Почему гонконгские стейблкоины могут изменить рынок платежей

Гонконг объявил о готовности выдать первые лицензии на выпуск стейблкоинов уже в первом квартале года. Регулятор называет новую модель «ответственной и устойчивой». Что это означает на практике — и почему это важно не только для крипторынка, но и для международного бизнеса, рассказал основатель сервиса RSI GARANT Ярослав Салеев.

— Гонконг одним из первых в Азии запускает лицензирование стейблкоинов. Почему это событие важно?

Потому что речь идет не просто о регулировании криптоактивов, а о создании легальной инфраструктуры для цифровых денег, которые могут использоваться в реальных расчетах. Стейблкоины — это мост между классической финансовой системой и цифровой экономикой. Когда такой мост строится на уровне государства с понятными правилами, это сигнал рынку: инструмент выходит из серой зоны.

— Чем подход Гонконга отличается от других юрисдикций?

Гонконг не пошел по пути запретов или половинчатых решений. Регулятор сразу задал жесткие параметры: требования к резервам, прозрачность выкупа, управление рисками, контроль ликвидности. Это не эксперимент ради эксперимента — это попытка встроить стейблкоины в существующую финансовую систему, а не противопоставить ее банкам.

— Какую практическую ценность это дает бизнесу?

Для бизнеса ключевое — предсказуемость. Лицензированный стейблкоин — это понятный расчетный инструмент, который можно закладывать в контракты, финансовые модели и трансграничные цепочки платежей. Особенно это актуально для компаний, работающих с Азией, Китаем, Юго-Восточным регионом, где Гонконг традиционно выступает финансовым хабом.

— Можно ли говорить, что стейблкоины становятся альтернативой банковским расчетам?

Скорее — дополнением. Банки остаются фундаментом, но стейблкоины закрывают те зоны, где классическая система работает медленно или дорого. Например, расчеты вне банковского дня, международные переводы, работа с цифровыми активами и токенизированными инструментами. Гонконг, по сути, легализует этот слой финансовой инфраструктуры.

— Почему регулятор делает акцент именно на «устойчивость»?

Потому что рынок уже видел, чем заканчиваются плохо обеспеченные или непрозрачные стейблкоины. Гонконг делает выводы: если цифровая валюта претендует на системную роль, она должна выдерживать стресс-сценарии. Это подход не криптоэнтузиастов, а финансовых регуляторов, думающих в категориях десятилетий.

— Как это решение может повлиять на глобальный рынок?

Гонконг фактически задает стандарт для всего региона. В 2025 году здесь был принят и запущен полноценный режим регулирования цифровых активов и стейблкоинов, что говорит о системном подходе, а не разовой инициативе. Мы видим этот сдвиг на практике: в 2025 году наша группа компаний открыла структуру в Гонконге — это новая для нас юрисдикция, но именно она сегодня предлагает понятные правила, предсказуемое регулирование и рабочую инфраструктуру для цифровых финансовых инструментов.

Если модель Гонконга покажет устойчивость, ее начнут копировать другие финансовые центры Азии и Ближнего Востока. В перспективе это приведет к конкуренции между регулируемыми стейблкоинами разных юрисдикций, обеспеченными реальными резервами и встроенными в правовое поле. Фактически мы наблюдаем новый этап эволюции международных расчетов, где цифровые валюты становятся частью глобальной финансовой инфраструктуры, а не альтернативой ей.

— Какой главный вывод для предпринимателей?

Цифровые активы окончательно перестают быть нишевой историей. Бизнесу стоит уже сейчас понимать, как работают стейблкоины, какие юрисдикции формируют правила игры и где появляются легальные инструменты для расчетов. Гонконг ясно показывает: будущее финансов — это не «или банки, или крипто», а их интеграция.

Гонконгские стейблкоины могут изменить рынок платежей, потому что они впервые выпускаются в строго регулируемой юрисдикции с понятными правилами резервирования и выкупа. Это делает цифровые расчеты легальными, быстрыми и пригодными для корпоративного и международного бизнеса. Для рынка это означает переход от экспериментов с криптовалютой к полноценной платежной инфраструктуре нового поколения.