Как финансовому директору снижать риски и сохранять ликвидность в 2026

Финансовый директор в 2026 году оказывается на передовой.
Принятый в третьем чтении закон о налоговой реформе вступает в силу одновременно с сохранением режима «дорогих денег» ЦБ. Это не тест на прочность — это проверка на выживание.

В таких условиях классического антикризисного управления недостаточно. Необходим пошаговый план, который позволит не просто сократить издержки, но и сохранить контроль даже в самой сложной ситуации — вплоть до контролируемой ликвидации.

Раздел 1. Двойной удар 2026: что готовит бизнесу новый цикл

С 1 января 2026 года бизнес ждет не корректировка, а глубокая перестройка фискальной системы.

Ключевые изменения:

• Повышение НДС с 20% до 22%;
• Отмена льготных страховых взносов для большинства МСП;
• Введение прогрессивной шкалы НДФЛ (13–22%);
• Ужесточение налогового контроля и увеличение периода выездных проверок.

Параллельно Банк России сохраняет режим «дорогих денег». Рыночная стоимость заемного капитала достигает 18–20% годовых. В результате даже компании с неизменными оборотами столкнутся со сжатием маржинальности, ростом постоянных расходов и наложением фискальных и монетарных рисков.

1.1. Двойной удар по ФОТ: страховые взносы и прогрессивный НДФЛ
Главный операционный риск 2026 года — рост расходов на персонал.

Что меняется:
— Льготный тариф 15% по страховым взносам сохраняется только для компаний из ограниченного перечня отраслей. Для остальных нагрузка возвращается к базовым ставкам (около 30%).- Введение прогрессивной шкалы НДФЛ затронет доходы ключевых специалистов.

Риски для бизнеса:

• Удорожание высокооплачиваемых ролей;
• Снижение чистого дохода сотрудников и запросы на компенсацию;
• Рост конкуренции за квалифицированные кадры.

Что делать ФД:
1. Провести налоговое моделирование для каждой категории сотрудников;

2. Проанализировать влияние изменений на мотивацию и удержание;

3. Рассмотреть альтернативные формы компенсаций: ДМС, опционы, соцпакеты, гибридные выплаты.

1.2. Инвестиции в эпоху дорогих денег: новая логика отбора
Повышение НДС в сочетании с высокой ставкой ЦБ приводит к сокращению свободного денежного потока (FCF). Это ломает экономику инвестпроектов: то, что было рентабельным в 2023–2024 годах, становится неэффективным при стоимости капитала выше 18%.

Обязанности ФД:
1. Поднять минимально допустимый IRR (внутренняя норма доходности);

2. Сократить срок окупаемости;

3. Пересмотреть портфель инвестиций;

4. Активно использовать Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) для снижения налога на прибыль.

Вывод: Эпоха «дешевых денег» закончилась. Критерии отбора инвестиций должны быть жестче, чем когда-либо.

Раздел 2. Антикризисный план ФД: 7 обязательных шагов на 2026 год

Шаг 1. Сценарное бюджетирование

Три сценария обязательны: базовый, стресс (–20% выручки), жесткий стресс (–30% выручки). Учитывайте повышение НДС, рост страховых взносов и новые ставки НДФЛ.

Шаг 2. Аудит ФОТ и налогово-эффективное моделирование

Проработайте варианты компенсаций для ключевых специалистов: ДМС, опционы, соцпакеты.

Шаг 3. Приоритет ликвидности

• Ускорение оборачиваемости капитала;
• Сокращение запасов;
• Жесткий контроль дебиторской и кредиторской задолженности.

Шаг 4. Ужесточение инвестиционных критериев

Новые пороги доходности — ключ к сохранению денежного потока.

Шаг 5. Использование всех налоговых льгот

Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) — один из немногих доступных инструментов снижения нагрузки.

Шаг 6. Неденежные формы урегулирования

Бартер, зачеты, возвраты товара. Важно: это уже не экзотика, а стандартная практика для сохранения ликвидности.

Шаг 7. Юридическая зачистка

• Управление сроками исковой давности;
• Списание безнадежной задолженности;
• Корректное отражение убытков.

