РСХБ Факторинг: новый формат сделок и рост портфеля в 1 кв. 2026

Почему изменилась структура доходов. Три ключевых фактора

Текущая динамика доходов при росте портфеля — это закономерное следствие рыночных процессов. Я выделяю три системных драйвера:

1. Адаптация к циклу смягчения денежно-кредитной политики. Большинство договоров факторинга имеют плавающую процентную ставку. С начала цикла снижения ключевой ставки ставки по факторинговым сделкам уменьшились на 4–5 процентных пунктов, что делает финансирование доступнее для клиентов и корректирует структуру процентного дохода.
2. Валютная переоценка. Часть портфеля российских факторов номинирована в иностранной валюте. Изменение курса USD в первом квартале 2026 года отразилось на рублевой оценке этих активов, что является стандартной практикой учета, а не операционным сдвигом.
3. Повышение качества портфеля через смену риск-профиля. В условиях взвешенного подхода факторы сместили фокус на сегмент крупных надежных клиентов. Это поддерживает устойчивый рост портфеля и повышает его стабильность, хотя такие сделки имеют свою специфику маржинальности.

Новая реальность: рост портфеля и эффективное управление рисками

Рост физического объема портфеля на фоне естественной корректировки ставок отражает зрелость рынка. Бизнес активно использует факторинг для пополнения оборотного капитала, а факторы делают ставку на качество активов и долгосрочные отношения с клиентами.

Прогноз на 2026 год: ставка решает все

Говоря о перспективах, есть уверенный прогноз:

• По доходам: Рынок ожидает дальнейшее структурирование доходов в соответствии с траекторией ключевой ставки. Снижение стоимости фондирования делает продукт привлекательнее для заемщиков.
• По портфелю: Спрос на факторинг со стороны крупного и среднего бизнеса сохранится. Ожидаемый рост портфеля до конца 2026 года оценивается в +10% к текущему значению.

Первый квартал 2026 года подтвердил способность факторингового рынка адаптироваться к новой фазе денежно-кредитной политики. Ключевым трендом становится не погоня за любым ростом, а удержание качества портфеля и эффективное управление доходностью в условиях снижающейся ставки и высокой конкуренции. Способность факторов гибко настраивать структуру сделок определит успех всего 2026 года.