Денежно-кредитная политика: долговая яма или финансовое благополучие

Долговая нагрузка домашних хозяйств представляет собой значительный аспект финансовой стабильности страны. В условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики Банка России, характеризующейся высокой ключевой ставкой, анализ трансформации потребительского кредитования приобретает особую актуальность.

Сейчас наблюдается противоречивая картина: с одной стороны, регулятор фиксирует позитивные структурные сдвиги, с другой — для части граждан долговая нагрузка остается существенной. Согласно недавнему опросу КонфОП, около 22% россиян признаются, что не могут платить по кредитам, а для 18,5% обслуживание долгов съедает более половины семейного бюджета. Каждый пятый заемщик (21%) оценивает свою нагрузку как чрезмерную, что свидетельствует глубокие проблемы финансовой устойчивости значительной части населения.

Осторожный оптимизм внушает сокращение доли заемщиков высокого риска (с показателем долговой нагрузки на доходы, ПДН, превышающим 50%). По оценкам аналитических центров, эта группа сократилась с 11% до 7% за 2024 год, в то время как доля заемщиков с комфортной нагрузкой (менее 30% дохода) выросла до 77%. Этот структурный сдвиг является прямым следствием регулирующих мер.

Важным фактором, определяющим ситуацию на кредитном рынке, является решение Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 17% годовых. Это поддерживает высокую стоимость фондирования для коммерческих банков, что, в свою очередь, приводит к сохранению высоких процентных ставок по новым потребительским кредитам.

Регулятор активно использует макропруденциальные инструменты для оздоровления рынка. Фактически была заблокирована выдача необеспеченных кредитов заемщикам с ПДН выше 50%. Кроме того, неоднократно повышались надбавки к коэффициентам риска по таким продуктам, делая их менее привлекательными для кредитных организаций. Эти меры направлены на сдерживание рисковой кредитной экспансии и защиту наименее финансово устойчивых категорий граждан.

На фоне сохранения дорогих денег аппетит россиян к кредитам в 2025 году будет продолжать снижаться. Однако рынок, вероятно, разделится на два полюса. С одной стороны — финансово грамотные заемщики, которые отложат крупные покупки в кредит до снижения ставок. С другой — наиболее уязвимые категории, которые будут вынуждены обращаться в микрофинансовые институты и брать дорогие займы для выживания, усугубляя свою долговую ситуацию. Это создаст новую «головную боль» для регулятора, которому придется балансировать между сдерживанием инфляции и предотвращением социального кризиса, но судя по всему регулятор нашел иной путь. Ожидается приложения реформ в микрофинансовом сегменте, в части сокращения максимального уровня переплаты по займам доверия 100% и ведения «периода охлаждения» между займами, согласно которому не получится взять новый займ, не погасив старый.

Ключевой вызов остается неизменным — это низкая финансовая культура. Согласно новому Индексу финансовой культуры от ЦБ и Минфина, который измеряет не знания, а реальное поведение, россияне набрали всего 41,7 балла из 100. Именно эта категория граждан, часто не оценивая рисков, продолжает формировать группу высокого кредитного риска, попадая в долговые ловушки МФО и недобросовестных кредиторов. Долгосрочное решение проблемы закредитованности лежит не в ограничительных мерах, а в системном повышении этой планки. Без этого все меры регулятора будут бороться со следствиями, а не с первопричиной причинами: излишним долговым аппетитом  и непомерным желанием потребления.

В настоящее время, кредитный рынок России проходит этап структурной корректировки. Действия Банка России, направленные на сдерживание инфляции и ограничение рисковой кредитной активности, дают положительный эффект, оздоравливая кредитные портфели банков. Наблюдается позитивная динамика в снижении доли заемщиков с высокой долговой нагрузкой.

Однако сохраняющаяся напряженность у части населения подчеркивает необходимость комплексного подхода. Помимо регуляторных мер, важнейшую роль играют инициативы  по повышению финансовой культуры , а также меры, направленные на рост реальных доходов и производительности труда. Дальнейшая работа по формированию ответственного финансового поведения граждан является стратегически важной для обеспечения долгосрочной финансовой стабильности национальной экономики.