Главные риски капитала: как сегодня обстоят дела у российского бизнеса

На протяжении последних недель мы разбирали выводы масштабного исследования Penguin Analytics, которое было проведено в 2024 году среди 13500 состоятельных семей из 18 стран, в том числе и России. Исследование было посвящено проблемам сохранения и передачи семейного капитала. Глобальная статистика показала, что состоятельные семьи по всему миру сталкиваются с одними и теми же проблемами: неразберихой в учете активов, недооцененными бюрократическими рисками и страхом перед будущим. Насколько эти цифры применимы к нашей действительности? Мы обсудили это с Алексеем Родиным, основателем финансового бутика Rodin.Capital.

Алексей, мы детально изучили результаты исследования, и некоторые цифры просто ошеломляют. Каково ваше общее впечатление? Насколько заявленные риски актуальны для российских владельцев капитала?

На практике я вижу подтверждение каждого из выводов исследования ежедневно. Проблемы первого поколения владельцев капитала универсальны, потому что их психология одинакова, будь то в России, Азии или Европе. Это психология созидателя, который был полностью сфокусирован на росте и заработке, но не на систематизации созданного. Поэтому, когда приходит время задуматься о передаче активов, владельцы сталкиваются с похожими проблемами.

Исследование показало, что 87% семей плохо ведут учет своих активов. Почему в России, на ваш взгляд, эта проблема стоит особенно остро?

В России это не просто беспорядок в активах, это прямое наследие эпохи первоначального накопления капитала. В 90-е и 2000-е главной задачей было выжить и вырасти, а не красиво все оформить и сложить в папочку. В результате структура владения многими активами крайне запутана: что-то оформлено на доверенных лиц, что-то — через цепочку компаний, о чем-то существуют только устные договоренности. Вся эта карта существует только в голове у основателя. У меня был случай, когда семья знала, что владеет крупным коммерческим зданием в Москве. Но после ухода основателя выяснилось, что прямого владения нет, а есть сложная структура из нескольких офшорных компаний, и концы найти так не удалось. Актив есть, а доступа к нему нет.

Почти четверть опрошенных в мире владельцев капитала готовы пожертвовать до 25% своих активов ради гарантий, что остальное получит семья. Какие страхи стоят за этой цифрой в России?

Это страх того, что все, созданное за 30 лет, может быть разрушено за три года. Владельцы боятся, что между наследниками случится конфликт, они не смогут договориться и начнут делить активы, не вникая в суть, и парализуют бизнес. Особенно это актуально, когда у основателя есть наследники от разных браков. Владельцы боятся, что дети просто не справятся с управлением. И есть еще один, специфически российский страх — страх перед изменчивостью среды. Владельцы боятся, что правила игры могут снова поменяться, а их наследники не будут обладать тем опытом и чутьем, которые позволили им самим пройти через кризисы. Готовность отдать часть капитала за гарантии, что кто-то решит эти проблемы — это попытка откупиться от чувства неопределенности.

Еще один вывод — 92% игнорируют подготовку истории происхождения капитала. Почему владельцы, такие дотошные в бизнесе, пренебрегают этим?

Потому что для них самих в этом нет проблемы. Основатель всегда может объяснить источник своих средств. Он был участником событий, у него есть память, контакты, какие-то старые документы. Он не видит в этом сложности. Но он не может мысленно встать на место своего наследника. А наследник для любого банка — это человек, у которого на счете внезапно появилась огромная сумма непонятного происхождения. Без заранее подготовленного досье с документами, подтверждающими всю цепочку от продажи бизнеса до зачисления на счет, доказать легальность этих денег будет практически невозможно, и активы могут быть просто заблокированы. Основатель — это единственный человек, который может создать такое досье, и не стоит откладывать эту задачу надолго. Как и вообще задачу структурировать капитал и продумать план преемственности.

Я часто вспоминаю историю одного известного российского бренда. В одном из последних своих интервью основатель сказал, что хотел бы заняться вопросами защиты и передачи капитала, но до этого пока не доходят руки. При жизни он так и не оформил нужные документы, а когда владелец скоропостижно скончался, случился серьезный конфликт между его наследниками — женами и детьми. Два года шли судебные споры, признание иждивенцев, оспаривание корпоративного контроля над структурами компании и интеллектуальной собственностью. В судебном порядке был аннулирован последний брак, и эта семья осталась без своей части наследства. Спустя два года конфликт был частично урегулирован, и наследники разделили доли в бизнесе, однако корпоративные сложности повлияли на работу и развитие бренда.

Подводя итог, какой главный вывод должен сделать для себя российский владелец бизнеса?

Главный вывод — перестать откладывать. Проблемы, которые кажутся уникальными и неразрешимыми, на самом деле давно изучены и имеют системные решения. Опыт множества предпринимателей показывает, что основная задача владельца капитала на финальном этапе его пути — это не заработать еще один миллиард, а превратить хаос активов и информации, существующий в его голове, в понятную, прозрачную и управляемую систему. Систему, которая сможет работать уже без него. Именно это и есть переход от простого владения к созданию наследия.

Материал не является инвестиционной, финансовой или юридической рекомендацией.