Российский краудфандинг: законодательные барьеры и перспективы развития

Как устроен краудфандинг

Федеральный закон №259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» стал важным шагом в регулировании краудфандинга в России. Документ фокусируется на коммерческой составляющей этого явления, при этом социальные проекты регулируются отдельно.

В российской практике существует несколько трактовок краудфандинга: как способ финансирования малых и средних предприятий, как совместная деятельность спонсоров для поддержки проектов, или как метод аккумулирования средств для оплаты адвокатских услуг. Формирование единого юридического определения продолжается.

Оргформа

Российское законодательство предлагает определенные организационно-правовые формы для инвестиционной деятельности. В соответствии с действующими нормами, российские компании привлекают профессиональных регистраторов для ведения реестра акционеров, что является частью установленных процедур регулирования.

Текущие условия для инвесторов и платформ

Закон устанавливает определенные параметры: физическое лицо может инвестировать до 600 тысяч рублей в год (при определенных условиях), а получатель вправе привлечь через краудфандинг до 1 млрд рублей за календарный год.

Современный рынок имеет свою специфику в использовании инвестиционных инструментов. Структурные облигации могут выпускать кредитные организации, брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества. Требования к капиталу брокеров составляют 80 млн рублей, что соответствует общим стандартам финансового рынка.

Налоги 

В текущей системе налогообложения операторы инвестиционных платформ уплачивают НДС по ставке 20% с полученного вознаграждения. Изучение международного опыта, включая практики Великобритании по налоговому стимулированию бизнес-ангелов, может быть полезным для совершенствования российской модели.

Пути развития рынка

Предлагаем ряд возможных изменений для стимулирования развития краудфандинга:

• Модернизация форм акционерного общества
• Адаптация международного опыта специализированных инвестиционных компаний
• Совершенствование механизмов займов в Гражданском кодексе
• Развитие деятельности инвестиционных синдикатов
• Расширение возможностей для работы с различными финансовыми инструментами
• Оптимизация требований к капиталу
• Интеграция инвестиционных платформ с цифровыми финансовыми активами

Перспективы развития

Рынок краудфандинга в России демонстрирует потенциал роста. В марте 2025 года в Госдуму внесен законопроект, предусматривающий увеличение годового лимита инвестиций для физлиц с 600 тыс. до 1 млн рублей.

Банк России и профильные ведомства работают над совершенствованием законодательства в этой сфере, что отражено в «Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2023-2025 годы».

Развитие регуляторной среды для краудфандинга способствует расширению доступности финансирования для российских предпринимателей и становится дополнительным источником капитала в современных экономических условиях.

Исследование выполнено в рамках реализации государственного задания Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.