (Due Diligence).

В указанном деле КС четко указал следующее: на иски Генеральной прокуратуры об изъятии коррупционных активов сроки исковой давности не распространяются. В самом Постановлении, в частности, отмечается, что «требование об обращении в доход государства имущества, полученного в нарушение законодательства о противодействии коррупции, не является по своей природе способом защиты гражданских прав», а потому «недопустимо применение к таким требованиям сроков исковой давности, предусмотренных Гражданским кодексом РФ».

Фактически это означает одно: ответственность за ошибки приватизации 30-летней давности стала бессрочной. И для рынка M&A 2026 года это главный вызов.

Три сценария изъятия

Анализируя практику последних лет, можно выделить три сценария, по которым актив может быть изъят у текущего (даже добросовестного) покупателя.

Сценарий А: «Коррупционный след». Если на любом этапе владения (10, 20, 30 лет назад) бенефициаром был человек, занимавший госдолжность и не доказавший легальность доходов, — государство изымает весь холдинг целиком. И неважно, сколько раз он перепродавался.

Именно этот сценарий лег в основу дела, рассмотренного Конституционным Судом. Поводом к вынесению Постановления 49-П послужил запрос Краснодарского краевого суда по иску заместителя Генпрокурора к лицу, которое, занимая должность на государственной службе в начале нулевых, через подставных лиц завладело долями в целом ряде хозяйственных обществах.

Сценарий Б: «Ошибки приватизации». В том случае, если Прокуратура доказывает, что 30 лет назад приватизация была проведена без согласия Правительства РФ, с нарушением профиля предприятия либо с иными нарушениями, приватизированные активы возвращаются государству.

Сценарий В: «Утрата стратегического контроля». Если актив признается имеющим стратегическое значение, а в цепочке владельцев обнаруживается «несогласованный» иностранец, сделка признается ничтожной.

Как меняется юридический анализ (Due Diligence)

Стандартный юридический Due Diligence в 2026 году бессилен против всех трех упомянутых выше рисков.

Теперь нельзя ограничиваться проверкой последних 3-5 лет. Необходим анализ истории кампании в 90-е и 00-е.

Что именно следует проверять?

• Личность всех прошлых бенефициаров — их биографии, прохождение госслужбы или наличие родства с чиновниками на глубину в 30 лет.
• Архивные распоряжения комитетов по имуществу — кто подписывал документы о приватизации и имело ли это лицо достаточные полномочия.
• Связь с ВПК и гособоронзаказом. Если компания когда-либо была частью оборонного контура, риск национализации возрастает кратно.

Можно ли застраховаться

К сожалению, полной защиты от приведенных выше рисков не существует, однако минимизировать финансовые потери возможно.

Во-первых, по возможности покупать стоит не акции (доли), поскольку с ними переходит вся история компании. Мы рекомендуем приобретать отдельные активы — станки, здания, технологии на новое юрлицо. Во-вторых, прописывать в договоре условия, согласно которым при изъятии актива по основаниям, возникшим до сделки, продавец обязан возместить 100% от его рыночной стоимости.

Однако, и здесь есть подводный камень: если у продавца изымают бизнес, скорее всего, у него изымут и те деньги, которые вы ему заплатили.

Итог

В 2026 году следует взять за правило следующее: если «исторический DD» показал связь прошлых бенефициаров с коррупцией в 90-х или сомнительную приватизацию, то единственный способ реально защитить деньги клиента — это выйти из сделки. Покупать «токсичную историю» даже с самыми жесткими гарантиями больше небезопасно.