Высокая ставка и дефицит кредитов: возвратный лизинг «на выходе из банка»

В 2025 году ландшафт корпоративного финансирования в России претерпел тектонические сдвиги. Традиционная модель развития бизнеса «в кредит» столкнулась с беспрецедентными вызовами. Высокая ключевая ставка и ужесточение регуляторных норм превратили банковские займы из инструмента роста в фактор риска. В этих условиях предприниматели массово обращаются к альтернативным механизмам, среди которых лидером стал возвратный лизинг. Разберем, как трансформируется доступ бизнеса к капиталу и почему уже в 2026 году возвратный лизинг закрепится как новая финансовая норма.

Кредитная засуха: почему закрываются двери банков

Еще полтора года назад получение займа на развитие производства было рутинной процедурой. Однако к 2025 году ситуация кардинально изменилась: сектор корпоративного кредитования вошел в фазу глубокого кризиса ликвидности. Основным триггером стал затяжной период высокой ключевой ставки Банка России, которая долгое время удерживается на двузначных отметках.

Банковские барьеры стали практически непреодолимыми по трем причинам:

1. Стоимость обслуживания: Кредиты для бизнеса подорожали до двузначных процентов, что сделало их неподъемными для многих отраслей.
2. Регуляторное давление: Банк России ввел повышенные надбавки к капиталу для кредитов, которые классифицируются как рискованные. Это вынуждает банки максимально пристально изучать компании, уже имеющие долговую нагрузку.
3. Ужесточение риск-политики: Столкнувшись с ростом просрочек и ухудшением качества портфелей, банки начали массово сокращать долю одобряемых заявок.

В результате сложилась парадоксальная ситуация: всплески кредитной активности в 2025 году носили точечный, разовый характер и касались исключительно крупнейших игроков, таких как нефтегазовые корпорации. Малый и средний бизнес (МСБ) фактически оказался в состоянии «кредитной засухи».

«Замкнутый круг» реального сектора

Для активно работающего, «живого» бизнеса отсутствие доступа к заемным средствам стало критическим вызовом. Потребность в капитале никуда не исчезла: предприятиям по-прежнему нужно закупать сырье, модернизировать линии и финансировать операционную деятельность. Однако классический кредит сегодня не только труднодоступен, но и опасен: высокие ежемесячные платежи буквально «съедают» операционную прибыль.

Последствия этой ситуации для экономики уже начали проявляться:

• Свертывание инвестиций: Предприниматели вынуждены отказываться от запуска новых проектов и экономить на обновлении основных средств, что в долгосрочной перспективе ведет к потере конкурентоспособности.
• Кризис неплатежей: Из-за дороговизны денег даже крупные заказчики начали задерживать расчеты с контрагентами, создавая опасный «эффект домино» в производственных цепочках.

Фактически бизнес оказался в замкнутом круге: деньги нужны для выживания и оплаты счетов, но взять их в банке либо невозможно, либо фатально дорого. Это вынудило компании искать финансирование за пределами привычных банковских продуктов.

Возвратный лизинг: механика «разморозки» активов

На фоне банковских ограничений на передний план вышел инструмент, который эксперты называют «выходом из банка», — возвратный лизинг. Его популярность обусловлена простотой и эффективностью: компания продает свое имущество (оборудование, транспорт, здания) лизинговой компании и тут же берет его обратно в долгосрочную аренду с правом последующего выкупа.

Ключевое преимущество: бизнес мгновенно получает «живые» деньги, при этом его производственный цикл не прерывается ни на секунду. Например, карьер может продать дробильную установку, получить оборотные средства на зарплаты, налоги и для рефинансирования уже имеющихся кредитов, продолжая использовать ту же самую установку для добычи сырья.

Стратегические выгоды: почему это эффективнее кредита

Возвратный лизинг — это не просто способ получить быстрые деньги. Это мощный инструмент оптимизации финансового состояния предприятия. Источники выделяют несколько ключевых преимуществ перед банковским кредитом:

1. Лояльность и скорость: Требования к финансовым показателям заемщика здесь значительно мягче, чем в кредитных отделах банков. Поскольку залогом сделки выступает сам актив, решение принимается в разы быстрее.
2. Налоговый щит: Лизинговые платежи полностью относятся на расходы, уменьшая налогооблагаемую базу, а НДС с этих платежей подлежит возмещению. Это делает сделку экономически более выгодной, чем кредит.
3. Оздоровление баланса: Продажа актива позволяет «разморозить» его стоимость, превратив имущество в высоколиквидные денежные средства.

По мнению экспертов, если раньше к этому инструменту прибегали в моменты крайней необходимости, то сегодня компании сознательно включают его в арсенал управления капиталом. Это эволюционный шаг: переход от заимствований «под обещания» к работе с собственными активами, превращая их в инструмент ликвидности.

Когда возвратный лизинг может не сработать

Несмотря на растущую популярность, возвратный лизинг нельзя рассматривать как универсальную замену банковскому кредиту. В ряде случаев использование этого инструмента может оказаться неэффективным или даже рискованным, например:

Риск утраты актива.
До момента полного выкупа имущество находится в собственности лизинговой компании. При серьезных просрочках платежей бизнес рискует потерять ключевой производственный актив, что может привести к остановке деятельности.

Требования к ликвидности имущества.
Возвратный лизинг возможен только в отношении активов, имеющих устойчивый вторичный рынок. Узкоспециализированное, изношенное или уникальное оборудование часто не принимается лизингодателями, независимо от финансового состояния компании.

Налоговые и учетные последствия.
Сделка по продаже актива может повлечь налоговую нагрузку — включая НДС и налог на прибыль, — что требует предварительного финансового моделирования. Без корректных расчетов экономический эффект может оказаться ниже ожидаемого.

Ограничения по финансовой модели.
Если привлеченные средства направляются исключительно на закрытие накопленных убытков и не формируют будущий денежный поток, возвратный лизинг не решает системных проблем бизнеса и может лишь отсрочить кризис.

Новая финансовая реальность

Быстрого возвращения к эпохе «дешевых денег» в ближайшей перспективе не ожидается. Даже при возможном смягчении денежно-кредитной политики доступность банковского кредитования для бизнеса, по всей вероятности, останется ограниченной.

Лизинговые компании адаптируются к запросам рынка, предлагая более гибкие схемы и используя механизмы господдержки. Мы в ЛК Пруссия выражаем уверенность, что к 2026 году возвратный лизинг окончательно закрепится в статусе массового финансового инструмента.

Тренды 2026 года:

• От экзотики к стандарту: Возвратный лизинг перестает быть нишевым продуктом и становится полноценным элементом финансовой стратегии российского бизнеса.
• Конкуренция за клиента: Если банки не сделают кредит быстрее и гибче, корпоративный бизнес будет уходить в лизинг — чаще всего внутри тех же банковских групп.
• Долгосрочное планирование: Компании, однажды использовавшие возвратный лизинг, продолжат применять его даже при стабилизации ставок, оценив преимущества в управлении активами.

Заключение

Ситуация 2025 года наглядно показала, что выживание и рост бизнеса в условиях высокой стоимости капитала требуют нестандартных решений. Возвратный лизинг стал тем самым мостом, который позволил предприятиям перейти от режима выживания к режиму планируемого развития, не дожидаясь благосклонности банковских структур. В 2026 году мы увидим окончательное формирование рынка, где активы компании работают на ее ликвидность так же эффективно, как и выпускаемая продукция.