Почему рубль ослаб в июле: разбор данных ЦБ и прогноз на август от Сравни

Хотя большую часть месяца национальная валюта оставалась стабильной, в конце июля на фоне роста спроса на валюту со стороны населения и нефинансовых компаний рубль заметно ослаб.

В июле рубль ослаб из-за того, что компании и люди активно покупали иностранную валюту, что увеличило спрос на доллары и юани. К этому добавилось общее укрепление доллара на мировых рынках, что тоже оказало давление на нашу валюту. В августе мы ожидаем, что курс рубля будет колебаться в районе 80–83 рублей за доллар. Ситуация может немного стабилизироваться, если спрос на валюту снизится до обычного уровня и не будет новых внешних потрясений. Однако если появятся неожиданные новости или резко вырастет импорт, рубль может снова ослабнуть.

Почему рубль ослаб

Главная причина — компании и частные лица стали массово скупать валюту в конце месяца, возможно, после ультиматума президента США Дональда Трампа.

По оценке ЦБ, объем покупок иностранной валюты нефинансовыми компаниями в июле достиг 2,1 триллиона ₽, что на 32% выше июньских 1,6 триллиона ₽. Пик пришелся на последние дни месяца, после чего спрос стабилизировался на среднем уровне. Схожая картина наблюдалась и среди физических лиц: объем их валютных покупок вырос на 53% по сравнению с июнем, до 119,5 миллиарда ₽, превысив среднемесячные показатели за 2025 год. С начала года россияне приобрели валюты на 584 миллиардов ₽, что на 40% меньше, чем за тот же период 2024-го, когда сумма достигала 975 миллиардов ₽.

Экспортеры также нарастили продажи валюты, но компенсировать спрос на покупку валюты не удалось. 

Чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами в июле составили $8,1 миллиарда, что на 7% больше, чем месяцем ранее. Однако среднедневные объемы продаж снизились на 11% из-за большего числа рабочих дней в июле. Доля чистых продаж в валютной выручке составила 86%, что немного ниже апрельских значений. Равномерное распределение продаж внутри месяца помогало сглаживать колебания курса, но не смогло полностью компенсировать всплеск спроса в конце июля.

Ситуацию усугубило укрепление доллара на мировых рынках: индекс DXY прибавил 3,2%, оказав давление на валюты развивающихся стран.

К чему это привело — к сильным скачкам курса

Волатильность на валютном рынке заметно возросла: диапазон колебаний курса доллара к рублю вырос с 1,2% в июне до 5,6% в июле, по юаню — с 1,5% до 5,6%. При этом спреды по операциям с наличной валютой изменились незначительно: по доллару США — рост с 2,59 до 2,73 ₽, по евро — снижение с 2,79 до 2,72 ₽.

Таким образом, июль стал для рубля переломным месяцем. Комбинация внешних и внутренних факторов — глобальное укрепление доллара, рост спроса на валюту со стороны компаний и населения, а также снижение среднедневных продаж экспортерами — привели к заметному ослаблению национальной валюты. 

Каким будет курс рубля в августе

В августе 2025 года курс рубля, скорее всего, будет колебаться в пределах диапазона от 80 до 83 ₽ за доллар. После заметного ослабления в июле, которое произошло из-за резкого роста спроса на иностранную валюту со стороны компаний и населения, а также из-за укрепления доллара на мировом рынке, в августе можно ожидать некоторого успокоения ситуации, но риски для рубля остаются.

Главным фактором, который будет влиять на курс рубля, останутся продажи валютной выручки экспортерами. Если крупные компании продолжат равномерно продавать валюту, это поможет сгладить колебания и поддержать национальную валюту. Однако если их продажи снизятся или будут проходить нерегулярно, это создаст дополнительное давление и может привести к ослаблению рубля.

Также важным будет сезонный спрос на валюту. Обычно после июльского пика, когда компании активно покупают валюту для своих нужд, в августе спрос немного снижается. Если этот тренд сохранится, рубль может укрепиться или хотя бы перестанет быстро падать. Но нельзя исключать появление новых всплесков спроса, особенно если произойдут неожиданные события на мировых рынках, например, усиление санкций или геополитические конфликты.

Внешняя ситуация также сильно влияет на рубль. Укрепление доллара США на мировых рынках оказывает давление на валюты развивающихся стран, включая рубль. Если доллар останется сильным или продолжит расти, это затруднит укрепление рубля даже при благоприятных внутренних условиях. Если же доллар ослабнет или стабилизируется, у рубля появятся шансы для укрепления.

Итог: в августе рубль, скорее всего, будет держаться в коридоре 80–83 рублей за доллар с возможными небольшими колебаниями и временами повышенной волатильности. Если спрос на валюту вернется к нормальным значениям и не случится сильных внешних потрясений, национальная валюта сможет немного укрепиться или хотя бы не будет падать. Но при серьезных внешних или внутренних изменениях курс рубля может быстро измениться в любую сторону, поэтому в ближайшем месяце важно следить за новостями и экономической ситуацией.