Высшая школа бизнеса НИУ ВШЭ продолжает исследование рынка ЦФА

Высшая школа бизнеса НИУ ВШЭ также развивает Форум «Финансовые инновации для бизнеса» как площадку для регулярных обсуждений современной инфраструктуры, инструментов и продуктов финтеха, которые расширят возможности бизнеса для привлечения финансирования и управления капиталом. 

Первая встреча в рамках Форума состоялась 4 марта 2025 года и была посвящена роли ЦФА в краудфандинге и других сферах. Тогда же было принято решение проводить мероприятия на регулярной основе. 

Очередное мероприятие, форум «Финансовые инновации для бизнеса: Продуктовые гипотезы рынка ЦФА», прошло 24 июня и стал площадкой для обсуждения идей новых финансовых продуктов, реализация которых зависит не только от интересов пользователей, но и от готовности инфраструктуры и регуляторной среды. Формат Форума был камерным — в нем участвовали члены Экспертной группы исследовательского проекта Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, представители профильных компаний, IT-структур и бизнеса. Это помогло создать обстановку для открытого и предметного диалога.

Открыл встречу и приветствовал участников первый заместитель директора Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Дмитрий Волков. Он поделился планами бизнес-школы по развитию проектов в этой области и за ее пределами. 

Дальнейшие выступления показали, насколько по-разному может развиваться рынок цифровых активов. Представители АО «Санкт-Петербургская валютная биржа» рассказали о цифровых свидетельствах на утилитарные цифровые права как новом инструменте товарного финансирования. Первый цифровой регистратор «СТАТУС» представил идею создания цифровых акционерных обществ. Дискуссия показала, что разнонаправленные векторы развития инфраструктуры не конкурируют, а скорее дополняют друг друга, давая компаниям больше инструментов для развития, привлечения инвестиций и выхода на новые рынки. 

Игорь Царьков, доцент департамента финансового менеджмента Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, представил промежуточные результаты исследования поведения инвесторов на рынке ЦФА и обозначил важные вехи развития этого рынка. «Цифровые финансовые активы динамично развиваются: еще несколько месяцев назад никто не говорил про интеграцию цифрового рубля и ЦФА, про инвестиции в цифровые доли компаний, про множество других идей, о которых мы услышали от коллег на этом форуме. Важно не терять темп и тогда рынок ЦФА может стать мощным катализатором для процессов, связанных с финансами: как для бизнеса, так и для инвесторов и общества. Благодарен всем коллегам из бизнеса за очень интересный, содержательный и откровенный разговор», — отметил Игорь Царьков, 

«Мы поменяли концепцию проведения нашего Форума и начали с обобщения и совместной отработки с нашими уважаемыми экспертами гипотез, полученных в результате обсуждения цифровых продуктов, регуляторных и инфраструктурных вопросов. Мы очень рады, что состав участников нашего исследовательского проекта в части российского рынка ЦФА, старт которому был дан в конце 2024, и российская инфраструктура рынка цифровых активов пополняются новыми именами, которые представляют как ведущие традиционные финансовые институты, так и новые компании, как правило, приходящие на финансовый рынок из мира ИТ. Мы видим свою исследовательскую роль в нахождении точек роста, участию в повышении эффективности данного рынка, проведению свободных дискуссий и внесении своего вклада в популяризацию нового рынка», — подчеркнул Сергей Киселев, преподаватель ВШБ НИУ ВШЭ.

Во второй части Форума выступил Олег Ушаков, советник, Denuo, председатель Комиссии по ЦФА Совета по финансово-промышленной и инвестиционной политике ТПП РФ, с обзором инициатив по улучшению регулирования рынка ЦФА. Он выделил ключевое направление — формирование экосистемы цифровых прав как основы для устойчивого развития всей цифровой экономики. Завершилась встреча совместной презентацией продуктовых гипотез, подготовленных командой ВШБ и приглашенными экспертами. Идеями поделились представители АО «Петербургская биржа», DAIP и Сбербанка.

«Благодарю Высшую школу бизнеса НИУ ВШЭ за организацию очередного содержательного мероприятия, посвященного развитию рынка цифровых активов. В последнее время данный рынок показывает хорошую динамику в отношении объемов размещений. В то же время, я вижу, что бизнес связывает с ЦФА гораздо бОльшие надежды. И действительно, потенциал у инструмента колоссальный, однако реализован он пока незначительно. Для дальнейшего развития рынка необходимы серьезные изменения в регулировании. Был рад озвучить свои идеи по возможным направлениям реформирования законодательства. Комиссия по ЦФА и проектному финансированию в ТПП РФ, которую я возглавляю, готова оказать содействие в воплощении данных идей», — добавил Олег Ушаков, советник, Denuo, председатель Комиссии по цифровым финансовым активам Совета по финансово-промышленной и инвестиционной политике Торгово-промышленной палаты РФ.