Финансовая подушка безопасности для МСП: как рассчитать размер

Разбираю, что представляет собой финансовая подушка безопасности, как определить ее размер и какие ошибки чаще всего допускают компании при ее формировании.

Что такое финансовая подушка безопасности

Финансовая подушка безопасности — это резерв денежных средств, который компания использует исключительно в ситуациях, когда текущих поступлений недостаточно для исполнения обязательств.

Основная задача такого резерва — обеспечить непрерывность работы бизнеса при временном снижении выручки или возникновении непредвиденных обстоятельств.

Важно разграничивать различные виды денежных средств.

Операционные средства. Используются для ежедневной деятельности компании: оплаты поставщиков, выплаты заработной платы, налогов и других текущих расходов

Инвестиционные средства. Направляются на развитие бизнеса, приобретение оборудования, запуск новых проектов

Финансовый резерв. Используется только при возникновении кризисных ситуаций или существенного снижения денежных поступлений

Зачем компании формировать финансовый резерв

Наличие резерва позволяет сохранить платежеспособность даже при временных финансовых затруднениях.

Наиболее распространенные ситуации, когда он необходим:

• возникновение кассового разрыва вследствие задержки оплаты со стороны клиентов,
• сезонное снижение объемов продаж,
• аварийные ремонты оборудования,
• изменение рыночной ситуации или снижение спроса,
• необходимость выполнить обязательства перед сотрудниками и поставщиками независимо от поступления денежных средств.

Кроме того, наличие собственного финансового резерва положительно влияет на оценку компании со стороны банков и потенциальных инвесторов.

Как определить размер финансовой подушки

Универсальной суммы не существует. Размер резерва зависит от модели бизнеса, структуры затрат, продолжительности финансового цикла и уровня предпринимательских рисков.

Основным ориентиром являются обязательные ежемесячные расходы компании.

Малый бизнес — не менее трех месяцев обязательных расходов.

Средний бизнес — от шести до двенадцати месяцев расходов.

Крупные компании — до двух лет обязательных расходов.

Для большинства субъектов малого и среднего предпринимательства достаточным считается резерв, покрывающий расходы за период от трех до шести месяцев.

Однако при высокой сезонности бизнеса, длительном производственном цикле или зависимости от ограниченного числа крупных клиентов размер финансовой подушки целесообразно увеличивать.

Как рассчитать финансовую подушку

Расчет начинается с определения обязательных расходов компании. К ним относятся:

• заработная плата и страховые взносы,
• аренда помещений,
• коммунальные услуги,
• налоги,
• выплаты по кредитам и лизингу,
• минимально необходимый объем закупок,
• расходы на связь, программное обеспечение и критически важные сервисы,
• маркетинговые расходы, без которых невозможно поддерживать продажи.

Для расчета используем фактические данные за последние несколько месяцев, исключив разовые расходы, которые не относятся к регулярной деятельности.

После определения среднемесячных обязательных затрат выбираем период, в течение которого компания должна сохранять способность работать без новых поступлений денежных средств.

Формула расчета выглядит следующим образом:

Размер финансовой подушки = среднемесячные обязательные расходы × количество месяцев финансовой устойчивости

Например, если обязательные расходы компании составляют 2 млн₽ в месяц, а выбранный горизонт устойчивости — четыре месяца, то размер финансового резерва должен составлять не менее 8 млн₽.

Почему важно учитывать финансовый цикл

При определении необходимого объема резерва анализируем не только величину расходов, но и скорость возврата денежных средств в бизнес.

Особое значение имеет финансовый цикл компании — период между оплатой поставщикам и поступлением денежных средств от покупателей. Если компания:

• предоставляет длительную отсрочку платежа клиентам,
• имеет значительные складские запасы,
• производит продукцию в течение продолжительного времени,

потребность в финансовом резерве возрастает.

Чем длиннее финансовый цикл, тем больший объем денежных средств необходимо иметь в резерве.

Где хранить финансовую подушку

Основное требование к финансовому резерву — высокая ликвидность и минимальный риск.

Наиболее распространенные варианты размещения представлены ниже.

Банковский депозит. Высокая надежность, возможность получения процентного дохода. Ограниченная доходность.

Денежные средства на расчетном счете. Максимальна доступность. Отсутствие защиты от инфляции.

Корпоративные облигации. Более высокая потенциальная доходность. Рыночные риски и необходимость управления инвестициями.

Депозитные сертификаты. Возможность получить повышенный доход. Ограниченное предложение банков.

Поскольку основная задача финансового резерва — обеспечить бесперебойную деятельность компании, приоритет следует отдавать надежности и возможности быстрого доступа к денежным средствам.

Как сформировать финансовую подушку

Первый — регулярно пополнять за счет чистой прибыли. Компания ежемесячно направляет часть финансового результата на формирование резерва.

Второй — создать финансовый запас за счет привлеченного финансирования, если стоимость заемных средств экономически оправдана.

Третий — высвободить денежные средства внутри бизнеса посредством оптимизации оборотного капитала.

Для этого компании:

• сокращают дебиторскую задолженность.
• пересматривают объем складских запасов,
• договариваются с поставщиками об увеличении отсрочек платежа,
• оптимизируют структуру затрат.

На практике наиболее устойчивый результат достигается при сочетании нескольких подходов.

Распространенные ошибки

При формировании финансового резерва компании чаще всего допускают следующие ошибки:

• используют резерв для финансирования текущей деятельности,
• рассчитывают его исходя из выручки, а не обязательных расходов,
• размещают средства в инструментах с высоким уровнем риска,
• не пересматривают размер подушки при изменении масштабов бизнеса,
• не учитывают продолжительность финансового цикла.

Каждая из этих ошибок снижает способность компании сохранять устойчивость при возникновении неблагоприятных обстоятельств.

Вывод

Финансовая подушка безопасности — это обязательный элемент системы управления финансами.

Оптимальный размер резерва определяется исходя из обязательных ежемесячных расходов, продолжительности финансового цикла и уровня предпринимательских рисков. Для большинства компаний малого и среднего бизнеса целесообразно ориентироваться на запас, позволяющий покрывать расходы в течение трех–шести месяцев.