Как развивается венчурный рынок Центральной Азии и Южного Кавказа

Объем капитала, привлеченного венчурным рынком

В последние годы в странах Центральной Азии наблюдается бурное развитие стартапов, привлекающих внимание крупнейших местных и международных фондов. Так, за 2025 год состоялось 19 VC-сделок. По сравнению с предыдущими годами наблюдается заметное сокращение количества операций: в 2024 году их было 35, а в 2023-м — 78.

При этом сами стартапы становятся крупнее и привлекательнее для инвесторов. По объему капитала венчурный рынок Центральной Азии и Южного Кавказа за минувший 2025 год несущественно, но превзошел итог 2024-го: 176 млн долларов против 174 млн долларов.

С географической точки зрения можно говорить о том, что Центральная Азия переживает настоящий бум стартапов, тогда как рынок Южного Кавказа пока на более ранней стадии становления, но и он достаточно стремительно формирует свою институциональную базу.

Количество и объем VC-сделок

В 2025 году абсолютным лидером по количеству сделок и объему привлеченных средств в регионе стал Казахстан: 10 стартапов этой страны привлекли в общей сложности 115 млн долларов. Четыре из пяти крупнейших VC-сделок региона пришлись именно на эту страну. Среди них несомненным лидером стала платформа для создания изображений и видео на основе текстовых описаний Higgsfield, получившая статус первого казахстанского «единорога» с оценкой в 1,3 млрд долларов (по данным Forbes).

Второе место по количеству VC-сделок занимает Узбекистан — на него пришлось четыре стартапа. Далее следует Армения с двумя венчурными проектами. Грузия, Таджикистан и Азербайджан провели в минувшем году по одной венчурной сделке.

Если же смотреть на рейтинг стран Центральной Азии и Южного Кавказа по объему капитала, который удалось привлечь венчурным проектам, топ стран выглядит несколько иначе. Второе место после безусловного лидера — Казахстана — в обозначенном рейтинге занимает Грузия. Инвестиции в размере 39 млн долларов в 2025 году привлек финтех-стартап Pave Bank, который позиционирует себя как единый центр обслуживания для компаний, работающих с традиционными валютами и цифровыми активами.

Замыкает тройку лидеров по объему привлеченных средств Армения: на две ее VC-сделки пришлось 11,5 млн долларов. Далее следуют Узбекистан с результатом 7 млн долларов, Таджикистан — 3 млн долларов и Азербайджан — 0,1 млн долларов.

Ключевые особенности развития венчурного рынка региона

Евразийским фаундерам (основателям) уже не первый год удается запускать компании, которые становятся заметными на глобальном рынке и привлекают международных инвесторов. Ключевой особенностью VC-рынка 2025 года стало участие в финансировании стартапов крупнейших фондов США. Это можно рассматривать как определенный маркер зрелости евразийского рынка.

При этом национальные VC-рынки соответствующего региона находятся на разных этапах развития. Уверенным лидером венчурного капитала по итогам 2025 года стал Казахстан. В то же время, например, в Грузии и Азербайджане частный венчурный капитал пока не является системным драйвером развития: там в становлении венчурного рынка существенную роль играет господдержка.