На смену ИСЖ и НСЖ приходит ДСЖ: стоит ли заключать договор

Российский рынок страхования с каждым годом предлагает все больший спектр продуктов. Драйверами его роста в этом году являются ИСЖ и НСЖ. За I квартал 2025 года их доля составила 52,2%. Это связно с тем, что граждане интересуются продуктами, сочетающими в себе страховую защиту и возможность получения дохода. Однако в этой сфере царит путаница — аббревиатуры ИСЖ, НСЖ и ДСЖ встречаются повсюду, но не все понимают, что они означают. И на самом деле, эти продукты одни из самых сложных и непонятных на рынке.

Что такое ИСЖ, НСЖ и ДСЖ

До 2025 года на российском рынке существовало два подобных страховых продукта — инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) и накопительное страхование жизни (НСЖ). Но с 1 января этого года россияне также могут заключить договор долевого страхования жизни (ДСЖ).

ИСЖ — это договор, где часть средств направляется на страховую защиту, а часть — инвестируется в различные инструменты. Доходность при этом не гарантируется, но потенциально может быть выше, чем по депозиту. Обычно такие программы заключаются на 3-5 лет. Продукт появился на российском рынке в 2009 году.

С 1 января 2026 года страховщики перестанут продавать полисы ИСЖ. Но старые полисы, оформленные до 2026 года, продолжат действовать.

НСЖ — это накопительное страхование, предполагающее регулярные взносы. Этот страховой продукт существует в России дольше — с 1990-х годов, но активно начал развиваться только в 2000-х. Такой вариант является более консервативным: клиент регулярно вносит деньги, а страховая гарантирует фиксированный доход и выплату по окончании срока. Договор накопительного страхования заключают на длительный срок — от 5 до 30 лет.

ДСЖ — это продукт, который сочетает в себе страховую защиту и возможность вложения денег в паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Доход зависит от рыночной стоимости активов, в которые и вкладываются средства. ДСЖ задуман как часть стратегии «длинных денег». Здесь клиент может сам выбрать соотношение страховой и инвестиционной части.

Итак, НСЖ — классическая модель, в которой человек регулярно делает взносы, а в конце получает на руки определенную сумму денег. В случае с ИСЖ часть взносов идет на страхование, а другая часть инвестируется в финансовые активы, которые выбирает сама компания. ДСЖ — это новый продукт, подразумевающий страховую защиту и вложение средств в инвестиционные фонды.

Россияне проявляют разный интерес к этим продуктам страхования жизни. По данным ЦБ, во II квартале 2025 года совокупные сборы от ИСЖ и НСЖ достигли 486,6 млрд рублей, тогда как по НСЖ наблюдался резкий спад продаж, что связано с отменой налоговых льгот. Что же касается ДСЖ, то объем сборов в этом сегменте по итогам II квартала составил 3,1 млрд рублей. Граждане заключили 1,2 тысячи договоров.

В чем отличия

Если с НСЖ все относительно просто — по сути, это долгосрочный депозит с элементом страхования, — то ИСЖ и ДСЖ устроены сложнее и требуют более пристального рассмотрения. Граждане оформляют НСЖ, чтобы накопить крупную сумму при одновременной страховой защите. В свою очередь, к ИСЖ и ДСЖ чаще всего обращаются для получения инвестиционного дохода.

ДСЖ и ИСЖ состоят из двух частей: инвестиционной и страховой. Основное их отличие заключается в том, что в ДСЖ клиент сам выбирает инвестиционные инструменты для вложений, формируя свой инвестиционный портфель, в то время как в ИСЖ выбор стратегии инвестирования остается за страховой компанией.

По ДСЖ доходность ожидается выше, чем по ИСЖ, так как выбор инструментов для вложения средств шире, но и риски здесь существеннее.

Сроки по договорам ДСЖ и ИСЖ отличаются достаточно сильно. ИСЖ обычно заключаются на срок 1-3-5 лет, а вот по ДСЖ в планах привлечь клиентов как минимум на 5 лет, а в идеале на 20-30 лет.

