Почему МСП выбирают финансирование через цифровые активы

ЦФА против банков: как цифровые активы стали спасением для МСП в условиях высоких ставок

Рынок внебанковского финансирования объемом 413 млрд рублей предлагает альтернативу традиционному кредитованию.

Российский рынок цифровых финансовых активов превратился в значимую альтернативу банковскому кредитованию для малого и среднего бизнеса. Объем рынка достиг 413 млрд рублей при общем количестве выпусков 510, из которых 154 эмиссии на 37 млрд рублей осуществили субъекты МСП.

Быстрый доступ к капиталу

ЦФА представляют собой цифровой аналог традиционных долговых ценных бумаг. Инструмент обретает популярность благодаря простоте выпуска: подготовка документов занимает всего 14 дней, типичный объем размещения для МСП составляет 5-10 млн рублей под ключевую ставку плюс 7-9% на срок 6-12 месяцев.

Среди ведущих операторов платформ выделяются А-Токен от Альфабанка, MasterChain, ЦФА ХАБ, Токеон и Atomyze, обеспечивающие техническую инфраструктуру для размещений.

Шесть преимуществ перед банками

Внебанковское финансирование через ЦФА предоставляет эмитентам существенные преимущества: возврат основной суммы долга только в конце срока, отсутствие требований по залоговому обеспечению, свобода в использовании привлеченных средств, независимость от кредитора, возможность самостоятельно определять параметры займа и создание публичной репутации компании.

Успешные кейсы

Практику эффективного использования ЦФА демонстрируют различные компании. ПАО «Росинтер Ресторантс» провело два выпуска на 200 млн и 150 млн рублей. Среди других эмитентов — «Агрофирма Дондолина» с эмиссией на 28 млн рублей, «Наша Лига» (3,4 млн рублей), «Медпоставка» (4,8 млн рублей), АО Главснаб — 10, 34 млн руб.

Путь к традиционному рынку

Для компаний, планирующих дальнейший выход на традиционный фондовый рынок, ЦФА служат промежуточным этапом. Включение облигаций в котировальные списки I и II уровней Московской биржи требует кредитных рейтингов от аккредитованных агентств — НРА, НКР, АКРА или Expert.

Кредитные рейтинги не только повышают ликвидность ценных бумаг, но и открывают доступ к средствам институциональных инвесторов, включая НПФ и инвестиционные фонды.

Белорусская альтернатива

Российские компании сохраняют возможность привлечения капитала через белорусский рынок токенов. Платформа FinStore, резидент Парка высоких технологий, за шесть лет обеспечила 120 эмитентам привлечение $250 млн от 20 тысяч инвесторов.

Белорусский рынок предлагает более привлекательные условия по процентным ставкам: 7-8% годовых в евро, 8-9% в долларах США, 21-24% в белорусских рублях при минимальном размере дебютного выпуска от 25 млн российских рублей.

Примеры размещений включают эмиссии ООО «Роял Капитал» (1 млн белорусских рублей под 25% на 24 месяца) и крупные выпуски АО «Главснаб» (25 млн рублей под 28% на 35 месяцев).

Рыночные перспективы

Рынок ЦФА развивается как ответ на потребность бизнеса в альтернативных источниках финансирования в условиях высоких банковских ставок. Инструмент позволяет эмитентам быстро получить доступ к капиталу, а инвесторам — обеспечить доходность выше банковских депозитов.

Дальнейшее развитие сегмента будет зависеть от совершенствования регулирования и повышения прозрачности операторов платформ.