Российский фондовый рынок — прогноз на 2026 год

Прежде чем начать основную часть, отмечу, что уже писал на страницах РБК о технической ситуации на российском рынке, с тех пор прорыва не произошло, рынок по-прежнему с технической точки зрения топчется около того же сопротивления:

Как видно на графике, пунктирная линия — ключевое сопротивление, индексом Московской биржи по-прежнему не взята, несколько раз приближались, заглядывали за нее, но так и не прошли.

На уровне 2939 находится граница перехода в бычий рынок (+20% от минимума 28 октября 2025), так вот взятие обозначенных двух сопротивлений с технической точки зрения — важнейшее событие, которое может перевернуть ситуацию на российском фондовом рынке. Если (и когда) это произойдет, мы можем увидеть повторение ралли 2023 года, сейчас же пока настроения смешанные, любой маломальский рост все время сталкивается с фиксациями (продажами акций для гарантирования текущей прибыли), когда же наступает бычий рынок люди стремятся не фиксировать, а еще купить, так как теперь уже боятся пропустить рост.

Поэтому прохождение обозначенных сопротивлений — ключевой фактор роста индекса МосБиржи в 2025 году.

Второе — для рынка именно снятие введенных еще в 2022 году санкций — важнейший фактор роста. Сложно здесь что-то прогнозировать, но все же этот потенциальный рост следует всем иметь ввиду, хотя бы его возможность, а для этого надо быть в рынке.

Третий фактор — огромная недооцененность российских акций, а значит и большинства крупнейших компаний страны. Если сравнивать относительно, то столпы российской экономики стоят в десятки раз меньше однокомнатной квартиры в Москве, это абсурд, но так есть и продолжается это многие годы.

Например, я начал активную деятельность на рынке в 2012 году, привлеченный именно дешевизной российских бумаг, но воз и ныне там, да мы видели отдельные всплески в 2021 и 2023 годах, но это почти не коснулось ликвидного сектора рынка, индекс МосБиржи по-прежнему ниже своего максимума 2021 года, хотя и тогда мультипликаторы крупнейших компаний типа p/e были однозначными, тогда как на рынке США средний p/e в ноябре 2021 (время максимума МосБиржи) составлял 23,08, а сейчас находится на уровне 31,4.

Так, что рано или поздно мы увидим скачок российского рынка вверх, причем он будет событием, которое не стоит пропускать, и, если первые 2 обозначенных мной фактора сработают в 2026, третий может дать такой эффект, что заполнится навсегда и будет изучаться в учебниках, в том числе и по истории.