Фьючерсы на нефтепродукты: зачем они нужны рынку

В марте 2026 года Петербургская биржа совместно с Московской биржей объявила о запуске расчетных фьючерсов на биржевые индикаторы топлива. На первом этапе речь идет о бензинах АИ-92 и АИ-95, а также о дизельном топливе. Контракты будут обращаться на Московской бирже, а основой для расчетов станут ценовые индексы Петербургской биржи.

Для начала разберемся, что такое фьючерс. Фьючерс — это биржевой контракт, который позволяет зафиксировать цену актива на определенную дату в будущем. Такие инструменты используются для управления ценовыми рисками, планирования закупок и работы с изменением рыночных цен.

Новые фьючерсы привязаны к индексам нефтепродуктов, которые рассчитывает Петербургская биржа. При этом участник рынка не покупает реальное топливо и не получает его после завершения контракта. Все расчеты происходят в денежной форме исходя из изменения значения индекса.

Каждый фьючерс имеет определенный срок обращения. Например, контракт может действовать до конца месяца, после чего происходит его исполнение. Если участник открыл позицию по одной цене, а к моменту исполнения индекс изменился, биржа рассчитает прибыль или убыток исходя из разницы между этими значениями.

Однако результат по таким контрактам определяется не только в дату исполнения. На срочном рынке Московской биржи действует механизм ежедневной переоценки позиций. Каждый торговый день биржа рассчитывает текущую стоимость контракта и начисляет либо списывает вариационную маржу. Проще говоря, прибыль или убыток по открытой позиции отражаются на счете ежедневно.

Цена исполнения новых фьючерсов определяется по территориальным биржевым индексам нефтепродуктов на местах производства Европейской части России. Для бензина АИ-92 используется индекс ETIS_EVR_REG, для бензина АИ-95 — ETIS_EVR_PRM, а для дизельного топлива — ETIS_EVR_DTL. Последнее опубликованное значение соответствующего индекса становится основой для окончательного расчета по контракту.

Для открытия позиции участнику не требуется оплачивать полную стоимость контракта. Достаточно внести гарантийное обеспечение — часть его стоимости, которая служит обеспечением исполнения обязательств. Например, если индекс АИ-92 составляет 70 тысяч рублей за тонну, для открытия позиции потребуется только гарантийное обеспечение, а не вся стоимость контракта.

При этом держать контракт до даты исполнения необязательно. Позицию можно закрыть в любой торговый день, совершив обратную сделку. Если участник купил фьючерс, а затем его стоимость выросла, он может продать этот же контракт и зафиксировать результат раньше срока исполнения.

Согласно правилам торгов, фьючерсы автоматически исполняются в последний торговый день месяца. Исключение составляет декабрь, когда исполнение происходит в первый торговый день после 20 декабря. Одновременно на бирже обращаются контракты с разными сроками исполнения, поэтому участники могут выбирать наиболее подходящий период.

Одной из главных задач нового инструмента является управление ценовыми рисками. Например, потребители топлива, нефтебазы, трейдеры или сети АЗС могут использовать фьючерсы как дополнительный ориентир при планировании закупок и формировании своей ценовой политики. Также контракт может выступать альтернативным инвестиционным инструментом для участников финансового рынка.

При этом Московская биржа отдельно обращает внимание на высокий уровень риска. В ключевом информационном документе фьючерсам на нефтепродукты присвоен максимальный уровень риска — 7 из 7. Это связано с тем, что торговля ведется с использованием гарантийного обеспечения. В случае неблагоприятного движения рынка участнику может потребоваться внесение дополнительных средств для поддержания открытой позиции, а потенциальный убыток способен превысить первоначально внесенную сумму.

Кроме того, ликвидность инструмента зависит от активности участников торгов. Высокий объем сделок сегодня не гарантирует аналогичную активность в будущем, поэтому при работе с фьючерсами важно учитывать не только рыночную ситуацию, но и возможные риски.

Запуск расчетных фьючерсов расширяет инструментарий сектора нефтепродуктов и связывает ликвидность двух крупнейших российских биржевых площадок. Впервые ценовые индикаторы Петербургской биржи используются в качестве основы для полноценного срочного инструмента Московской биржи, что дает участникам рынка дополнительные возможности для планирования и управления ценовыми рисками.