Нефтяники могут стать одними из бенефициаров высокой инфляции

Нефтяники могут стать одними из бенефициаров высокой инфляции. Такой парадоксальный, на первый взгляд, вывод можно сделать из текущей динамики цен на топливном рынке.

1. По данным Росстата, цены на бензин с начала нынешнего года выросли на 10,3%, а на дизельное топливо — на 7,0%. Для сравнения: инфляция за тот же период составила 8,8%.

2. При этом инфляция ускоряется: если в ноябре 2024 г. среднесуточный прирост цен составлял 0,047%, то в декабре — 0,069%. На конец года традиционно приходится пик бюджетных расходов, а это один из ключевых проинфляционных факторов: за ноябрь и декабрь 2024 г. федеральный бюджет должен потратить 9,5 трлн руб., т.е. четверть расходов за текущий год.

3. В ноябре 2024 г. месячная инфляция в РФ составила 1,4%, а по итогам декабря ее годовое значение может превысить 10%. Как следствие, нефтяникам будет проще выполнить негласное правило российского топливного рынка, согласно которому прирост розничных цен на бензин и дизель не должен превышать общие темпы инфляции.

Эффект высоких бюджетных расходов невозможно «перебить» за счет высокой ставки ЦБ. Поэтому ускорение инфляции будет зафиксировано вне зависимости от того, каким будет решение Банка России на заседании 20 декабря. Как следствие, прирост розничных цен на бензин по итогам декабря будет находиться вблизи годового значения по инфляции.