Стоит ли инвестировать в инструменты на криптовалюту: за и против

Криптовалюта — это уже не неведомый актив, а вполне легальный инструмент. Она отвоевывает себе все больше места в финансовой системе. Речь не идет о покупке биткоина или эфира на зарубежных биржах. Движение в сторону развития крипторынка началось и у нас.

Россияне активно интересуются криптой. По словам первого заместителя председателя правления Сбера Александра Ведяхина на «Финополисе 2025», суммарный объем цифровых активов у населения и компаний составляет как минимум $40 млрд, а по майнингу биткоина мы занимаем 3-е место в мире. Частные инвесторы готовы еще больше вкладывать в этот класс активов при наличии свободного доступа к ним.

Что изменилось за этот год

Российский рынок движется в потоке общемировых тенденций: регулятор формирует правовое поле, а биржи развивают инфраструктуру для торговли криптой и производными финансовыми инструментами.

Однако ЦБ выступает против прямой легализации криптовалюты, но согласен на определенные биржевые продукты. С мая этого года регулятор дал свое разрешение на запуск на российских биржах производных финансовых инструментов, ценных бумаг и ЦФА, доходность которых привязана к стоимости криптовалюты. Главное, чтобы не было фактической поставки крипты, а все остальное разрешено.

Этот шаг стал важной вехой в легализации и развитии российского крипторынка. За ним последовала бурная деятельность брокеров и площадок по запуску новых инструментов.

Какие криптоинструменты появились на рынке

4 июня на Мосбирже начались торги первым в России криптоинструментом — фьючерсом на акции ETF-фонда iShares Bitcoin Trust от BlackRock, а уже с 10 июня Мосбиржа запустила Индекс ПФИ Биткоина (MOEXBTC). В планах у площадки до конца года расширить линейку криптоиндексов и запустить квартальные и вечные фьючерсы на них. Появятся индексы на десять цифровых монет. Мосбиржа, помимо фьючерсов, также хочет запустить и опционы на новые индексы.

С 27 октября площадка начала реализовывать задуманное — появились индексы на спот-цену «эфира» и биткоина. Цены основаны на данных с четырех криптобирж — Binance, Bybit, OKX и Bitget. По информации Мосбиржи, торги фьючерсами на эти индексы начнутся уже с 18 ноября.

Это первые в России производные инструменты, которые напрямую связаны с криптовалютами, но торгуются в рублях. Они позволяют легально инвестировать в крипту через брокера. Однако важно помнить о том, что фьючерсы — это в принципе высокорисковый инструмент, а их использование для торговли криптовалютой повышает риск в разы из-за волатильности базового актива.

Помимо самих площадок, бурную деятельность по запуску новых криптоинструментов начали и сами брокеры. Появился бессрочный ЦФА на корзину из биткоина и эфира и облигации с привязкой к биткоину. Отдельные брокеры предоставляют возможность вкладывать средства в CFD на акции американских компаний, стоимость которых непосредственно связана с ценой биткоина.

Доступ к инструментам на крипту — это, безусловно, важный шаг в правильном направлении. Однако мы пока находимся на начальной стадии развития этого рынка, в постоянной борьбе между разрешить и запретить.

Плюсы и минусы новых криптоинструментов

У новых криптоинструментов есть свои несомненные плюсы:

• Доступность в рамках российского правового поля. Наши инвесторы теперь могут вкладывать деньги в доступные инструменты на крипту, не опасаясь рисков, связанных с работой зарубежных криптобирж: блокировки, санкции, проблемы с переводом средств.
• Упрощение налогообложения. Брокеры и биржи, как налоговые агенты избавляют инвестора от необходимости самостоятельно отчитываться перед ФНС и платить НДФЛ.
• Импульс для развития рынка. Банки, биржи, брокеры получили стимул развивать совершенно новую часть рынка, разрабатывать новые инструменты и технологии. На наш рынок придут заинтересованные в криптовалюте инвесторы, а это новый капитал.

Хотя новые криптоинструменты и не предполагают прямого владения криптой, они все равно напрямую с ней связаны. Это влечет за собой ряд потенциальных рисков для инвесторов.

• Высокая волатильность. Инструменты, привязанные к курсу криптовалют, автоматически берут на себя волатильность базового актива, что может нанести ощутимые убытки инвесторам.
• Выбора мало, а прямого владения нет. Также необходимо помнить о том, что производные инструменты и ЦФА не предполагают прямого владения криптовалютой. И в принципе инструментов на рынке не так уж много.
• Ограниченный доступ. Пока все это доступно только квалам, а это ограничивает спрос и ликвидность. За допуск неквалифицированных инвесторов к инструментам, связанным с криптовалютой, будут нести ответственность банки, брокеры, биржи и профучастники.

Криптовалюта интегрируется в российскую финансовую систему через индексы, фьючерсы и токенизированные активы. Постепенно формируется правовое поле, расширяется круг доступных инструментов. Ее перспективы очевидны и новые инструменты на крипту — это уже что-то, но есть один важный момент — все они пока доступны только квалифицированным инвесторам, а для многих россиян этот рынок по-прежнему остается закрытым.