Закат лизинговых фабрик: почему массовая модель больше не работает

В 2024–2025 годах рынок лизинга столкнулся с ситуацией, которую уже невозможно объяснять исключительно циклическим спадом или временным влиянием ключевой ставки. Массовые изъятия техники, резкое падение нового бизнеса, рост складских остатков и ухудшение финансовых результатов у значительной части игроков указывают на более глубокую проблему — исчерпание прежней модели роста.

Речь идет о так называемых «лизинговых фабриках» — массовом, стандартизированном подходе к финансированию, который долгие годы определял развитие отрасли. Сегодня все больше признаков того, что эта модель перестала быть устойчивой и требует переосмысления.

Что подразумевается под «лизинговой фабрикой»

Под лизинговой фабрикой рынок обычно понимает модель, ориентированную на быстрый оборот и масштабирование. Ее ключевые признаки — типовые продукты, минимальные авансы, длинные сроки, высокая скорость принятия решений и фокус на объеме нового бизнеса как основном показателе эффективности.

Такой подход сформировался в период, когда спрос на лизинг устойчиво рос, стоимость фондирования оставалась умеренной, а изъятый предмет лизинга считался ликвидным активом, который можно было быстро реализовать без существенных потерь. В этих условиях массовость действительно давала эффект: портфели росли, рынок расширялся, а риски воспринимались как управляемые.

Однако внутри этой модели постепенно накапливались уязвимости, которые стали очевидны лишь после резкого изменения макроэкономической среды.

Обратная волна: изъятия и стоки

Одним из ключевых симптомов кризиса фабричной модели стала лавинообразная волна изъятий. Неспособность части лизингополучателей обслуживать обязательства на фоне роста ставок привела к тому, что техника начала возвращаться лизингодателям в объемах, с которыми рынок ранее не сталкивался.

По расчетам отраслевых СМИ, к концу 2025 года на площадках лизинговых компаний скопилось более 100 тыс. единиц изъятой техники. Речь идет прежде всего о грузовом транспорте, автобусах и корпоративных парках легковых автомобилей. Масштаб предложения на вторичном рынке резко вырос, что оказало давление на цены и существенно усложнило реализацию активов.

В результате предмет лизинга, который в фабричной модели рассматривался как надежный способ компенсации риска, превратился в источник убытков: хранение, предпродажная подготовка и продажа с дисконтом потребовали формирования значительных резервов.

Падение нового бизнеса и финансовые последствия

Одновременно рынок столкнулся с резким сокращением нового бизнеса. По данным рейтинговых агентств, объем новых сделок за девять месяцев 2025 года сократился почти вдвое по сравнению с предыдущим годом. Существенно снизилось и количество заключенных договоров.

Финансовые результаты лизинговых компаний начали резко поляризоваться. Устойчивые игроки с диверсифицированным портфелем и консервативным риск-подходом смогли сохранить положительный результат, тогда как значительная часть рынка зафиксировала снижение прибыли или убытки.

По оценке участников рынка, в 2025 году автолизинг стал убыточным для большинства игроков: компании столкнулись с тем, что изъятая у клиентов техника накапливается быстрее, чем ее удается продать, и это напрямую бьет по финансовому результату. 

Эта оценка хорошо иллюстрирует масштаб проблемы именно для массовых, стандартизированных моделей финансирования.

Почему фабричная логика дала сбой

Кризис показал, что сама архитектура лизинговой фабрики плохо адаптируется к периоду дорогих денег и высокой неопределенности.

Минимальные или квазинулевые авансы, которые раньше рассматривались как инструмент стимулирования спроса, в новых условиях привели к обратному эффекту. При ухудшении финансового состояния бизнеса возврат техники стал для клиента менее болезненным решением, чем продолжение обслуживания договора.

Массовость, которая в период роста позволяла «размывать» риски, в кризисной фазе начала их концентрировать. Когда дефолты перестают быть единичными, фабричная модель не успевает перестраиваться: процессы ориентированы на выдачу, а не на работу с проблемным портфелем.

Рынок меняется: от конвейера к точечной работе

На фоне этих процессов рынок лизинга начал трансформироваться. Все более заметным становится смещение фокуса от конвейерных решений к индивидуальной работе с клиентами и проектами.

На рынке наблюдается тренд к пересмотру внутренних процессов: лизинговые компании все чаще говорят об оптимизации скоринга, усилении отраслевой аналитики и развитии технологической экспертизы. Цель — не максимальный объем любой ценой, а управляемость портфеля и устойчивость сделок на всем сроке их жизни. В ЛК Пруссия мы отдельно разбирали причины, по которым «фабричная» логика перестает работать.

Параллельно меняется и структура спроса. Существенную роль в поддержании рынка в 2025 году сыграли возвратный лизинг и сделки с техникой с пробегом. Все больше внимания уделяется лизингу оборудования, модернизации активов, а также проектам, связанным с недвижимостью. Эти направления требуют глубокой экспертизы и плохо масштабируются в формате фабричных шаблонов.

2026 год: восстановление без возврата к прошлому

Большинство отраслевых оценок сходятся в том, что в 2026 году рынок может перейти к фазе умеренного восстановления — при условии дальнейшего снижения ключевой ставки и реализации отложенного спроса. Однако даже в более мягкой денежной среде возврат к прежней логике массового лизинга выглядит маловероятным.

Рост, если он состоится, будет основан не на расширении стандартных программ с минимальными авансами, а на более сложных и индивидуальных решениях, включая возвратный лизинг, субсидируемые программы и проектное финансирование. Это принципиально иная структура рынка, где ключевым фактором успеха становится не скорость одобрения, а способность сопровождать клиента и управлять рисками.

Вместо вывода

События 2024–2025 годов показали, что эпоха лизинговых фабрик фактически завершилась. Массовая модель, ориентированная на объем и стандартизацию, оказалась уязвимой в условиях высокой ставки, падения платежеспособности клиентов и переоценки ликвидности активов.

Новая реальность требует от лизинговых компаний иной роли — не конвейера по выдаче договоров, а финансового партнера бизнеса. Именно способность анализировать проекты, работать с рисками и выстраивать долгосрочные отношения с клиентами становится сегодня ключевым конкурентным преимуществом. И именно в этом направлении, по нашему мнению, будет развиваться рынок лизинга в ближайшие годы.