Облигации: что это и как на них заработать

Облигации — это долговые ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке. Если говорить простыми словами — это такая форма привлечения средств заемщиком или эмитентом (лицо, выпускающее облигацию) от инвесторов, выступающих в роли кредиторов. 

То есть эмитент не заключает договор с каждым отдельным инвестором, а выпускает определенный объем облигаций на интересующую его сумму и предлагает их рынку. Можно сказать, что инвестор, приобретая данную облигацию, становится кредитором эмитента. При этом важно отметить, что данная форма имеет целый ряд преимуществ как для эмитента, так и для инвестора.

Наиболее явные преимущества для эмитента:

• отсутствие необходимости заключения договоров с каждым конкретным кредитором;
• единый набор условий, на которых размещаются облигации и привлекаются средства;
• возможность привлечения средств и размещения облигаций от широкого круга инвесторов (при этом как частных, так и институциональных). Это, в свою очередь, позволяет привлекать более крупные суммы. 

Наиболее явные преимущества для инвестора:

• возможность выбора эмитента; 
• возможность заранее достаточно детально ознакомиться с потенциальным объектом инвестирования: изучить рейтинговое заключение, отчетность, параметры выпуска. Все эти опции в обязательном порядке раскрываются эмитентом и находятся в публичном доступе;
• возможность построения индивидуальной стратегии инвестирования за счет широкого выбора доступных облигаций (разные суммы вложений, разные сектора экономики, разные доходности, графики выплат и погашений и так далее);
• возможность вернуть свои средства через продажу облигаций в случае возникновения такой необходимости. 

Таким образом, облигации — это удобный и распространенный инструмент инвестирования. Более того, он меньше подвержен рыночной волатильности и имеет заранее определенные условия обращения. 

Из минусов облигаций можно выделить меньшую доходность в сравнении с более рискованными инструментами финансового рынка. Кроме того, вложения в облигации не участвуют в системе страхования вкладов, как и другие инвестиции на фондовом рынке. 

Углубляясь в детали, можно дополнительно разделять и классифицировать облигации по разным признакам, таким как:

Тип эмитента:

• Государственные и суверенные;
• Муниципальные;
• Корпоративные;
• Инвестиционные и структурные.

Форма выплаты дохода: 

• Купонные — с фиксированной и гарантированной выплатой в определенный срок.
• Дисконтные или бескупонные — для таких облигаций доход обеспечивается за счет разницы между ценой покупки и ценой погашения или продажи. 
• Облигации с индексируемым номиналом — облигации с постоянным купоном, но меняющимся номиналом. 
• Облигации со структурным доходом — доход по ним не фиксирован. Заранее известно только, при каких условиях какую выплату вы получите.

Наличие обеспечения:

• Необеспеченные — облигации, не обеспеченные залогом.
• Обеспеченные — такие облигации обеспечиваются залогом активов эмитента. Это может быть, к примеру, имущество компании, оборудование или другие ценные бумаги. В этом случае при дефолте эмитента инвесторы смогут удовлетворить свои требования за счет этого залога.

Как заработать на облигациях и свести риски к минимуму

Как уже было сказано выше, облигации — это долговой инструмент. Соответственно, основной риск, присущий данному инструменту — кредитный. Для его минимизации можно выделить несколько классических советов: перед покупкой облигаций соберите максимум информации о компании-эмитенте, узнайте, как у нее идут дела. Внимательно изучите рейтинговый отчет по данному эмитенту. Почитайте новости о нем и его секторе, изучите финансовую отчетность. Обратите особое внимание на параметры выпуска облигаций: с какой периодичностью будут выплачиваться средства, в каком объеме, имеются ли какие-то дополнительные условия. И уже на основании анализа всего комплекса этих данных принимайте итоговое решение об участии или неучастии в том или ином выпуске или инструменте.   

Если говорить о текущей ситуации на рынке облигаций и возможностях на нем заработать, то необходимо отметить несколько следующих тенденций.

Несмотря на высокую ключевую ставку, являющуюся основной составляющей купона по большинству рыночных выпусков, спрос на привлечение со стороны эмитентов сохраняется. То есть, компании готовы привлекать средства даже под высокий процент. 

В целях оптимизации ценовых условий, при изменении ситуации в будущих периодах, многие эмитенты перешли на плавающий купон. То есть, ставка купона имеет плавающую составляющую (ключевая ставка ЦБ РФ или межбанковская ставка RUONIA, иные подобные варианты) и некую постоянную фиксированную величину. При этом есть эмитенты, которые по-прежнему выходят и с постоянным фиксированным купоном.

В текущий момент выпуск с более плавающей ставкой выглядит более привлекательным. Но с началом смягчения регулятором своих действий в отношении ключевой ставки доходность по таким выпускам начнет неуклонно снижаться. И в новых условиях текущий уровень фиксированных ставок может оказаться уже гораздо предпочтительнее, но цена на такие облигации уже точно будет выше номинала. Таким образом, для возможности заработать на облигациях, определяться с вложением стоит не только исходя из оценки конкретного эмитента (его устойчивости), общерыночной и экономической ситуации в настоящий момент, но и предполагая, какие изменения ожидаются в будущем.