Как федпроект помогает университетским стартапам привлечь инвестиции

Как и весь федеральный проект Программа стартовала в 2022 году. Хотя это было не самое лучшее время для венчурного рынка, на сегодняшний день 31 проект университетских стартапов прошел экспертизу в Фонде «Сколково», 10 стартапов уже привлекли инвестиции. В прошлом году были возмещены 36,5 млн рублей 16-ти инвесторам. В этом году оператор федерального проекта выплатил уже 37 млн рублей. К середине лета планирует возместить порядка 50 миллионов рублей 52 инвесторам-физическим лицам, тем самым превысить за первые шесть месяцев итоги предыдущего года. 

Почему бизнес-ангелам выгодно вкладываться в стартапы при вузах, как они могут получить кэшбэк за свои инвестиции и какая выгода от этого государству, рассказал куратор Программы, начальник управления по инвестициям в университетские стартапы Фонда «Сколково» Андрей Зверев.

В чем суть Программы возмещения инвестиций в университетские стартапы? 

— Это программа кэшбэка для инвесторов, которые готовы вкладываться в стартапы, запущенные студентами, аспирантами, выпускниками и сотрудниками вузов. Через участие в ней государство возвращает инвестору до 50% средств, вложенных в университетский стартап.

Программа, во-первых, повышает инвестиционную привлекательность стартапа: инвестор, получая возмещение, по сути, снижает свой финансовый риск вдвое. 

Во-вторых, есть немало случаев, когда при наличии кэшбэка инвестор увеличивал сумму вложений в стартап по сравнению с первоначально принятым решением. 

В-третьих, это упрощает процедуру отбора для инвестора: для участия в программе стартапу нужно пройти бесплатную экспертизу в «Сколково» по таким критериям, как перспективы коммерциализации, достижимость цели, соответствие проекта приоритетным направлениям развития науки и технологий. Когда проект ее проходит, мы размещаем его на сайте, а инвесторы, которые ищут перспективные стартапы, периодически заходят на нашу страничку (они уже знают про этот ресурс), и имеют возможность посмотреть презентации проектов, связаться с командами. Впоследствии, если они приходят к договоренности по инвестированию, то направляют нам запрос на возмещение части инвестиций. Причем важно сначала инвестору заключить договор с Фондом «Сколково», а потом уже инвестировать в университетский стартап и направить в Фонд подтверждающие инвестиции документы.

Бывает так, что в один стартап готовы вложиться сразу несколько инвесторов? Как быть в этом случае? 

— В программе нет ограничения по количеству инвесторов в один стартап. А также нет ограничений по числу стартапов, в которые может инвестировать один бизнес-ангел, то есть инвестор может вкладываться сразу в несколько стартапов. У нас есть ограничения по сумме инвестиций, которую мы возмещаем, — это от 500 тысяч рублей. Кроме того, есть лимит по возмещению одному инвестору за инвестиции в один проект — это 20 млн рублей.

 Как на практике реализуется Программа и через какой срок происходит возврат инвестору?

 — Если все участники процесса заполняют все необходимые документы оперативно, то процедура возврата занимает полтора-два месяца. Сначала подает заявку на участие в программе стартап, мы проводим экспертизу, потом заключаем с ним договор. После этого подает свой запрос инвестор. Мы его проверяем на соответствие условиям участия в программе, заключаем с ним договор. После того, как договор у инвестора со «Сколково» заключен, он может осуществлять инвестиции одним из четырех способов: денежный вклад в уставный капитал, денежный вклад в имущество, покупка акций, выпущенных в ходе допэмиссии, и четвертый способ — заключение договор конвертируемого займа.

Договор конвертируемого займа — это относительно новая сущность. Это договор, по которому инвестор предоставляет стартапу займ, и при наступлении определенных событий он должен быть конвертирован в долю в капитале. То есть у инвестора есть возможность либо взять долю в капитале, либо рассчитывать на возврат суммы займа с процентами. Этот вид инвестиций набирает все большую популярностью у инвесторов, но пока что наиболее популярными являются денежный вклад в капитал и покупка акций, выпущенных в ходе эмиссии. 

