Почему наличные деньги — наиболее устойчивое платежное средство

В условиях перебоев в работе цифровых сетей, отключений электроэнергии или замедления интернета особую роль приобретают наличные деньги. На самом деле, наличные деньги — платежное средство, способное функционировать без электричества, подключения и серверов аутентификации.

Наличные деньги играют системную роль, которую не может воспроизвести ни один цифровой инструмент, каким бы сложным он ни был. Наличные — это последняя линия обороны. Их постоянная доступность и удобство использования должны рассматриваться как основа экономической устойчивости. Кроме того, с экономической точки зрения наличные можно рассматривать как основу денежного обращения, несмотря на их относительно небольшую долю в денежной массе. В России в марте 2026 г. доля наличных (М0) в денежной массе (М1) составила 32% (Банк России). Аналогичный показатель для США — 12% (Fed), Японии — 10% (Bank of Japan), ЕС — 14% (ECB), КНР — 14% (Trading Economics).

Стихийные бедствия, связанные с климатом — от лесных пожаров до наводнений и сильной жары — все чаще нарушают работу электросетей, телекоммуникационной инфраструктуры и транспортных сетей. Регулярным явлением стали кибератаки. Войны вернулись в центр мировой экономики, затрагивая энергетические рынки, телекоммуникационные линии и глобальную торговлю.

Когда произошел сбой в электросетях в Испании и Португалии в 2025 году, целые регионы внезапно оказались отрезанными от цифровой экономики. Платежные карты не работали. Мобильные кошельки были заблокированы. Онлайн-банкинг был недоступен. Торговые точки не могли подключиться к сетям. Люди с достаточными средствами на счетах не могли купить продукты питания или топливо. Только те, у кого были денежные купюры, сохранили экономическую свободу.

Пандемия Covid-19 продемонстрировала еще один феномен: когда неопределенность возрастает, спрос на наличные резко возрастает даже в тех обществах, где использование наличных денег сокращается. Европейский центральный банк (2021 г.) отметил резкое увеличение оборота банкнот, вызванное не необходимостью совершения транзакций, а соображениями предосторожности. Как показано в исследовании Международного валютного фонда 2023 г., люди используют меньше наличных денег для платежей, но хранят больше из соображений, не связанных с транзакциями, — из соображений безопасности.

Цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) обещают модернизировать денежные системы. Многие страны, в том числе Россия, разрабатывают ЦВЦБ. Но ЦВЦБ, несмотря на все их преимущества, по своей сути остаются цифровыми инструментами. Они зависят от защищенного оборудования, операционных систем, криптографических протоколов и, в конечном счете, от функционирующей сетевой инфраструктуры.

Автономная функция ЦВЦБ позволяет осуществлять краткосрочные транзакции без постоянного подключения. Но эта возможность имеет границы. Она основана на модулях, встроенных в мобильные устройства или смарт-карты, которые в конечном итоге должны быть повторно подключены и синхронизированы с центральным реестром. Если устройства выходят из строя — программное обеспечение скомпрометировано, аккумуляторы невозможно зарядить или сети остаются недоступными в течение длительного времени — автономные ЦВЦБ не могут продолжать работать бесконечно.

Длительные простои, региональные отключения электроэнергии, крупномасштабные кибератаки, серьезные сбои в электросвязи или системные сбои в работе облачных сервисов повлияют на ЦВЦБ в той же степени, что и на все цифровые инструменты. ЦВЦБ не заменяют наличные деньги. Им нужна та же инфраструктура, которая часто выходит из строя.

Наличные, напротив, не нуждаются в серверах аутентификации или электричестве. Они не зависят от устройств или операционных систем. Они не выходят из строя при взломе телекоммуникационных сетей. Эта устойчивость также имеет социальные аспекты. Наличные деньги гарантируют, что пожилые люди, группы, не имеющие доступа к цифровым технологиям и банковским услугам, и те, кто заботится о неприкосновенности частной жизни, смогут участвовать в экономике.

Хорошо продуманная денежная экосистема содержит множество уровней, которые дополняют друг друга. Частные цифровые платежи обеспечивают скорость и удобство. ЦВЦБ могут стать современной и стабильной формой государственных цифровых денег. Но только наличные обеспечивают нецифровой уровень, который может поддерживать экономическую активность во время серьезных сбоев. Наличные можно рассматривать как резервный генератор на случай чрезвычайных ситуаций.

Некоторые центральные банки признают это. ЕЦБ подтвердил свою приверженность сохранению банкнот до тех пор, пока граждане захотят ими пользоваться. Швеция (по инициативе Министерства финансов и Центрального банка), которую часто называют образцом цифровой трансформации, приняла в 2025 г. законодательство, гарантирующее использование населением наличных денег при всех операциях. А Резервный банк Новой Зеландии заявил (2022 г.), что он обеспечит доступность наличных денег «до тех пор, пока люди будут их ценить и использовать», признавая роль наличной валюты в стране, подверженной землетрясениям, штормам и перебоям в работе сети.

Сейчас необходима стратегическая политика в отношении наличных денег — официальное признание того, что наличные деньги — это не просто устаревший способ оплаты, а компонент национальной критически важной инфраструктуры. Представление о безналичном будущем — это представление о будущем, которое работает идеально, при условии, что все остальное работает идеально. Но в мире, в котором мы живем, платежная система, полностью зависящая от цифровой инфраструктуры, становится непригодной именно тогда, когда общество в ней больше всего нуждается.

В условиях современной России спрос на наличные деньги достаточно устойчив и, скорее всего, будет расти в кратко- и среднесрочной перспективе. Эти изменения в направлении увеличения относительных показателей наличной компоненты в денежной массе будут определены устойчивым комплексом факторов и обстоятельств, проявлявшихся всегда, когда превалировали предпочтения ликвидности в потребительском и сберегательном поведении граждан и бизнеса.