Как блокчейн и токенизация постепенно меняют правила игры для бизнеса

Еще двадцать лет назад трудно было представить, что аналоговое телевидение исчезнет почти полностью, а проводная связь уступит место мобильной и беспроводной. Эти технологии не были плохими — они просто исчерпали себя. Новые форматы оказались быстрее, удобнее и дешевле.

Сегодня похожий процесс происходит в экономике и праве. Его называют по-разному — «цифровые активы», «токенизация», «блокчейн» — но, по сути, речь идет о переходе от аналогового способа фиксации прав и расчетов к цифровому.

Почему разговор о цифровых активах — это разговор не исключительно о криптовалюте, как «высокорисковому активу» для инвестиций.

Большая ошибка — сводить цифровые активы исключительно к криптовалютам и спекуляциям.

Криптовалюта — лишь частный случай, первое применение технологии.

Ровно так же, как цифровое телевидение не придумало «новый телевизор», а просто перевело сигнал в более эффективный формат, блокчейн переводит в цифровой формат права и активы участников ранка по всему миру.

Блокчейн и токенизация — инструмент гарантии участников рынка

Что такое токенизация и почему она важна именно для бизнеса?

Как в современном мире решается проблема фиксации права собственности и передачи его другой стороне

В цифровой экономике право собственности — запись в реестре, уже сейчас по российскому законодательству право собственности подтверждается записью в Едином государственном реестре недвижимости записи о праве на недвижимое имущество (ЕГРН) (п. 4 ст. 1 Федерального закона от 13.07.2015 № 218-ФЗ «О государственной регистрации недвижимости»).

Технология блокчейна дает гарантии права собственности без избыточного числа посредников и рисков произвольных решений (доступа к органу, ресурсу определяющему кто собственник, а кто им не является).

Токенизация (перевод прав собственности на блокчейн) — это процесс, при котором право на актив (деньги, ценные бумаги, долю, недвижимость) представляется в виде цифрового токена, учитываемого в распределенном реестре (блокчейне).

Токен (запись в регистре, распределенной в блокчейн-цепочке) может удостоверять право собственности на:

• ценные бумаги,
• долю в бизнесе,
• право требования,
• объект недвижимости или долю в нем,
• и другие активы.

Это принципиально меняет следующее.

Во-первых, скорость. Передача прав перестает быть длительной процедурой с участием множества посредников.

Во-вторых, прозрачность. История владения и изменений сохраняется и проверяется.

В-третьих, предсказуемость. Правила сделки заранее заданы и не могут быть произвольно изменены.

Для предпринимателей это означает более устойчивую среду для партнерств, инвестиций и управления активами.

Почему блокчейн снижает неравенство сторон в сделках

Система традиционных финансов построена на централизованных точках контроля: регуляторах, банках, реестрах, депозитариях. Это неизбежно создает асимметрию — стороны сделки всегда зависят от «центров принятия решений».

Если финансовая инфраструктура полностью контролируется «супер-регулятором» (например, Центральным банком), который руководствуется своей логикой и не всегда понятными интересами, это создает конфликтные ситуации операторов системы (в первую очередь банков) с участниками рынка, не понимающими «правил игры» и подающими под блокировки, ограничения, злоупотребления со стороны операторов системы, не обязанных давать отчет участникам и игнорирующим их права и интересы.

При этом банки, являющиеся преимущественно частными структурами (со своими частными интересами), получают средства и возможности, зачастую превышающие возможности государственных органов, поскольку имеют возможность контролировать денежный оборот, что также создает перекос и ущемление интересов участников рынка (предпринимателей).

Подробнее о том, как вести бизнес сегодня и не попасть под ограничения (например системы ЗСК) читайте в других материалах.

Блокчейн помогает снимать это противоречие, поскольку это распределенная сеть, где: правила одинаковы для всех, записи нельзя «тихо исправить» имея доступ к реестру, каждая сторона видит одно и то же состояние данных (в первую очередь о том, кто является собственником).

Все это не отменяет законы, но существенно ограничивает произвол операторов системы (например банков), подчиняет логичной, прозрачной и понятной системе контроля, которая строится на балансе интересов всех участников системы, строит фундамент «правила игры» понятные ее участникам — в первую очередь бизнесу.

Именно это делает блокчейн интересным всем, как инструмент баланса интересов участников рынка и операторов и регуляторов системы, делает финансовую систему понятнее и стабильнее.

Токенизация также дает ответ и вопрос — необоснованных блокировок и контроля над активами.

