Почему лизинг выгоден даже при высоких ставках

Ставки выросли — но главные риски не в них

Когда Центробанк повышает ключевую ставку, бизнес смотрит на стоимость заемных денег. Лизинг в такой логике кажется неочевидным выбором: проценты растут.

Практика крупных проектов (строительная техника, логистика, оборудование) показывает другое. Доля расходов на лизинг в общей стоимости владения и эксплуатации — 10–15%. Остальные 85–90% — это:

• фонд оплаты труда;
• ремонт и обслуживание;
• запасные части;
• логистика и хранение.

Что выросло по-настоящему

За последние два года зарплаты механиков и водителей выросли на 25–40%. Запчасти импортного производства — на 30–60%. Ремонт силовых агрегатов подорожал в 1,5–2 раза.

На этом фоне повышение ставки по лизингу с 15% до 21% годовых добавляет к общим расходам проекта несколько процентных пунктов, что несопоставимо с ростом затрат на ремонт и ФОТ. При этом рост затрат на ремонт единицы техники за год может превысить 20%.

Плавающие ставки как инструмент снижения стоимости денег

Лизинг с плавающей ставкой (привязанной к RUONIA или ключевой ставке ЦБ) автоматически удешевляет заемные средства при снижении рынка. Без переоформления договора и дополнительных комиссий.

Пример. Компания берет технику в лизинг под «ключевая ставка ЦБ + 4%». В момент сделки ставка 20% — дорого. Через полгода ставка падает до 15%, и фактическая стоимость денег снижается до 19%. При этом компания уже работает с активом и получает доход, а не ждет.

Если бы бизнес копил собственные средства полгода, он потерял бы деньги на инфляции оборудования и упустил выручку. Покупка за свои средства замораживает капитал.

Что важнее: процент или срок

Бизнес часто рассуждает: «Ставка 20% — дорого, подожду». Однако расчеты для техники стоимостью 10–50 млн рублей показывают иное:

• лизинг на 3 года под 20% годовых дает переплату 30–35% от стоимости техники.
• рост расходов на ремонт и запчасти за тот же период — 40–60%.
• потеря производительности из-за старой техники (простои, частый ремонт) — до 20% выручки.

Лизинг позволяет обновить парк с гарантией и фиксированным сервисом.

Для какого бизнеса это работает

Модель работает в отраслях с высокой долей зарплат, запчастей и ремонта в структуре затрат:

• строительная и дорожная техника;
• грузовой и специализированный транспорт;
• сельхозтехника;
• логистические центры.

Для офисного оборудования или легкового автопарка без интенсивной эксплуатации логика обратная. Для бизнеса, где техника работает 2000+ часов в год, лизинг — инструмент управления ликвидностью.

Ограничения и риски финансового инструмента

Выбор лизинговой схемы требует объективной оценки сопутствующих рисков. При повышении ключевой ставки ЦБ размер периодических платежей возрастает, что может создать дополнительную нагрузку на бюджет проекта. Договоры часто содержат жесткие условия досрочного расторжения или выкупа актива, что снижает операционную гибкость компании в случае изменения стратегии развития.

Импортное оборудование формирует валютный риск: колебания курса влияют на стоимость поставок оригинальных комплектующих и сервисных услуг. Финансовая устойчивость лизингодателя также становится фактором анализа, поскольку отзыв лицензии или структурные изменения в компании-партнере могут осложнить исполнение договорных обязательств. Эти аспекты необходимо закладывать в финансовую модель как резервы на непредвиденные обстоятельства.

Стратегический фокус: управление издержками важнее экономии на процентах

• Доля лизинговых платежей в крупных проектах не превышает 15%, тогда как расходы на фонд оплаты труда, запчасти и ремонт демонстрируют кратный рост и сильнее влияют на бюджет проекта.
• Лизинг с плавающей ставкой, привязанной к индикаторам ЦБ РФ, автоматически снижает стоимость заемных средств при смягчении монетарной политики без переоформления договора и дополнительных комиссий.
• Фокус исключительно на процентной ставке без учета общей структуры затрат ведет к неверным финансовым решениям и снижению рентабельности бизнеса.

Источники:

1. Банк России. Ключевая ставка и макроэкономические обзоры.
2. Росстат. Индексы цен и показатели рынка труда.
3. Лизинговая ассоциация. Методические рекомендации и типовые условия договоров.
4. ФНС России. Налоговый учет лизинговых операций и амортизация.