У нас есть типовой договор с инвестором, который размещен на сайте, так же как и типовой договор со стартапом. В типовом договоре с инвестором указаны перечни подтверждающих инвестиции документов для каждого из способов. И инвестор сам выбирает вместе со стартапом, каким способом он будет инвестировать в проект. Потом он осуществляет инвестиции и формирует пакет подтверждающих документов, предоставляет его нам, мы рассматриваем документы и производим выплату возмещения части инвестиций.

 Можно ли составить типовой портрет инвестора?

Это может быть только физическое лицо, у которого за три предшествующих года сформировался НДФЛ в достаточном объеме, потому что сумма возмещения у нас 50% от инвестиций, но она не может превышать НДФЛ, уплаченный инвестором за три предшествующих года.

Если говорить про типовой портрет, то это в основном люди с доходом средним и выше, которые работают в каких-то крупных технологических компаниях, топ-менеджеры или руководители направлений. Это особенно ценно, потому что они имеют возможность привнести в стартап так называемые «умные» деньги — рассказать о тенденциях развития отрасли, о том, кто является основными игроками, как с ними сотрудничать и т.п. Такие инвесторы передают в стартап не только деньги, но и свои опыт, знания и компетенции, которые помогают стартапу активнее развиваться.

Но у нас есть и инвесторы, получившие возмещение части инвестиций, из числа родителей,  родственников и друзей основателей университетских стартапов. Это те ближайшие к инноваторам люди, которые поддержали развитие проекта до создания MVP (minimum viable product, минимально жизнеспособный продукт), не дали стартапу погибнуть в «долине смерти» и, таким образом, появилась возможность заинтересовать уже венчурных инвесторов и привлекать инвестиции от них.

 А есть среди таких инвесторов, например, профессора или преподаватели университетов?

 — Да, мы с большим удовольствием отмечаем, что нас есть уже два университетских стартапа, в которые проинвестировали заведующий лабораторией и преподаватель Томского государственного университета. Это практика ведущих технологических университетов мира, когда в проекты своих аспирантов или студентов инвестируют профессора и преподаватели вузов. Мы рассчитываем, что в России она будет активно распространяться.

Инвестиции в университетские стартапы от профессоров и преподавателей — это дополнительный позитивный фактор для инвесторов, которые принимают участие не только в том же раунде, но и на других стадиях. Потому что они понимают: если профессор или преподаватель вуза инвестирует в стартап студента, это указывает, во-первых, на перспективность разработки, а во-вторых — это гарантия, что данная команда способна проект реализовать, ведь именно этого студента научный руководитель отмечает среди всех, кто обучается в вузе, как наиболее перспективного человека для реализации конкретного проекта. 

Инвесторы, с которыми мы общались, говорят, что для них очень важна именно личность фаундера — они смотрят на это при выборе стартапов. Если профессор вкладывается в своего студента-фаундера стартапа и входит в состав участников этого проекта, имеет долю в капитале, то конечно, для инвесторов, которые занимаются венчурными инвестициями, это весьма положительный фактор.

 Раз уж речь зашла про международный опыт, сама программа возмещения инвестиций — это какая-то наша находка или есть зарубежный опыт?

— Наиболее близка к нашим программам английская модель поддержки частных инвесторов, то есть такая практика в мире существует. От других инвесторов я слышал о том, что во Франции существует подобный механизм, но он иного рода — там государство удваивает инвестицию, которую стартап привлек от инвестора. Я считаю, что английская модель для нас сейчас более полезна. Почему? Потому что, во-первых, мы учим стартапы, что можно привлекать инвестиции от физических лиц. Если ты на ранних стадиях, то это 3F: Family, Friends and Founders (семья, друзья, основатели). Если ты на более зрелых стадиях, то это венчурные инвесторы, которые состоят в клубах и стоят рядом с фондами. Венчурный инвестор заходит в проект, проект развивается, и потом он (инвестор) выходит из него, продавая свою долю либо инвестиционному фонду, либо крупной корпорации. 

В России этот вариант помогает еще и формировать более широкий слой людей, которые рассматривают венчурные инвестиции, как один из способов вложения своего капитала. И чем будет больше людей, которые интересуются стартапами ранних стадий, чем больше технологических стартапов будет создаваться и успешно преодолевать за счет механизма возмещения инвестиций «долину смерти», тем больший вклад эти стартапы и инвесторы внесут в достижение технологического суверенитета страны, как бы пафосно это не звучало.