Как изменилось крипторегулирование в феврале 2026

1. Банк Южной Кореи заявил, что выпуск стейблкоинов в вонах должен начинаться с банков

В феврале 2026 года, на фоне активных внутренних дискуссий о запуске стейблкоина, привязанного к корейской воне, Банк Кореи (BOK) охарактеризовал такие инструменты как «заменители валюты, обладающие денежной ценностью». 

В докладе, представленном Комитету по финансам и экономике Национального собрания, Банк Кореи подчеркнул, что внедрение стейблкоина в вонах должно учитывать не только инновации в индустрии, но и:

• влияние на денежно-кредитную и валютную политику;
• риски для финансовой стабильности;
• возможные оттоки капитала и регуляторный арбитраж;
• более широкие макроэкономические последствия.

Кроме того, Банк Кореи предупредил, что стейблкоины могут использоваться для обхода действующих валютных ограничений, в том числе требований о предварительном уведомлении при осуществлении валютных операций.

В этой связи власти стремятся найти баланс между поддержкой инноваций в сфере цифровых активов и необходимостью сохранения устойчивости финансовой системы и валютного режима. В рамках этой логики Банк Кореи вновь подтвердил свою позицию: на первоначальном этапе выпуск стейблкоинов должен быть ограничен строго регулируемыми банковскими организациями. Возможное расширение допуска небанковских эмитентов, по мнению регулятора, должно происходить лишь после проведения всесторонней оценки рисков.

2. Центральный банк Германии поддержал CBDC и евровые стейблкоины

16 февраля 2026 года президент ЦБ Германии (Deutsche Bundesbank) Йоахим Нагель публично поддержал:

• введение розничного цифрового евро (CBDC),
• развитие стейблкоинов, привязанных к евро.

Нагель отметил, что Европейский союз в настоящее время переосмысливает свою экономическую политику и стремится укрепить международную роль евро. Одним из ключевых направлений является повышение независимости Европы в сфере платежных систем и инфраструктуры.

В этом контексте Евросистема активно работает над введением цифрового евро — розничной цифровой валюты центрального банка, которая может стать первой общеевропейской цифровой платежной системой, основанной исключительно на европейской инфраструктуре. Кроме того, продолжается исследовательская работа по возможному внедрению оптовой CBDC, которая позволила бы финансовым институтам осуществлять программируемые платежи.

Нагель также отметил потенциальную роль стейблкоинов, номинированных в евро, которые могут использоваться компаниями и частными лицами для трансграничных платежей с низкими транзакционными издержками.

Поддержка таких инструментов рассматривается как часть более широкой стратегии ЕС по укреплению международной роли евро и снижению зависимости европейской платежной системы от иностранных валют и инфраструктуры, особенно в условиях возможного роста долларовых стейблкоинов на глобальных рынках.

3. Китай усиливает запрет на частные стейблкоины в юанях и RWA, одновременно развивая CBDC

В межведомственном уведомлении от 6 февраля 2026 года, Народный банк Китая (PBoC) напомнил, что ни одно юридическое или физическое лицо (ни внутри страны, ни за ее пределами) не может выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, без соответствующего разрешения.

Вместо этого Китай продолжает развивать цифровой юань (e-CNY). В январе 2026 года Народный банк Китая разрешил коммерческим банкам выплачивать проценты по цифровым кошелькам e-CNY, что должно повысить привлекательность и конкурентоспособность государственной цифровой валюты.

В отличие от США, где предполагается использование частных стейблкоинов, обеспеченных государственными облигациями, Китай не допускает появления частных цифровых денег, конкурирующих с национальной валютой. Вместо этого власти стремятся укрепить цифровой монетарный суверенитет через развитие государственной CBDC.

Кроме того, Народный банк Китая указал, что деятельность по токенизации реальных активов (RWA) на территории страны, а также предоставление посреднических или информационно-технологических услуг для таких проектов может квалифицироваться как незаконная финансовая деятельность, как и иные связанные с виртуальными валютами виды деятельности.  

4. Центральный банк Малайзии запускает пилоты стейблкоинов и токенизированных депозитов

11 февраля 2026 года Банк Негара Малайзия (BNM) объявил, что в рамках Digital Asset Innovation Hub были отобраны три проекта для тестирования в рамках регуляторной песочницы.

В пилотных проектах участвуют:

• Standard Chartered Bank Malaysia и Capital A — тестирование использования стейблкоинов, номинированных в ринггитах, для B2B-расчетов;
• Maybank — пилотный проект по использованию токенизированных банковских депозитов для платежей;
• CIMB — аналогичное тестирование токенизированных депозитов в платежных сценариях.

По мнению Банка, песочница позволит оценить влияние на финансовую стабильность и сформировать будущую политику. Регулятор планирует дать больше ясности по использованию стейблкоинов и токенизированных депозитов к концу 2026 года.

Таким образом, Малайзия стремится позиционировать себя как юрисдикцию для контролируемого тестирования цифровых финансовых инструментов, позволяя инновациям развиваться в рамках регулируемой среды.

5. Гонконг планирует выдать первые лицензии эмитентам стейблкоинов

Закон Stablecoin Ordinance, устанавливающий обязательное лицензирование для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, вступил в силу в августе 2025 года.