За последние годы многие предприниматели столкнулись с ситуациями, когда счета или операции блокируются (на основании 115 Федерального закона, 161 Федерального закона):

• по решению комплаенса (службы безопасности) банков (возникает проблема компетентности, никто не гарантирует, что у банкиров есть время проверять документы и читать пояснения, а также гарантии того, что банкир разбирается в той сфере бизнеса, которую проверяет),
• из-за ошибок контрольных алгоритмов банков,
• не прозрачности работы системы и выносимых решений,
• внутренней политики банка (не всегда ясной и четко не прописанной в договоре с клиентом),
• без решения суда.

В связи с чем возникает вопрос, кто вообще собственник активов банк или тот, кого банк должен обслуживать? Блокчейн при этом не отменяет законы и регулирование, но меняет саму архитектуру контроля.

В распределенной системе:

• активы находятся под контролем собственника,
• правила игры заранее известны участникам рынка (поскольку в первую очередь обусловлены технологиями сети действующей независимо от регуляторов и алгоритмизировано),
• нет возможности ручного и внезапного отключения доступа (так как невозможно контролировать всю распределенную сеть полностью).

Это снижает системные риски для бизнеса и повышает предсказуемость сделок в том числе с финансами.

Токенизация прав собственности делает такие финансовые операции (сделки) более надежными и безопасными, так собственность (например дом) не перейдет во владение покупателя пока деньги не будет перечислены продавцу, такой механизм «безопасной сделки» не просто гарантируется законом и судом, но обусловлен точной математической логикой работы цифровой финансовой системы и требует минимального вмешательства человека (смарт контракты — само исполняющиеся программы в блокчейне, которые автоматически выполняют условия договора при наступлении заданных событий).

Как изменится рынок ценных бумаг и вкладов, и рынок недвижимости

Рынок ценных бумаг десятилетиями развивался, как сложная цепочка посредников. Токенизация позволяет: ускорить расчеты, сократить издержки, автоматизировать выплаты доходов, гарантия выплаты процентов в срок и отсутствия возможности незаконно заблокировать средства.

Для бизнеса это открывает новые формы привлечения капитала — более гибкие и быстрые, чем классические инструменты.

Рынок недвижимости, пожалуй, самый сложный, но самый перспективный рынок. Недвижимость остается одним из самых «аналоговых» сегментов экономики и наибольшим по капитализации (стоимость мировой недвижимости оценивается примерно в 390-400 триллионов $). Именно поэтому потенциал изменений здесь особенно высок.

Наиболее реалистичный сценарий уже в недалеком будущем — гибридная модель, право собственности по-прежнему закрепляется в реестре, но оборот экономических прав и долей осуществляется в цифровой форме.

Это не отменяет нотариусов и юристов, но меняет их роль: от проверки бумаги — к управлению цифровыми правами.

Юридическая работа все чаще будет связана с вопросами: доступа к цифровым активам, защиты прав в распределенных системах, разрешения конфликтов между цифровым и традиционным учетом.

Почему бизнесу важно думать об этом уже сейчас?

История показывает: технологические переходы редко происходят одномоментно, но всегда наказывают тех, кто их игнорирует.

Цифровые активы и токенизация не уничтожат старые системы, но существенно на них повлияют, изменят их и чем дальше тем больше. Но они: постепенно сделают их более эффективными, изменят ожидания участников рынка и практику заключения и исполнения сделок, дают новые возможности для инвестиций, создадут новые стандарты прозрачности и скорости. Для реализации этого сценария должен реализоваться целый комплекс условий в первую очередь законодательные изменения, и этот процесс уже активно идет пусть и не всегда заметно для широкой публики (об этом более подробнее в читайте в других материалах).

Блокчейн и токенизация — это не мода и не идеология. Это переход от аналоговой экономики к цифровой. Как когда-то цифровое телевидение и беспроводная связь: они не отменят привычные формы мгновенно, но со временем станут новым стандартом.

Крупнейшими блокчейнами (площадками для токенизации) по объему активов в настоящее время являются: Ethereum, Tron, Solana, Bitcoin, BNB Smart Chain (BSC) (также о других интересных проектах в этой области читайте в других материалах).

Для предпринимателей это означает одно: понимание цифровых активов сегодня — это конкурентное преимущество завтра.

Цифровые активы, финтех-регулирование, защита от рисков для бизнеса и другие — все это крайне важные темы для тех, кто смотрит в будущее и планирует свой бизнес в долгосрочной перспективе.