Нефтегазовый рынок в 2026-м будет прирастать с неожиданной стороны

Основным фактором, обуславливающим добычу нефти в России в 2025 году, остаются квоты ОПЕК+. Согласно официальному прогнозу, суммарная годовая добыча жидких углеводородов (ЖУВ) может составить 510 миллионов тонн, что на 1% ниже показателя 2024 года.

Динамика добычи нефти и влияние квот ОПЕК+

Из динамики предыдущих двух лет видно, что тренд на постепенное сокращение добычи наметился еще в 2023 году. Тогда объем добытых в стране ЖУВ снизился на 0,8%, а по итогам 2024 года — на 2,8%. Однако в течение 2025 года наметился разворот, создающий предпосылки для роста добычи в следующем году. Если весной — летом 2024 года, после введения компенсационных планов из-за перепроизводства нефти, российские компании существенно снизили добычу, то начиная с апреля 2025 года квоты ОПЕК+ стали постепенно повышаться, а добыча — возвращаться к уровням начала 2024 года. Учитывая невозможность быстрого восстановления, добыча осенью оставалась ниже установленных квот: в сентябре — примерно на 40 тысяч баррелей в сутки, в октябре — на 70 тысяч баррелей в сутки, т.е. на 180 и 300 тысяч тонн в месяц соответственно.

При условии достижения целевых значений ОПЕК+ к концу текущего года (в период с декабря 2025 по март 2026 года размер квоты составит 9,57 миллионов баррелей в сутки), суммарный объем добычи нефти (без учета газового конденсата) по итогам 2026 года сможет увеличиться до 490 миллионов тонн. Таким образом, прогнозная добыча ЖУВ (включая нефть и конденсат) составит от 520 до 530 миллионов тонн, что на 2–4,1% выше ожидаемой добычи в 2025 году. Возвращение ОПЕК+ к политике снижения квот в ближайшей перспективе маловероятно. В связи с этим наиболее серьезными рисками, которые могут привести к отклонениям от прогноза, остаются угроза новых санкций (как в отношении российских нефтегазовых компаний, так и зарубежных покупателей российской нефти), а также атаки на транспортную и экспортную инфраструктуру.

Очевидно, что санкции, введенные в адрес «Роснефти» и «Лукойла» в октябре 2025 года, приведут к значительному сокращению экспорта в декабре, прежде всего, в связи с остановкой закупок российской нефти крупнейшими индийскими переработчиками. Если в ноябре, до вступления ограничений в силу, поставки российской нефти в Индию составляли 1,86 миллионов баррелей в сутки, то к концу года они опустятся значительно ниже 1 миллиона (по некоторым оценкам — до 600 тысяч баррелей в сутки). Восстановление экспорта будет зависеть как от склонности американской администрации к введению вторичных санкций, так и от адаптации российских производителей к новым условиям: включения в логистические цепочки дополнительных посредников, усложнения маршрутов отгрузки и т.п. Учитывая высокую экономическую привлекательность более дешевой по сравнению с ближневосточными конкурентами российской нефти, можно ожидать, что в течение 2026 года поставки в Индию, скорее всего, вернутся в диапазон 1,6 — 1,8 миллионов баррелей в сутки (уровень первых девяти месяцев 2025 г.).

Волатильность рынка газа и перенаправление экспортных потоков

Добыча газа, в отличие от добычи нефти и конденсата, демонстрировала непостоянную динамику. Если в 2023 году добыча природного газа, включая попутный нефтяной газ (ПНГ), снизилась по сравнению с 2022 годом на 5,7%, то в 2024 году рост составил 7,5% год к году. В текущем году вновь ожидается сокращение добычи газа, правда, не настолько существенное. Согласно консенсус-прогнозу Центра ценовых индексов (ЦЦИ), годовая добыча будет на 1,8% ниже, чем в 2024 году.

Более значительные и трудно прогнозируемые изменения показателей по газу объясняются тем, что в отсутствии внешнего регулирования (по аналогии с квотами, действующими для нефти в рамках сделки ОПЕК+) на них влияет целый комплекс факторов. Основным является спрос на внешних рынках, менее существенное воздействие оказывает внутреннее потребление — со стороны энергетики и промышленных предприятий.