2 февраля 2026 года, выступая перед Законодательным советом, глава Валютного управления Гонконга (HKMA) Эдди Юэ сообщил, что рассмотрение заявок на получение лицензий находится на завершающей стадии. По его словам, первые лицензии планируется выдать в марте 2026 года.

При оценке заявок регулятор уделяет особое внимание следующим аспектам:

• наличию обоснованных сценариев использования и реалистичных планов реализации проекта;
• системам управления рисками;
• соблюдению требований противодействия отмыванию денег (AML);
• качеству и прозрачности резервного обеспечения стейблкоинов;
• соответствию требованиям Гонконга в отношении трансграничной деятельности.

Представитель HKMA подчеркнул, что на первом этапе лицензии будут выданы «ограниченному числу компаний», поскольку регулятор намерен придерживаться осторожного и поэтапного подхода к развитию рынка. Ранее ведомство сообщало, что в рамках первого раунда было подано 36 заявок на получение лицензии.

Помимо регулирования стейблкоинов, ряд стран внедряет иные реформы

6. Таиланд разрешает использование криптоактивов в качестве базовых активов на рынке деривативов

10 февраля 2026 года Кабинет министров Таиланда одобрил предложение Министерства финансов о расширении перечня допустимых товаров и показателей в рамках Закона о деривативах, что позволит использовать цифровые активы в качестве базовых активов деривативов. 

Цель реформы — развитие рынка деривативов Таиланда в соответствии с международными стандартами при одновременном обеспечении надлежащего надзора, снижения рисков и усиления защиты инвесторов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) поддержала реформу и объявила о подготовке соответствующей нормативной базы, включая внесение изменений в лицензии на деятельность в сфере деривативов, чтобы операторы цифровых активов могли предлагать деривативы, привязанные к цифровым активам. Регулятор также пересмотрит требования к надзору за биржей деривативов и клиринговым центром, чтобы убедиться в их соответствии новым классам активов.

Кроме того, SEC будет сотрудничать с тайской фьючерсной биржей (TFEX) для определения детальных спецификаций контрактов на деривативы, привязанные к цифровым активам, чтобы структура продуктов корректно отражала их риск-профиль и соответствовала рыночной практике.

7. ESMA предупреждает, что бессрочные крипто-фьючерсы могут подпадать под регулирование контрактов на разницу

24 февраля 2026 года Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало заявление, напомнив компаниям, что деривативы, продаваемые как «бессрочные фьючерсы» (perpetual futures) или «бессрочные контракты» (perpetual contracts), могут подпадать под действующие национальные меры вмешательства в отношении контрактов на разницу (CFD). 

ESMA уточнила, что решающим фактором является не коммерческое название продукта, а его фактические характеристики и экономическая сущность. Исключение возможно лишь в случаях, когда инструмент подпадает под категории, прямо исключенные из определения CFD в решении ESMA.

ESMA подчеркнула, что компании обязаны проводить тщательный юридический анализ предлагаемых продуктов и их механики, чтобы определить, подпадают ли они под действие мер вмешательства. Если инструмент квалифицируется как CFD, на него распространяются строгие требования, включая:

• ограничения на кредитное плечо;
• обязательные предупреждения о рисках;
• правила принудительного закрытия позиций при достижении определенного уровня маржи (margin close-out);
• защиту клиентов от отрицательного баланса;
• запрет на предоставление денежных и неденежных стимулов для торговли.

ESMA также напомнила про обязательства по защите инвесторов и требования к управлению такими продуктами, включая тщательную оценку целевого рынка, надлежащие маркетинговые практики и соответствующие меры для выявления, предотвращения или управления конфликтами интересов.

Таким образом, заявление ESMA сигнализирует об усилении регуляторного внимания к криптовалютным деривативам с кредитным плечом в ЕС. Регулятор прямо указал, что переименование продуктов в «perpetual futures» не позволит избежать применения ограничений для CFD, если по своим характеристикам такие инструменты подпадают под юридическое определение CFD.

8. Южная Корея предлагает обязательное раскрытие информации для крипто- и фондовых инфлюенсеров

Депутат Демократической партии Южной Кореи готовит проект поправок к Закону о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала (FSCMA) и Закону о защите пользователей виртуальных активов. 

Согласно его предложению, лица, которые регулярно дают инвестиционные рекомендации или получают оплату за призывы покупать или продавать финансовые инструменты или виртуальные активы («finfluencers»), должны будут раскрывать следующую информацию:

• тип и количество активов, которыми они владеют;
• любое вознаграждение, полученное за рекламную деятельность.

Правила будут применяться к инвестиционным рекомендациям, распространяемым через публикации, онлайн-платформы и трансляции, при этом детальные критерии будут установлены президентским указом. Сообщается, что нарушения могут повлечь санкции, сопоставимые с наказаниями за манипулирование рынком или инсайдерскую торговлю.

Инициатива направлена на снижение конфликтов интересов и повышение прозрачности на фоне стремительного роста продвижения инвестиционных продуктов через социальные сети. По данным Службы финансового надзора, количество сообщений о квази-инвестиционных консультантах выросло с 132 случаев в 2018 году до 1 724 случаев в 2024 году, что отражает растущую обеспокоенность регуляторов.