Состояние российского венчурного рынка: инсайты «Технопрома-2024»

Кризис стартапов: как внутренние ставки делают венчурные вложения невыгодными

В России наблюдается дефицит как стартапов, так и инвесторов, что приводит к снижению объема венчурных сделок.

Повышение ключевой ставки сделало венчурные инвестиции менее привлекательными, поскольку высокие депозитные ставки и более доходные альтернативы представляют больший интерес для инвесторов. Ранее доходность венчурных инвестиций составляла 19-25%, но при ставках по депозитам на уровне 20% вложения в стартапы теряют смысл и становятся для инвесторов скорее хобби, чем источником дохода.

В то же время, на рынке появилось множество перспективных и менее рискованных ниш со стабильным доходом. А также сегодня внутренняя стоимость денег во многих компаниях достигает 40%. Все это делает венчурные инвестиции также невыгодными по сравнению с другими прибыльными направлениями.

Профессиональные управляющие в условиях дефицита на рынке стартапов

Снижение числа стартапов и сделок привело к уменьшению количества профессиональных управляющих команд. Тем не менее, успешные команды чувствуют себя комфортно, так как в стране есть финансовые ресурсы и спрос на технологическое предпринимательство. Также востребованы специалисты по популяризации техпреда, реализации акселераторов и обучению.

Однако оставшимся на рынке игрокам, включая стартап-студию «Открытые инновации», приходится искать новые форматы работы и способы развития стартапов. Задача непростая, но интересная. 

В частности, мы сосредоточились на внутренних проектах и спин-оффах. Сейчас мы тестируем такие проекты совместно со стартап-студией университетов Томска. Совместно с ними запущено 7 стартапов в сфере EdTech и привлечены первые транши финансирования в размере 13 млн. рублей.

Гибридное финансирование стартапов как ответ на  вызовы рынка венчурных инвестиций

Для успешного технологического развития венчурных проектов необходима государственная поддержка. Хотя сейчас средства участников рынка сосредоточены на других инвестициях, мы верим в симбиоз государственных и частных вложений для финансирования перспективных проектов в будущем.

Мы как раз реализуем такую гибридную модель совместно с университетами Томска. Проекты развиваются успешно, несмотря на сложности, связанные с нехваткой компетенций на рынке венчурных инвестиций.

Также в настоящее время мы не наблюдаем высокого спроса на стартапы со стороны корпораций. Но в некоторых сегментах, например, в EdTech, слияния и поглощения происходят довольно активно.

Будущее венчурного финансирования

В целом, по итогам панельной дискуссии, корпорации и крупные венчурные фонды сходятся во мнении, что «венчурная зима» скоро закончится, и количество технологических стартапов начнет расти. Конечно, подходы и принципы изменятся, но в целом настроение оптимистичное.