Раздел 3. Пример: Бюджет контролируемой ликвидации ООО на 2026–2028 гг.

Когда восстановление рентабельности невозможно, стратегической задачей ФД становится контролируемое и юридически безупречное прекращение деятельности. Рассмотрим реалистичный трехлетний план ликвидации, построенный на данных управленческого баланса.

2026 — Операционное сжатие

Меры: Сокращение склада, оптимизация ФОТ, удержание стоимости фрахтов, жесткий сбор ДЗ.

Финансовый результат: Собрано 35% дебиторской задолженности, погашено 35% кредиторской.

Итог: Операционный убыток. 

2027 — Финансовая зачистка

Меры: Полная остановка продаж, сбор «второго слоя» ДЗ (17%), погашение КЗ (30%), списание безнадежных долгов.

Итог: Период максимального кассового разрыва. 

2028 — Юридическое обнуление

Меры: Закрытие 85% взаиморасчетов неденежными способами (возврат товара, зачеты), подготовка ликвидационного баланса.

Схема урегулирования:

ДЗ: 15% — деньги, 85% — возврат товара

КЗ: 15% — деньги, 85% — возврат товара

Итог: Взаиморасчеты обнулены, компания готова к ликвидации.

Вывод по кейсу: В условиях кризиса кэш — ключевой ресурс, а неденежные формы расчетов становятся критически важным инструментом для сохранения ликвидности и юридического закрытия компании.

Раздел 4. Операционные меры для точечной оптимизации

Логистика: 6 шагов по оптимизации фрахтов

• Переговоры с перевозчиками о сохранении ставок
• Повышение загрузки транспорта (устранение «воздуха»)
• Корректировка маршрутов (сокращение пустых пробегов)
• Гибкое комплектование фур
• Стабильный график отгрузок
• Исключение неэффективных рейсов

Постоянные расходы

• Сокращение арендных площадей;
• Жесткое управление подрядчиками;
• Пересмотр непрофильных функций.

Пересборка команды: Матрица ценности и результативности

• Результативный и ценный: Удерживать и продвигать
• Результативный токсичный: Дисциплинировать
• Нерезультативный славный: Обучать и развивать
• Нерезультативный токсичный: Прощаться

Итог: Финансовый директор как архитектор бизнес-цикла

2026–2028 годы станут периодом, когда преимущество получат компании с сильным финансовым контуром, гибким бюджетированием и правильной структурой затрат.

Финансовый директор перестает быть «операционным контролером». Он становится архитектором устойчивости и лидером изменений, который должен уметь управлять бизнесом на всех стадиях его жизненного цикла — от роста до контролируемого завершения.

Способность просчитать риски, разработать стресс-план и, если потребуется, план организованной ликвидации, становится ключевой компетенцией. Действовать нужно уже сегодня. Завтра может быть поздно.

Ключевые выводы для руководителей: практические шаги на 2026 год

1. Сценарное планирование — основа устойчивости. 

Разработайте минимум три сценария (базовый, стрессовый, жесткий стресс) с учетом роста налоговой нагрузки и стоимости заемного капитала.

2. Пересмотрите инвестиционные критерии. 

Повысьте минимально допустимую норму доходности (IRR) и сократите срок окупаемости проектов. Эпоха «дешевых денег» окончена.

3. Оптимизируйте ФОТ налогово-эффективными методами.

Проанализируйте влияние изменений НДФЛ и страховых взносов на ключевых специалистов, рассмотрите неденежные формы компенсации (ДМС, опционы).

4. Приоритет — ликвидность. 

Ускорьте оборачиваемость капитала, ужесточите контроль за дебиторкой и запасами. Используйте все доступные инструменты, включая неденежные формы расчетов.

5. Используйте налоговые льготы. 

Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) — один из немногих рабочих инструментов снижения фискальной нагрузки.

6. Начните «юридическую гигиену» уже сегодня. 

Управляйте сроками исковой давности, списывайте безнадежные долги. В кризис —  это критически важно.

7. Будьте готовы к любому сценарию, включая контролируемое завершение деятельности. Наличие продуманного плана ликвидации — не признак слабости, а доказательство профессионального риск-менеджмента.