Главный аналитик Банка ЗЕНИТ об итоговом заседании ЦБ в 2025 году
Ожидания от заключительного заседания Банка России в этом году по ключевой ставке
Отвечает за анализ в сфере макроэкономики, денежного, долгового и валютного рынков в качестве руководителя управления
Мы ожидаем снижения уровня ключевой ставки Банком России на заседании в декабре на 50 б.п. до 16% годовых.
В пользу такого решения говорит заметное замедление инфляции в последние несколько недель, несмотря на динамичный рост кредитования. Вероятно, по итогам года инфляция составит 6% г/г, что соответствует нижней границе прогноза ЦБ. Понизить размер ключевой ставки шагом более чем 50 б.п. не позволят подросшие инфляционные ожидания, традиционная сезонная активизация бюджетного импульса, а также начальная реакция бизнеса на повышение ставки НДС с 2026 года.
Смягчение денежно-кредитной политики позволит снизить риски жесткой посадки российской экономики. Тем не менее уровень процентных ставок по-прежнему высок, чтобы говорить об их стимулирующем влиянии на экономику.
ЦБ отслеживает широкий набор показателей при принятии решений по ключевой ставке, однако основными являются индикаторы инфляции и инфляционных ожиданий, динамика денежных агрегатов и кредитования, жесткость денежно-кредитных условий, а также внешние риски.
Рубрики
Интересное:
Все новости:
Публикация компании
Рубрики