Доля экспорта по итогам 2025 года ожидаемо составит около 24,5% от общей добычи газа в стране. При этом трубопроводный экспорт снизится на 4%, экспорт СПГ — на 6% год к году. Основная причина — продолжающаяся переориентация экспорта российского газа на новые рынки. Так, на трубопроводные отгрузки повлияла остановка транзитных поставок в страны Европейского союза (ЕС) через территорию Украины, на экспорт СПГ — прекращение отгрузок со среднетоннажных СПГ-заводов Криогаз-Высоцк и КСПГ Портовая в Ленинградской области в связи с введением санкций США в начале 2025 года.

Ожидается, что в 2026 году экспорт газа может вернуться к уровням 2024-го и достичь 165 миллиардов кубов. Трубопроводные поставки вырастут за счет расширения отгрузок в Среднюю Азию (+3,5% год к году), поставки СПГ — благодаря увеличению отгрузок с заводов Ямал СПГ и Арктик СПГ-2 НОВАТЭКа (+6,7% год к году). С учетом развития Единой системы газоснабжения (ЕСГ) и сохранения спроса на внутреннем рынке добыча газа может увеличиться на 2% к уровню 2025 года. Негативное влияние на реализацию прогноза может оказать целый ряд рисков, наиболее существенные из которых — расширение западных санкций на СПГ-газовозы, обеспечивающие отгрузку с заводов на Ямале, и возможное сокращение спроса на газ со стороны промышленности в случае стагнации или снижения объемов выпуска продукции.

Глобальный контекст и ключевые события в отрасли

Так как для нефтегазовой отрасли важен глобальный контекст, выбор наиболее значительных событий не стоит ограничивать российскими реалиями. Во второй половине уходящего года основным поставщиком новостей стала Бразилия, которая в течение ближайших десяти лет имеет все шансы стать одним из ведущих производителей и экспортеров нефти в мире. В августе BP объявила об открытии глубоководного нефтегазового месторождения в бассейне Сантос, расположенном в южной части бразильского шельфа Атлантического океана. Согласно предварительным оценкам, это открытие может стать крупнейшим для компании за последние 25 лет. В октябре, на волне бурного роста добычи в соседней Гайане и тенденции к отходу от «зеленой повестки» начала 2020-х, Petrobras получила лицензию на проведение геологоразведочных работ в бассейне Foz do Amazonas на севере страны. Учитывая перспективные проекты в Суринаме, на границе Бразилии и Уругвая, а также активную разработку сланцевой формации Вака Муэрта в Аргентине, Латинская Америка в обозримом будущем может трансформироваться в один из ключевых нефте- и газодобывающих регионов мира, сравнимый с крупнейшими центрами в Западной Сибири и на Ближнем Востоке.

В отечественной нефтегазовой промышленности наиболее ярким, на мой взгляд, событием, свидетельствующим о ее устойчивости к санкционному давлению, стало начало поставок с Арктик СПГ-2 в Китай. Проект и компания-оператор находятся под санкциями США, ЕС и Великобритании с осени 2023 года, поэтому, несмотря на запуск первой технологической линии в декабре того же года, покупателей долгое время найти не удавалось. С августа 2025 года Китай открыл для импорта с Арктик СПГ-2 относительно небольшой терминал в Бэйхае (проектная мощность — 6 миллионов тонн в год), расположенный на юго-востоке страны. За последующие три месяца Бэйхай принял 13 партий с Арктик СПГ-2, что соответствует примерно 1,5 миллионам тонн СПГ. В ноябре, по неподтвержденным данным, в Бэйхай прибыла первая партия СПГ с КСПГ Портовая.

В перспективе схема, предполагающая выделение страной-импортером одного порта для приема подсанкционного СПГ, может найти применение за пределами Китая. Среди наиболее очевидных вариантов — Индия, а также Вьетнам и Филиппины, которые планируют существенно расширить сеть СПГ-терминалов к 2030 году. В отношении последних двух стран, однако, следует отметить, что реализация планов по развитию СПГ-инфраструктуры может быть отложена — как в связи с проблемами в получении финансирования, так и ввиду удлинения сроков производства и поставки газовых турбин для электростанций — ключевых потребителей импортного СПГ.