Ricci: инвестиции в недвижимость России в первом полугодии выросли на 9%

По итогам первого полугодия 2026 года объем инвестиций в недвижимость России составил 456,7 млрд рублей, увеличившись на 9% год к году. 

Мы фиксируем наименее ожидаемый рынком сценарий: общий объем инвестиций превысил показатель аналогичного периода прошлого года. Однако прирост фактически был обеспечен двумя крупными сделками в складском и торговом сегментах, одна из которых была заключена в последний день июня.

В частности, существенное влияние на итоговый показатель оказала покупка портфеля Raven Russia. Без учета этой транзакции общий объем инвестиций составил бы порядка 350 млрд рублей, что ниже результата первого полугодия 2025 года — 420 млрд рублей.

Рост обеспечили крупные сделки

Начало 2025 года было более динамичным с точки зрения транзакционной активности. В 2026 году рынок развивается на фоне замедления экономического роста и сохранения жесткой денежно-кредитной политики.

При этом рынок, вероятно, продолжит корректироваться после пиковых значений 2024 года. По итогам 2026 года общий объем инвестиций может достичь 1 трлн рублей. Это примерно на 10% ниже показателя 2025 года и на 25% меньше результата 2024 года.

Таким образом, несмотря на положительную динамику первого полугодия, нисходящий тренд, начавшийся в 2025 году, вероятно, сохранится.

Офисный рынок показал наиболее выраженное снижение

Объем инвестиций в офисную недвижимость составил чуть более 80 млрд рублей — примерно вдвое меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Традиционно в первом полугодии закрывается около трети годового объема, поэтому текущая динамика указывает в том числе на возможное существенное снижение по итогам года.

Сокращение инвестиций сопряжено с охлаждением спроса как со стороны арендаторов, так и со стороны конечных пользователей, в частности в розничном сегменте.

Складской сегмент вырос на 50%

Объем инвестиций в складскую недвижимость составил около 149 млрд рублей, превысив прошлогоднее значение на 50%.

При этом прирост был сформирован сделкой по приобретению портфеля Raven Russia. Без учета этой транзакции объем инвестиций в сегменте сократился бы более чем в два раза по сравнению с первым полугодием 2025 года.

Инвестиции в торговую недвижимость увеличились на 25%

Объем инвестиций в торговую недвижимость вырос примерно на 25% год к году и достиг 71 млрд рублей.

Динамика в значительной степени была обусловлена одной крупной сделкой — передачей торговых центров «Место встречи» в структуру ЗПИФ.

Гостиничный сегмент сохраняет стабильность

Инвестиции в гостиничную недвижимость составили 20 млрд рублей. Показатель незначительно снизился относительно прошлого года, но остается сопоставимым с уровнем 2024 года.

По итогам 2026 года объем инвестиций в сегмент прогнозируется на уровне 50–60 млрд рублей.

Инвестиции в площадки под жилье выросли на 33%

Объем вложений в площадки под жилищное строительство составил 133 млрд рублей.

Рост связан с эффектом низкой базы первого полугодия 2025 года, когда показатель снизился более чем в два раза относительно аналогичного периода 2024 года, а также с закрытием ряда крупных сделок с площадками под застройку в высоком сегменте с утвержденной документацией. Часть этих транзакций была перенесена с конца 2025 года.

Московский регион сохраняет лидерство

На Московский регион пришлось 333 млрд рублей, или 73% от общего объема инвестиций. Доля Москвы и Московской области осталась на уровне прошлого года.

При этом наблюдается перераспределение инвестиционной активности. В Санкт-Петербурге и Ленинградской области объем вложений вырос на 44% и достиг 62 млрд рублей. Инвестиции в других регионах увеличились на 57%, до 61 млрд рублей.

Что будет происходить с рынком

Результаты первого полугодия показывают, что итоговая динамика рынка все сильнее зависит от отдельных крупных транзакций. Без учета крупнейших сделок инвестиционная активность остается сдержанной.

Рост на 9% следует рассматривать не как начало нового восходящего цикла, а как результат нескольких крупных сделок на фоне продолжающейся коррекции рынка после пиковых значений 2024 года.