Для ДСЖ Банк России предусмотрел период охлаждения. От услуги можно отказаться в течение 4 дней. Вся внесенная сумма подлежит полному возврату, даже если стоимость паев успела снизиться. Если же клиент решит расторгнуть договор в течение 30 дней, то он полностью получит страховую часть премии, а паи будут погашены по текущей стоимости. По ИСЖ такой период тоже есть. Он составляет от 14 до 30 дней. Страховая компания обязана вернуть клиенту 100% взноса.

У нового продукта много «но»

На то, чтобы заключить договор ИСЖ у россиян осталось не так много времени. После 1 января 2026 года страховые компании перестанут предлагать своим клиентам этот продукт. Еще с октября 2024 года страховщикам запретили продавать такие полисы без тестирования клиентов, если у них нет статуса квалифицированного инвестора.

Основной акцент страховщики теперь делают на ДСЖ, однако этот продукт нельзя назвать универсальным решением: у него есть немало нюансов и ограничений.

Доходность не гарантирована. По инвестиционной части ДСЖ нет никаких гарантий. Это не депозит с фиксированным процентом: итоговая сумма выплат напрямую зависит от динамики выбранных активов. Потери могут быть существенными, и никто, кроме клиента, за это ответственности не несет. Страховщики прогнозирую доходность своих программ ДСЖ в районе 20% годовых. На практике доходы по ДСЖ могут и не обогнать инфляцию. В результате, даже при стабильных взносах выгоднее окажется обычный вклад с капитализацией.

Все риски — на плечах клиента. Доход страхователя зависит от динамики цен активов на фондовом рынке. В итоге можно получить назад даже меньше вложенной суммы. В ДСЖ клиент сам выбирает инвестиционные стратегии, но выбор этот строго ограничен ПИФами, предложенными страховой компанией. Причем для «неквалов» этот выбор не особо широк. Интересно, что пока не разработаны требования к страховщику, касающиеся реализации права клиента на управление своими инвестициями. Как это будет реализовано на практике, пока не ясно.

Нет налоговых льгот. Вопрос о возможности получения налоговых вычетов для договоров ДСЖ по аналогии с ИИС-3 пока находится в разработке. Страховщики надеются, что документ будет принят до конца года. Сейчас же налоговые преимущества обещают только устно. ДСЖ можно заключить на любой срок, но вопрос введения льгот обсуждается только для договоров от 10 лет.

Льгот нет, а комиссии есть. ДСЖ сопровождается целым набором издержек: комиссии за управление, за сделки, за переходы между стратегиями, возможны и другие надбавки страховой.

Нужно разбираться в теме. ДСЖ позиционируется как простой и универсальный инструмент. На деле же для грамотного использования придется не только разбираться в структуре комиссий и портфеле, но и быть готовым самостоятельно отслеживать новости, учиться и корректировать стратегию — как полноценный частный инвестор.

Пока спрос на ДСЖ не такой высокий. Россиянам непонятны потенциальные преимущества этого продукта, тем более без налоговых стимулов.

Альтернативы ДСЖ есть. И они более прозрачные и гибкие. Например, можно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) с возможностью вкладывать средства в разные инструменты российского рынка, а также получать вычет на взносы и на доход. Если страхование тоже играет роль, то можно открыть классический вклад, обычный брокерский счет или ИИС, а также отдельно приобрести страховку.

Каждый из страховых инвестиционных продуктов — НСЖ, ДСЖ и ИСЖ — имеет свои сильные и слабые стороны, и выбор между ними зависит от целей инвестора. НСЖ подходит тем, кто ищет стабильность и защиту жизни. ИСЖ, уходящий с рынка, был компромиссом между защитой и инвестиционным доходом. В случае с ДСЖ клиент принимает на себя риски, связанные с падением стоимости выбранных фондов. ДСЖ опаснее ИСЖ и НСЖ, так как в них средства инвестируются в консервативные инструменты. Здесь же шанс потерять вложения намного выше. Нужно также помнить и про комиссии страховой. Дешевле и безопаснее открыть брокерский счет или ИИС и покупать активы на него.

Материал не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.