Архитектура капитала: как управлять активами в России и за рубежом

Для предпринимателей, сохраняющих бизнес в России, но проживающих за рубежом, классический подход к владению активами перестал работать. Единый контур, объединяющий российские и международные активы повышает риски блокировок со стороны зарубежных банков и одновременно привлекает внимание российских регуляторов к трансграничным операциям. Современное решение — создание двух самостоятельных, но связанных периметров владения. Об этом мы поговорили с финансовым советником и основателем финансового бутика Rodin.Capital Алексеем Родиным. 

Алексей, почему единый контур владения активами сегодня утратил эффективность? 

Традиционная структура, в которой активы смешаны, сталкивается с конфликтом регуляторных требований. Комплаенс в одной юрисдикции может нарушать правила в другой. Это приводит к повторяющимся проблемам. Владельцы привлекают к управлению номиналов, создают непрозрачные денежные потоки и пренебрегают документальными подтверждениями проведения операций. В результате каждый шаг бенефициара может рассматриваться регуляторами как потенциальный риск.

В чем логика разделения российского и зарубежного периметра? 

Разделение активов по двум разным периметрам позволяет минимизировать риски и соответствовать требованиям разных юрисдикций.

• Российский периметр консолидирует активы и бизнес внутри страны. Его основная задача — обеспечить прозрачный, документированный контроль бенефициара, минимизировать регуляторные риски и создать основу для легального распределения прибыли. Для этого применяются инструменты российского права: личные фонды, закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) и непубличные акционерные общества (АО). Они помогают устранить номинальное владение, укрепить юридическую устойчивость и подготовить активы к взаимодействию с иностранными структурами.
• Зарубежный периметр создается для хранения и развития международных активов в отрыве от российских рисков. Его часто выстраивают в нейтральной финансовой юрисдикции. Такой подход обеспечивает предсказуемое правовое поле и помогает взаимодействовать с зарубежными банками, для которых прямая связь с российским бизнесом является фактором повышенного внимания.

Можете привести пример создания двух периметров владения активами? 

К сожалению, необходимость в зарубежном периметре часто возникает в форс-мажорной ситуации. Например, владелец капитала получил уведомления от иностранного брокера о предстоящей блокировке своих активов с требованием вывести их в кратчайшие сроки.

В такой ситуации продавать активы под давлением нельзя, а других вариантов для вывода может и не быть. В одном из таких случаев мы оперативно создали для клиента трастовую структуру в соответствующей юрисдикции. Для этой структуры был открыт счет у того же самого брокера, после чего активы были переведены со счета физического лица на счет новой структуры, бенефициаром которого остался владелец. 

В результате клиент не только устранил угрозу блокировки, но и минимизировал будущие санкционные и регуляторные риски, а также решил сопутствующие задачи: оптимизировал налоговые обязательства (например, откладывая уплату НДФЛ) и обеспечил адресную передачу активов наследникам без долгих процедур и налога на наследство. 

Разделение периметров не означает их полную изоляцию? 

Конечно нет. Для движения капитала, например, для распределения дивидендов из РФ, необходим формализованный и прозрачный мост. Таким мостом может стать корпоративная конструкция, например, зарубежный фонд, который владеет привилегированными акциями российского непубличного АО. Для зарубежных институтов это легальные корпоративные дивиденды, а для российских — документированное распределение прибыли в пользу иностранного акционера. Это снижает риски блокировок и проверок по сравнению с прямыми личными переводами.

Разделение на российский и зарубежный периметры позволяет каждому из них решать свою задачу: в России — прозрачный контроль и легальное распределение прибыли, за рубежом — сохранность и развитие международных активов в понятной для банков и партнеров среде. Такая архитектура делает капитал управляемым, снижает риски и дает владельцу пространство для стратегических решений — без постоянного реагирования на внешнее давление.

Материал не является инвестиционной, финансовой или юридической рекомендацией.