К токенизации акций подключилась NYSE

Вслед за биржей Nasdaq, обратившейся в сентябре 2025 г. к национальному регулятору (SEC) за одобрением изменений в правила торгов, предусматривающих возможность выбора инвесторами в едином «стакане» опции последующих расчетов по сделкам с использованием блокчейн-технологии (наряду с классическими расчетами), в набирающий обороты процесс токенизации долевых инструментов США решил включиться и другой биржевой гигант — NYSE.

19 января 2026 г. холдинг Intercontinental Exchange (ICE), в который входит NYSE, сообщил о разработке платформы, которая позволит торговать на NYSE токенизированными долевыми инструментами в режиме 24/7 с последующими мгновенными расчетами в распределенной сети с возможностью фондирования операций долларовыми стейблкоинами, для чего будут подготовлены обращения в SEC.

В рамках разрабатываемой технологии, как и в случае с Nasdaq, предусматривается возможность торговли дробными частями акций и поддержка различных сетей для целей расчетов и хранения цифровых активов. Владельцы таких активов, как и классических акций, будут обладать правами на получение дивидендов и на управление компанией.

Полагаю важным отметить, что данный шаг является частью комплексной стратегии ICE, в рамках которой планируется развитие клиринговой инфраструктуры для поддержки круглосуточной торговли и работы с токенизированным обеспечением. Одновременно ведутся переговоры с банками, включая BNY и Citi, для поддержки токенизированных депозитов в клиринговых палатах ICE, чтобы помочь участникам клиринга переводить средства вне традиционных банковских часов, выполнять маржинальные обязательства и учитывать потребности в финансировании в разных юрисдикциях и часовых поясах.

То есть фактически начата работа по адаптации под технологии токенизации долевых инструментов и распределенного реестра всей пост-трейдинговой инфраструктуры ICE.

Вместе с тем, на мой взгляд, биржа NYSE, как и Nasdaq, своими разработками в первую очередь ставят задачу не выпустить из-под контроля часть своего бизнеса на фоне развития проектов наподобие Ondo Global Markets от Ondo Finance Inc. и xStocks от криптобиржи Kraken. То есть, возможно, действует логика «если не победить, то надо попытаться возглавить».

Очевидно, что в ситуации, когда обе ведущие фондовые биржи США заводят токенизацию листингованных на них долевых инструментов на свою собственную инфраструктуру, ликвидность токенизированных инструментов будет фрагментированной.

Кроме того, такой подход безусловно удобен классическим биржам, но он не раскрывает потенциал технологий токенизации и распределенного реестра, которые интересны инвесторам в первую очередь возможной трансграничностью транзакций, определенным уровнем анонимности сделок и балансов, возможностью быстрой конвертации токенизированных активов в стейблкоины и другие цифровые активы.

В этой связи мне с позиции инвестора не очень понятно, например, что именно будет мотивировать инвесторов, которые уже имеют доступ к биржам Nasdaq и NYSE, на выбор при заключении сделок опции токенизированной формы последующих расчетов и хранения активов, а не классического пост-трейдинга. Какие это даст преимущества инвесторам.

Вероятно, по данному вопросу может появиться больше ясности после ввода NYSE и Nasdaq заявленных программных решений в постоянную эксплуатацию (в случае одобрения SEC), когда уже можно будет оценить, предоставляет ли опция токенизации какие-то дополнительные выгоды инвесторам относительно сделок с самими долевыми инструментами в рамках действующей системы торгов и пост-трейдинга.