АСТОРИУС: ставка 24 июля не окажет влияния на рынок недвижимости

Аналитический центр Корпорации недвижимости «АСТОРИУС» провел анализ вероятных сценариев заседания Банка России 24 июля 2026 года и их влияния на рынок недвижимости. Ключевой вывод: при любом из двух наиболее вероятных решений — сохранение ставки на уровне 14,25% или ее снижение до 14% — существенного влияния на рынок жилья не произойдет. Однако сценарные различия важны для понимания динамики перетока капитала с депозитов и инвестиционной активности.

Текущий уровень и прогнозы

Текущая ключевая ставка составляет 14,25% годовых. На этом уровне регулятор зафиксировал показатель после девятого подряд снижения в рамках цикла смягчения, начавшегося в июне 2025 года. На заседании 24 июля наиболее вероятным является сохранение ставки на текущем уровне.

Инфляционные риски не позволяют продолжить снижение

Ключевой фактор, препятствующий дальнейшему смягчению, — ускорение инфляции. Годовая инфляция на середину июля достигла 5,62%. По прогнозам, Банк России повысит свой официальный прогноз по инфляции на 2026 год с 4,5–5,5% до 6–7,5%. Дополнительное давление создают бюджетные расходы и геополитическая неопределенность. Как отмечает глава Минфина Антон Силуанов, бюджет на 2026 год закладывает ключевую ставку в диапазоне 12–13%, однако текущая динамика инфляции ставит под сомнение его достижение в ближайшие месяцы.

Влияние на рынок недвижимости

Результат заседания 24 июля — сохранение 14,25% или снижение до 14% — не станет переломным моментом. Ипотечные ставки останутся на высоком уровне: по состоянию на 1 июля 2026 года средневзвешенные ставки по рыночной ипотеке составляют около 18,7%. Разница в 0,25 п.п. не меняет доступности кредитных средств для массового покупателя.

Главное различие между сценариями — в сравнительной привлекательности недвижимости как альтернативы банковским депозитам. На фоне ожидаемого смягчения ДКП доходность депозитов будет снижаться: средние максимальные ставки по вкладам уже снизились до 12,79%, а во второй половине 2026 года могут опуститься до 10,5–12,8%. Любое дополнительное снижение ключевой ставки будет подталкивать тех, кто рассматривает альтернативу между депозитами и недвижимостью, в пользу последней.

Сценарий повышения ключевой ставки остается маловероятным, но его реализация создаст дополнительное напряжение на рынке: рост ипотечных ставок, сжатие спроса и удорожание проектного финансирования.

Прогноз Аналитического центра «АСТОРИУС»

Аналитический центр Корпорации недвижимости «АСТОРИУС» оценивает вероятность сохранения ставки на уровне 14,25% по итогам заседания 24 июля как высокую (свыше 70%). Сценарий снижения до 14% возможен, но его вероятность меньше, с явно жесткой риторикой регулятора. Для участников рынка недвижимости это означает: высокая стоимость заемных средств сохраняется, а основным драйвером спроса останутся льготные ипотечные программы и сделки с использованием собственных средств. При этом снижение доходности депозитов будет делать недвижимость все более привлекательным инструментом для долгосрочного сохранения капитала.